FX.co ★ S&P 500 (SPX): será que o rali está perdendo força?

O mercado de ações dos EUA encerra maio em alta. O S&P 500 estabilizou-se acima dos 7.560,00 pontos, ampliando para nove semanas consecutivas a sua sequência de ganhos. Os investidores demonstram uma resiliência notável apesar da renovada incerteza geopolítica no Estreito de Ormuz e da clara mudança do Fed para uma postura mais hawkish. No entanto, os indicadores técnicos permanecem em zona de sobrecompra há mais de uma semana e começaram a emitir sinais de alerta sobre uma possível correção.

Contexto fundamental: ignorando os riscos

O mercado continua a descontar a incerteza geopolítica, apostando na diplomacia. Segundo a Axios, os EUA e o Irã chegaram a um acordo preliminar sobre um cessar-fogo de 60 dias. A notícia provocou uma nova onda de compras, com os investidores esperando que o Estreito de Ormuz seja reaberto e que os mercados de energia se estabilizem.

A euforia, no entanto, é moderada pelo fato de o acordo ainda precisar da aprovação final do presidente dos EUA, Donald Trump, que pediu "mais alguns dias" para analisá-lo. As negociações sobre o programa nuclear iraniano e o controle da navegação continuam bloqueadas, enquanto a escalada militar na região prossegue.

Enquanto a geopolítica gera "ruído", o principal fator que limita ganhos mais expressivos continua sendo a política monetária. Os dados de inflação divulgados esta semana mostraram que o núcleo do PCE acelerou para 3,3%.

Isso reforçou as expectativas de que o Fed não apenas evite cortar as taxas, mas possa até mesmo elevá-las. Segundo a ferramenta FedWatch da CME, a probabilidade de um aumento das taxas antes do final de 2026 está em torno de 50%.

Economistas alertam que os dados "positivos" sobre o mercado de trabalho dos EUA (Nonfarm Payrolls), a serem divulgados na próxima semana, podem ser o catalisador para uma mudança ainda mais hawkish por parte do Fed.

Do ponto de vista técnico, a tendência de alta permanece intacta. A meta mais próxima é 7.600,00.

Analistas de mercado observam, no entanto, que o número de ações que participam da alta está diminuindo. Apenas cerca de 60% das empresas do S&P 500 são negociadas acima de suas médias móveis de 200 dias (a média histórica é de 73%). Apenas 33% das ações estão apresentando desempenho superior ao do índice neste ano, aproximando-se de níveis extremamente baixos.

Conforme observado, os indicadores técnicos estão em território de sobrecompra após oito semanas de ganhos consecutivos, sinalizando um mercado superaquecido.

Levels to watch

• Resistance: 7,600.00–7,615.00. A break above would open the way to 7,700.00.
• Support: 7,560.00–7,490.00 (200 EMA on the 1-hour chart).
• A loss of 7,500.00 would increase downward pressure toward 7,285.00–7,200.00.

Temporada de ganhos

A temporada de divulgação dos resultados trimestrais está praticamente encerrada, e os números superaram as expectativas. O lucro por ação (EPS) do S&P 500 no primeiro trimestre ficou em 80, contra uma previsão de 70. Isso, em teoria, dá ao índice margem para subir mais 800 a 1.000 pontos, afirmam os economistas. O relatório da Broadcom (AVGO) na quarta-feira será o principal teste para o setor de semicondutores, que tem liderado a recuperação (+80% em relação às mínimas de março).

Principais eventos da semana

O S&P 500 continua avançando, demonstrando uma resiliência surpreendente em meio à incerteza geopolítica. Os lucros corporativos, que superaram significativamente as expectativas, permanecem como o principal impulsionador do movimento de alta. No entanto, os indicadores técnicos apontam para um mercado superaquecido. Os investidores já precificam um acordo de paz que ainda não foi assinado.

A principal zona de resistência está localizada em 7.600,00 pontos; um rompimento acima desse nível abriria caminho para 7.700,00 pontos. Os investidores devem manter a cautela, pois os próximos dias serão decisivos para definir a direção do mercado.