FX.co ★ Mercado de criptomoedas (ETH): à beira de uma quebra técnica, à espera de um sinal de recuperação

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Paralisado pela incerteza, o par ETH/USD está se consolidando na faixa de 2.100–2.160, enquanto o bitcoin se mantém acima do nível psicológico de 70.000 antes da abertura do pregão nos EUA nesta terça-feira. O mercado — e, em particular, o de criptomoedas — encontra-se no epicentro de um choque de forças opostas: de um lado, uma pausa geopolítica que proporcionou um respiro temporário; do outro, sinais técnicos preocupantes que apontam para o risco de uma correção mais profunda.

Situação atual: pausa geopolítica sem clareza

Na segunda-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou o adiamento por cinco dias dos ataques à infraestrutura energética iraniana, classificando as conversas recentes como muito boas e produtivas. Essa declaração desencadeou um forte enfraquecimento do dólar e uma alta de curto prazo nas criptomoedas: o bitcoin ultrapassou US$ 71.000, e o ether subiu acima de US$ 2.180.

No entanto, a euforia mostrou-se de curta duração. A agência iraniana Fars News negou comunicações diretas com os EUA, destacando estar pronta para ataques retaliatórios à infraestrutura energética de países do Golfo Pérsico. A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, por sua vez, concederam ao Pentágono acesso às suas bases militares, o que pode contribuir para uma escalada.

O principal problema — o Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do abastecimento mundial de petróleo — permanece efetivamente bloqueado. Economistas alertam que, se a situação não for resolvida nas próximas semanas ou meses, isso poderá provocar um choque negativo ainda maior nos preços da energia e na economia global.

Demanda institucional: luz e sombra

Dados recentes sobre fluxos de ETFs indicam uma redução no apetite institucional. Em 24 de março, a BlackRock registrou saídas de seu ETF de Ethereum no total de US$ 15,7 milhões, segundo fontes abertas. Historicamente, esse tipo de saída está correlacionado com pressão sobre o preço do ETH e frequentemente serve como um termômetro do sentimento dos investidores de varejo.

No entanto, também há sinais positivos. Os maiores detentores de Ethereum, as chamadas "baleias", voltaram à lucratividade pela primeira vez em vários meses — historicamente, isso é um forte indicativo inicial de um ciclo de alta sustentável. Nesse contexto, a Bitmine Immersion Technologies, afiliada à Fundstrat, adquiriu mais 65.341 ETH por US$ 141,8 milhões, elevando suas reservas totais para 4,66 milhões de ETH, avaliados em mais de US$ 10 bilhões.

Apesar das saídas dos ETFs, os fundamentos do Ethereum permanecem resilientes: os volumes de transações e as taxas de gas continuam a indicar uso ativo da rede. Essa divergência entre a atividade on-chain e o comportamento dos preços frequentemente antecede movimentos significativos.

O índice de medo e ganância do mercado de criptomoedas permanece hoje na zona de medo, em 32 pontos (de um total de 100), enquanto o índice geral de medo e ganância dos investidores, embora tenha subido para 16 pontos, continua na zona de medo extremo.

Dados históricos da Glassnode mostram que comprar bitcoin quando o índice cai abaixo de 25 gerou um retorno mediano em 90 dias de cerca de +38%, em 23 ocasiões desde 2020.

Como observa a Chainalysis, um índice de medo e ganância baixo não é, por si só, um sinal de compra, mas, quando combinado com fundamentos sólidos on-chain, pode indicar oportunidades de investimento com alto potencial.

Fator Fed: A pausa hawkish continua

Uma pressão adicional sobre o mercado de criptomoedas vem da postura persistentemente hawkish do Fed. Na semana passada, o regulador manteve a taxa de juros na faixa de 3,50%–3,75%, sinalizando a possibilidade de não realizar ajustes no médio prazo devido às perspectivas incertas para a inflação. A manutenção prolongada de juros elevados continua sendo um sinal negativo para ativos de risco.

O presidente do Fed, Jerome Powell, indicou que cortes de juros não ocorrerão caso o progresso no combate à inflação estagne, e que o aumento dos preços do petróleo devido à guerra no Irã elevará a inflação no curto prazo.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros no nível atual até dezembro é de aproximadamente 70%. Isso cria um suporte fundamental para o dólar americano.

Um fator adicional que fortaleceu o dólar foram os dados recentes do índice de preços ao produtor (PPI) dos EUA para fevereiro, que vieram significativamente acima das expectativas: o PPI geral subiu 0,7% no mês (contra previsão de 0,3%), e a taxa anual acelerou para 3,4%. Isso aumentou as preocupações com a persistência da inflação, como destacamos em nossa análise recente. "USD/CHF: dólar versus um 'porto seguro' com apoio do banco central."

Breve análise técnica

O ETH/USD continua a se mover dentro da principal faixa lateral entre 2200,00 (EMA 50 no gráfico diário) e 1935,00 (EMA 200 no gráfico mensal).

Os indicadores técnicos não fornecem um sinal unificado:

· O RSI(14) no gráfico diário, em 52, indica a possibilidade de continuação da correção de alta.

· O histograma do OsMA entrou na zona de venda.

· O estocástico no gráfico diário (em 40) virou para cima a partir da zona de venda em direção à zona de compra — um possível sinal de compra. Um cruzamento para cima do nível 50 seria um sinal de confirmação para os compradores, desde que haja confirmações adicionais — tendência atual, outros indicadores, fatores fundamentais, etc.

Ainda assim, observe um aspecto importante: as cotações permanecem em uma tendência de baixa de longo prazo, e todas as principais médias móveis (de 50, 144 e 200 períodos) no gráfico diário estão apontando para baixo, confirmando a continuidade da tendência de baixa no médio prazo. O estado atual dentro de uma tendência de queda torna mais provável a continuação da dinâmica negativa.

Conclusão

A pausa geopolítica de curto prazo proporcionou um alívio temporário, permitindo que os preços das criptomoedas reagissem a partir das mínimas, mas a estrutura técnica está enviando sinais de alerta. A questão não é se a mínima será rompida, mas quando isso ocorrerá, segundo especialistas do mercado cripto.

Outro ponto importante: hoje vencem mais de US$ 2,1 bilhões em opções de BTC e ETH, o que praticamente coincide com o evento de Triple Witching em Wall Street, totalizando US$ 5,7 trilhões.

Embora esses vencimentos não determinem diretamente a direção do mercado, eles amplificam a dinâmica existente. Neste caso, a estrutura técnica aponta para um movimento de queda, o que pode acelerar o declínio.

Para referência, o Triple Witching (ou Triple Witching Hour) em Wall Street ocorre na última hora da sessão de negociação na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, quando vencem a maioria dos futuros de índices, opções de índices e opções sobre ações individuais. Nesses dias, o volume de negociação e a volatilidade do mercado costumam aumentar significativamente.

A zona-chave de 2.200–1.900 será o campo de batalha decisivo nos próximos dias. Manter-se acima dessa faixa preservará as chances de recuperação até 2.400, mas um rompimento abaixo abrirá caminho para 1.880–1.800 e, posteriormente, para 1.500.

Em qualquer cenário, a volatilidade permanecerá elevada. Os investidores devem acompanhar de perto o desenvolvimento dos contatos diplomáticos em torno do Estreito de Ormuz e o vencimento de grandes contratos de opções. O índice de medo e ganância, em 32 pontos, indica predominância de pessimismo, mas, historicamente, esses níveis frequentemente antecedem reversões locais — embora não garantam o início de uma tendência de alta sustentada.