FX.co ★ Os dados sobre o emprego nos EUA podem sustentar o dólar? (Risco de queda no #SPX e no #USDX)

Os mercados conseguirão hoje desviar a atenção dos acontecimentos no Oriente Médio? Essa é a principal questão antes da divulgação do relatório de emprego dos Estados Unidos.

A incapacidade de resolver o impasse entre Washington e Teerã já criou um ambiente de elevada incerteza nos mercados financeiros.

Quando o conflito começou, em março, a reação dos mercados foi relativamente previsível. Formou-se um padrão claro: a alta dos preços do petróleo sustentava o dólar americano e pressionava os metais preciosos. Embora essa relação ainda exista, ela já não é tão consistente quanto antes. Por exemplo, quedas nos preços do petróleo nem sempre resultam em ganhos para o ouro. Nos últimos tempos, houve períodos em que ambos os ativos recuaram simultaneamente, evidenciando um comportamento menos coordenado dos mercados.

No mercado cambial, o Índice do Dólar dos EUA passou as últimas duas semanas oscilando dentro de uma faixa excepcionalmente estreita — a menor observada no último ano. Alguns pares, como AUD/USD e NZD/USD, registraram quedas mais expressivas nos últimos dias do que EUR/USD e GBP/USD. Ainda assim, seu impacto sobre o índice permanece relativamente limitado.

O principal fator por trás desse comportamento continua sendo a prolongada crise no Oriente Médio, sem uma solução clara à vista. O conflito mantém pressão sobre os preços da energia, contribuindo para níveis mais elevados de inflação. Os bancos centrais acompanham a situação de perto, conscientes de que, caso o problema persista, poderão ser obrigados a elevar as taxas de juros para conter as pressões inflacionárias, o que representaria um desafio adicional para economias já fragilizadas.

Diariamente, as manchetes alternam entre notícias sobre avanços nas negociações entre os Estados Unidos e o Irã e relatos de sua interrupção, apenas para que as conversas sejam retomadas pouco depois. Os investidores também precisam considerar a retórica da administração americana e do presidente Donald Trump, que continua demonstrando confiança em um possível acordo. No entanto, os mercados parecem cada vez mais céticos em relação a essas declarações, o que se reflete na redução dos movimentos direcionais em diversos ativos.

Enquanto as oscilações de mercado foram expressivas entre março e meados de maio, elas se tornaram significativamente mais limitadas nas últimas duas semanas. Ao mesmo tempo, a volatilidade continua elevada. Essa volatilidade decorre de movimentos intradiários erráticos, com ativos avançando ao longo da sessão para, posteriormente, devolverem os ganhos e encerrarem próximos aos níveis do dia anterior.

Nem mesmo a divulgação de indicadores econômicos relevantes tem sido capaz de estabilizar as condições de mercado. Em circunstâncias normais, os traders reagiriam de forma mais intensa a esses relatórios, especialmente nos pares cambiais envolvendo o dólar americano.

Hoje, os mercados acompanharão uma série de indicadores do mercado de trabalho dos EUA, incluindo a taxa de desemprego, o relatório de empregos não agrícolas (Nonfarm Payrolls) e outros dados relevantes. O consenso dos analistas prevê a criação de 85 mil empregos em maio, abaixo dos 123 mil registrados em abril.

Isso levanta uma questão importante: o mercado reagirá de forma significativa a esses números?

A resposta permanece incerta. Desde abril, quando começaram a ser divulgados os primeiros relatórios refletindo o período posterior ao início do conflito, os investidores têm ignorado, em grande medida, os dados do mercado de trabalho. O mesmo pode ocorrer hoje. A atenção continua concentrada nos desdobramentos relacionados ao Estreito de Ormuz, ao Líbano e às negociações entre os Estados Unidos e o Irã.

Como resultado, a reação ao relatório de emprego não agrícola poderá, mais uma vez, ser limitada. Mesmo que os dados provoquem alguma movimentação, é provável que ela seja menos intensa do que em condições normais de mercado.

O que esperar dos mercados hoje?

Na minha avaliação, o atual ambiente de incerteza deverá persistir até que o conflito chegue ao fim, surjam sinais concretos de uma solução próxima ou os bancos centrais iniciem um novo ciclo de aperto monetário. Qualquer um desses fatores poderá desencadear movimentos mais consistentes e duradouros, especialmente no mercado cambial.

Previsão para o dia:

#SPX

O CFD sobre os futuros do S&P 500 está sendo negociado abaixo do nível de 7550,65. Tendo como pano de fundo a incerteza persistente no mercado e dados de emprego nos EUA potencialmente fracos, o índice poderia cair em direção a 7494,00. Nesse cenário, posições de vendas podem ser consideradas em torno de 7526,37.

#USDX

O Índice do Dólar dos EUA continua sendo negociado dentro de uma faixa lateral entre 98,90 e 99,40. A incerteza persistente em torno do Estreito de Ormuz poderia empurrar o índice em direção ao limite inferior da faixa, próximo a 98,00. Um possível nível de venda pode estar localizado próximo de 99,17.