FX.co ★ O mercado compra na queda, apesar dos riscos

Compre na queda! O que antes parecia caro agora está mais barato — e o que estava barato já subiu. e isso teve consequências: os investidores estão deixando a rotação e voltando a comprar ações de tecnologia que foram duramente castigadas em 2026. O Nasdaq Composite avança e, se encerrar o período de cinco dias no campo positivo, finalmente interromperá sua mais longa sequência de cinco semanas consecutivas de perdas em quatro anos.

Dinâmica dos índices de ações dos EUA

O P/L projetado da Walmart subiu para cerca de 45, marcando o nível mais alto em 26 anos. Em contraste, o P/L da Amazon despencou para uma mínima de 17 anos, em torno de 25. Já o múltiplo da NVIDIA recuou recentemente ao menor patamar desde o pânico gerado pelo plano de tarifas do governo em abril.

No fim de 2025, as ações de tecnologia negociavam a múltiplos elevado e o receio de que investimentos massivos em IA não se traduzissem em retornos desencadearam uma rotação para fora das mega-caps. Os investidores reduziram posições nas Sete Mafnificas e aumentaram a exposição a ativos mais sensíveis ao ciclo econômico. A pausa recente nesse movimento, impulsionada por dados macroeconômicos mais fortes nos EUA, indica que essa rotação começa a perder fôlego.

De fato, pedidos de bens duráveis acima do esperado, a produção industrial no nível mais alto em quase um ano e o início de construções residenciais em máxima de cinco meses deveriam, pelo menos em tese, favorecer as small caps. Na prática, porém, o Nasdaq Composite não apresenta desempenho inferior ao do Russell 2000.

Os traders também permaneceram relativamente calmos diante do tom surpreendentemente hawkish das atas da reunião de janeiro do FOMC. Alguns dirigentes defenderam a inclusão de uma linguagem que sugere a possibilidade de o Federal Reserve voltar a elevar a taxa dos fundos federais caso a inflação não desacelere. Essa retórica fortaleceu o dólar americano e impulsionou os rendimentos dos Treasuries, mas o S&P 500 mal reagiu. Os investidores seguem calmos, e o mercado futuro ainda precifica dois cortes de juros neste ano, com cerca de 40% de probabilidade de um terceiro.

Dinâmica do S&P 500 e médias móveis

O índice geral ainda tem uma margem de segurança. Uma recuperação do suporte dinâmico fundamental na forma da média móvel de 100 períodos, combinada com evidências de que as vendas nos EUA foram exageradas, encorajou os otimistas.

Dados do Tesouro dos EUA mostraram que os investidores estrangeiros compraram US$ 720 bilhões líquidos em ações americanas em 2025, um aumento de 134% em relação a 2024.

Tecnicamente, o S&P 500 testou o nível pivô de 6.910 e os suportes dinâmicos representados pelas médias móveis no gráfico diário. A primeira tentativa falhou, mas um novo teste bem-sucedido permitiria aos traders aumentar suas posições de compra abertas em 6.815.