FX.co ★ EUR/USD – Análise do Smart Money: Os otimistas não têm força nem impulso do mercado

O par EUR/USD continua inserido no impulso de baixa local iniciado em 17 de abril, enquanto, nas últimas quatro semanas, os compradores apenas conseguiram fazer os vendedores recuarem ligeiramente. A mais recente varredura de liquidez indicou uma elevada probabilidade de retomada da tendência de baixa, exatamente o que temos observado há mais de uma semana. É difícil determinar quão forte e prolongado será esse novo movimento de queda, mas os vendedores têm um importante ponto de referência técnica: a última mínima de oscilação, em 1,1325. Uma varredura de liquidez abaixo desse nível poderá dar aos compradores uma segunda oportunidade.

No que diz respeito ao cenário fundamental, continuo sem encontrar uma razão clara para a força persistente dos vendedores. A geopolítica continua decepcionando, mas é pouco provável que esse seja o principal fator para os traders, já que o mercado praticamente ignorou tanto o cessar-fogo temporário quanto a reabertura do Estreito de Hormuz. Na semana passada, o Banco Central Europeu (BCE) decidiu manter inalterados os parâmetros da política monetária, mas isso é realmente motivo suficiente para vender o euro? Vale lembrar que o FOMC continua sem decidir elevar os juros, permanecendo incerto quando isso ocorrerá. Além disso, o mercado ignorou completamente todos os indicadores econômicos divulgados na semana passada. Na minha avaliação, os compradores simplesmente não demonstram disposição para lançar uma ofensiva, independentemente do que aconteça.

Gostaria igualmente de lembrar que os dados mais recentes do mercado de trabalho dos Estados Unidos revelaram resultados relativamente fracos, enquanto os dados de inflação também lançaram dúvidas sobre a possibilidade de uma alta dos juros pelo FOMC no futuro próximo. Assim, o enfraquecimento do mercado de trabalho norte-americano e a evolução da inflação colocam em dúvida a possibilidade de uma elevação dos juros pelo FOMC em um futuro próximo. Nas atuais circunstâncias, os vendedores não conseguem justificar sua posição com base na política monetária do Federal Reserve (Fed).

A geopolítica continua desempenhando um papel secundário. Teerã e Washington retiraram-se do acordo de 17 de junho, mas esse fato não surpreendeu os traders. Donald Trump revogou a autorização para as exportações de petróleo iraniano, restabeleceu o bloqueio ao transporte marítimo do Irã, enquanto o Irã voltou a fechar o Estreito de Hormuz e a atacar todas as embarcações que tentavam atravessá-lo "fora das regras". Não vimos a "prometida" desvalorização do dólar quando as tensões geopolíticas diminuíram há um mês, nem o euro se valorizar após o endurecimento da política monetária do BCE há cerca de um mês e meio. Os vendedores continuam fortes apesar do contexto fundamental e geopolítico. Neste momento, a geopolítica volta a gerar incerteza, oferecendo aos vendedores um fundamento formal para novos ataques. Ainda assim, na minha opinião, isso já não é suficiente para sustentar uma tendência de baixa duradoura.

A estrutura gráfica atual indica que o impulso de baixa iniciado em 17 de abril permanece intacto. O desequilíbrio de baixa do dia 17 ainda não foi preenchido, enquanto o desequilíbrio do dia 18 foi invalidado devido à fraqueza dos dados do mercado de trabalho norte-americano. Não se formaram padrões de alta e é pouco provável que venham a surgir nos próximos dias, uma vez que o mercado está lateralizado há cerca de um mês. Assim, os compradores poderão prolongar um movimento corretivo em direção ao desequilíbrio do dia 17, mas, neste momento, não há uma base técnica clara para operar esse movimento.

Foi realizada uma varredura de liquidez abaixo da mínima de 1º de agosto do ano passado (linha vermelha no gráfico) e, pouco depois, outra abaixo da máxima de 2 de julho. Assim, os vendedores dispõem atualmente de fundamentos técnicos para lançar novos ataques. No entanto, continuam sem existir padrões de baixa.

Na segunda-feira, o cenário econômico não teve um papel decisivo para os traders. O índice de clima empresarial da Alemanha é um indicador secundário e, durante a manhã, o mercado esteve sobretudo concentrado nos acontecimentos relacionados com a suspensão temporária do conflito no Oriente Médio. O Irã e os Estados Unidos parecem ter esgotado a troca de ataques, tendo feito uma pausa na tentativa de retomar as negociações. O relatório sobre as Encomendas de Bens Duráveis também não despertou grande interesse por parte dos traders. A posição do dólar não se deteriorou após os desdobramentos no Oriente Médio.

Continuam existindo inúmeros motivos para que os compradores lancem uma ofensiva em 2026, e nem mesmo o conflito no Oriente Médio reduziu esse número. Do ponto de vista estrutural e global, a política de Donald Trump, que levou a uma forte desvalorização do dólar no ano passado, permanece inalterada. Neste momento, não identifico fatores significativos que sustentem a moeda norte-americana, apesar da postura restritiva do FOMC. Ainda assim, são os vendedores que continuam liderando os movimentos do mercado, sem que surjam sinais consistentes de alta.

Calendário econômico dos EUA e da União Europeia:

• EUA — Variação do emprego segundo a ADP (12:30 UTC).
• EUA — Índice de Confiança do Consumidor (14:00 UTC).

O calendário econômico de 27 de julho inclui dois dados que não apresentam interesse especial. No momento, os traders otimistas estão ignorando todas as notícias, enquanto os pessimistas continuam seus ataques sem apoio fundamental. O impacto do cenário econômico sobre o sentimento do mercado nesta terça-feira será extremamente fraco ou inexistente.

Previsão e recomendações de negociação para o par EUR/USD:

Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. O cenário fundamental mudou de forma significativa em favor dos vendedores há cinco meses, mas a tendência em si não pode ser considerada anulada nem concluída. Assim, os compradores poderão iniciar um novo movimento de alta após uma varredura de liquidez abaixo de mínimas bem definidas.

No entanto, neste momento, não é aconselhável abrir posições compradas, pois isso seria arriscado e não há uma base técnica clara que justifique essa estratégia. Quaisquer suposições sem confirmação técnica não passam de tentativas de antecipar o mercado sem fundamento suficiente. Atualmente, não existem padrões de alta.

Os vendedores dispõem de apenas uma vantagem técnica: o desequilíbrio de baixa do dia 17, que continua sem ser preenchido.