FX.co ★ O presidente do Fed de Nova York, John Williams, reforça a postura hawkish do Fed

Ontem, o presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, apoiou fortemente a postura hawkish do Fed, afirmando que o nível atual das taxas de juros tem boas chances de levar a inflação de volta à meta. "Dado o nível elevado da inflação, é imperativo que a devolvamos de forma sustentada ao nosso objetivo de longo prazo de 2%", dizia seu discurso preparado. "A atual postura da política monetária está bem posicionada para fazer isso."

Williams descreveu explicitamente a inflação como inquestionavelmente elevada e apontou três fontes: tarifas, um choque energético decorrente da guerra com o Irã e um boom de investimentos em inteligência artificial. Importante destacar que Williams não é um dos hawks mais extremos do comitê, mas sim um centrista influente, sendo efetivamente a terceira voz mais relevante na liderança do Fed. Quando uma figura dessa importância afirma que os juros devem permanecer altos, o mercado interpreta isso como um reflexo de consenso, e não como uma posição radical. Seus comentários se alinham ao coro recente, no qual Goolsbee falou sobre a inflação se movendo na direção errada e Hammack sugeriu a possível necessidade de agir.

No entanto, as falas não tiveram impacto perceptível no dólar. O dólar provavelmente está precificando o futuro, e não o presente. O efeito das tarifas já se materializou em grande parte, e os preços de energia caíram. Isso faz referência direta ao colapso do petróleo após o acordo com o Irã, que descrevi em detalhes. Agora, muitos formuladores de política projetam que a inflação cairá para 3,5% até o fim do ano, depois desacelerará ainda mais e atingirá a meta de 2% em 2028. O enfraquecimento do efeito das tarifas, a desaceleração da inflação de habitação e a estabilização dos preços de energia devem aliviar gradualmente as pressões inflacionárias, reduzindo a atratividade do dólar. A principal ressalva é que o cenário energético só funcionará com uma resolução relativamente rápida do conflito no Oriente Médio. Até o momento, apenas um memorando de 60 dias foi assinado, e ninguém sabe o que virá depois.

Ainda assim, o tom hawkish de Williams representa um risco para os mercados. Os traders agora esperam aperto monetário até setembro, e as palavras de um centrista influente reforçam essa visão. Vale lembrar que, na semana passada, o Fed manteve as taxas inalteradas, mas quase metade dos membros do comitê projeta ao menos uma alta neste ano.

O cenário técnico atual do EUR/USD sugere que os compradores precisam considerar a defesa do nível de 1,1390. Somente isso permitiria mirar um teste em 1,1415. A partir daí, uma alta até 1,1450 é possível, mas alcançá-la sem o suporte de grandes players seria difícil. No lado de baixa, espero compras relevantes apenas em torno de 1,1350. Se não houver compradores nesse nível, seria prudente aguardar uma nova mínima em 1,1320 ou abrir posições compradas a partir de 1,1280.

Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra esterlina precisam superar a resistência mais próxima em 1,3216. Apenas isso permitiria um movimento em direção a 1,3244, acima do qual novos avanços seriam difíceis. O alvo mais distante está na região de 1,3270. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3175. Se tiverem sucesso, uma quebra dessa faixa causaria um golpe significativo para os compradores e empurraria o GBP/USD para uma mínima em 1,3140, com potencial de extensão até 1,3097.