FX.co ★ A liquidação impulsionada pela IA se amplia

Perdedores da IA estão por toda parte.

Os investidores oscilam de um extremo ao outro na tentativa de identificar quem será prejudicado pela adoção acelerada das novas tecnologias. Primeiro foram os fornecedores de software; depois, seguradoras, gestores de patrimônio, consultores jurídicos e até empresas de transporte de cargas. A correção não se limita ao S&P 500 e ao Nasdaq Composite — o Dow Jones e o Russell 2000, de small caps, também acumulam perdas.

Os Estados Unidos seguem com uma economia sólida, um Federal Reserve próximo de retomar um ciclo de cortes de juros — possivelmente entre abril e junho — e resultados corporativos robustos. Ainda assim, em vez de encarar o choque provocado pela IA como uma oportunidade, os investidores continuam a reduzir exposição ao risco. Como consequência, os principais índices acionários caminham para a pior semana desde novembro.

Dinâmica dos índices de ações dos EUA

A desaceleração da inflação norte-americana para 2,4% em janeiro aumentou as probabilidades de afrouxamento monetário pelo Fed no segundo trimestre. Em 2025, as expectativas de cortes de juros funcionaram como um amortecedor para o mercado acionário. Agora, porém, os investidores interpretam esse cenário de forma diferente — assim como passaram a avaliar de outro modo a política de Donald Trump.

A incerteza política no início do segundo mandato do presidente republicano abalou significativamente o sentimento do mercado. A volatilidade sob Trump tem sido materialmente mais elevada do que no período de Biden. Ainda assim, a crença no chamado "put presidencial" — a ideia de que a Casa Branca interviria para sustentar os mercados — continuou a oferecer suporte ao S&P 500 por um período considerável.

Volatilidade do mercado de ações dos EUA sob diferentes presidentes

Agora há boas e más notícias. A boa é que os investidores já se acostumaram a choques — ao chamado event risk, que em Wall Street designa anúncios súbitos e inesperados capazes de provocar movimentos acentuados. A má notícia é que Donald Trump não demonstra urgência em sustentar o S&P 500, e o risco de evento agora não se limita à Casa Branca, mas também se estende à inteligência artificial.

É difícil conciliar a queda do índice amplo de ações com o fato de a economia dos EUA permanecer sólida e os lucros corporativos estarem fortes. Os resultados das empresas cresceram 12% no quarto trimestre, enquanto os analistas de Wall Street esperavam apenas 8,4% antes do início da temporada de balanços. Cerca de 75% das empresas do S&P 500 que já divulgaram resultados superaram as estimativas, acima da média de longo prazo.

Muito provavelmente, poucos investidores estão dispostos a "comprar a queda", já que a correção no índice amplo ainda não parece concluída. A única exceção positiva foi o setor de utilidades, que avançou 7,1% na segunda semana de fevereiro.

Tecnicamente, o gráfico diário do S&P 500 indica uma retração em curso. A formação de uma vela doji, com longas sombras superior e inferior, sinaliza elevada incerteza. Um rompimento do nível de suporte em 6.815 permitiria aos traders ampliar posições curtas previamente estabelecidas no índice amplo.