FX.co ★ Mercado caminha para o abismo

Se alguém tivesse dito há dois meses que o Estreito de Ormuz ficaria fechado até o fim de abril, os analistas de Wall Street teriam imediatamente desenhado um cenário de baixa para as ações dos Estados Unidos. Mas, na prática, o S&P 500 vem renovando máximas históricas e se comporta como se o conflito no Oriente Médio tivesse terminado — ao contrário de outros mercados, que sinalizam problemas futuros para a economia global. Basta observar o Brent sendo negociado acima de US$ 120 por barril.

Desempenho do Petróleo e S&P 500

Os investidores parecem estar ignorando a crise do petróleo. Estão a comprar com base em resultados corporativos sólidos e a aumentar posições nas líderes de mercado. As chamadas "Magnificent Seven" já acumulam uma alta superior a 20% desde as mínimas de março. Espera-se que seus lucros cresçam cerca de 19% no primeiro trimestre e 25% no segundo — números que reforçam o ímpeto comprador. Uma pesquisa da American Association of Individual Investors mostra que o otimismo dos investidores individuais superou o pessimismo pela primeira vez desde 12 de fevereiro.

Todos falam em FOMO (Medo de Ficar de Fora), mas, na prática, trata-se de ganância. Ninguém quer ficar de fora enquanto os demais lucram.

No entanto, quando o mercado ignora más notícias e o posicionamento comprador está esticado, existe o risco real de que um evento negativo desencadeie uma correção. Foi o que ocorreu com a OpenAI — o Wall Street Journal informou que a empresa não atingiu as previsões de receita e de base de utilizadores, e companhias relacionadas, como Oracle, CoreWeave e SoftBank, sofreram pressão. Se até mesmo as "Magnificent Seven" decepcionarem, o S&P 500 poderá enfrentar uma correção acentuada.

Enquanto o mercado acionário, em grande medida, ignora o fator Oriente Médio, o Federal Reserve não pode fazer o mesmo. Jerome Powell afirmou que o mercado de trabalho dos EUA se estabilizou e que a inflação ainda não atingiu o pico. Diante do choque geopolítico, os membros do Comit~e Federalç de Mercado Aberto (FOMC) enfrentam elevada incerteza quanto aos próximos passos — razão pela qual a estratégia mais prudente tem sido manter a taxa de juros em um nível considerado adequado.

Market projections for Fed rates

Os comentários de Powell, aliados ao aumento do número de dissidentes para quatro — um nível não visto desde 1992 —, levaram os mercados de futuros a reduzir as probabilidades de flexibilização por parte do Fed e a elevar as chances de um novo aperto monetário. Isso impulsionou os rendimentos dos títulos do Tesouro para cima e forçou o S&P 500 a recuar.

A aprovação apertada de Kevin Warsh no Senado (13 a 11) tem menor impacto para o mercado do que a intenção de Jerome Powell de permanecer no conselho do Federal Reserve após 15 de maio, como governador. Esse cenário pode limitar a capacidade do novo presidente do Fed de implementar as mudanças que vem sinalizando, ou de atender ao interesse do presidente Donald Trump por cortes nas taxas de juros.

Do ponto de vista técnico, o S&P 500 formou dois candles doji consecutivos no gráfico diário, sinalizando indecisão. A disputa em torno do valor justo em 7.130 ainda não foi resolvida. Compras no índice só devem ser consideradas acima de 7.150, enquanto a abertura de posições de vendas torna-se mais apropriada abaixo de 7.105.