FX.co ★ O ouro perde parte dos ganhos de ontem

A situação no mercado do ouro continua precária. Por um lado, o ouro ainda retém parte dos ganhos de ontem e é negociado perto de US$4.521 por onça. O ímpeto para a alta de 1,4% no dia anterior veio da declaração de Trump de que os EUA estão nas "etapas finais" do conflito com o Irã. Em resposta, o dólar e os rendimentos dos Treasuries caíram, apoiando ainda mais o metal.

A lógica aqui é simples. O potencial fim da guerra e a reabertura do Estreito de Ormuz reduziriam a pressão dos preços da energia sobre a inflação e, consequentemente, a necessidade de manter as taxas de juros elevadas por um período prolongado. Para o ouro, que não gera rendimento, esse seria um cenário positivo, já que, com a estabilização da situação no Estreito de Ormuz, os fatores macroeconômicos que atualmente pesam sobre o metal tenderiam a enfraquecer — permitindo que os preços encontrassem um fundo. Caso a via permaneça bloqueada por um longo período, as preocupações passariam a concentrar-se na estagflação, ambiente em que os metais preciosos historicamente costumam ter bom desempenho.

No entanto, o otimismo dos investidores continua limitado, e há bons motivos para isso. A retórica de ambos os lados do conflito muda com demasiada frequência para justificar apostas mais agressivas. As atas da reunião de maio do FOMC, divulgadas recentemente, lembraram que a maioria dos membros do comitê está preparada para considerar um aumento das taxas de juros caso a inflação continue a superar de forma sustentada a meta de 2%. O rendimento dos títulos de 10 anos também permanece próximo da máxima anual. Desde o início da guerra, o ouro perdeu cerca de 14% e tem negociado dentro de uma faixa lateral estreita — sinal de que o mercado ainda não consegue definir qual cenário deverá prevalecer.

A prata registrou uma queda de 0,2%, para US$ 75,73 por onça. A platina e o paládio também foram negociados em baixa.

Dado o atual panorama técnico, os compradores de ouro precisam recuperar a resistência mais próxima, em US$ 4.546. Isso permitirá visar US$ 4.607, nível acima do qual será bastante difícil romper. O alvo mais distante ficará próximo de US$ 4.656. Se o ouro cair, os vendedores tentarão assumir o controle em US$ 4.481. Se forem bem-sucedidos, uma quebra dessa faixa representará um duro golpe para as posições dos compradores e empurrará o ouro para uma mínima de US$ 4.432, com a perspectiva de atingir US$ 4.401.