FX.co ★ Saylor nega a política de "nunca vender"

A reação de Michael Saylor aos rumores sobre a aprovação de um novo programa de venda de Bitcoin foi mais contundente do que o esperado. Em uma série de publicações na plataforma X, ele afirmou que a Strategy nunca adotou uma política de "nunca vender" e que o programa de monetização de Bitcoin foi anunciado em 29 de junho — 31 dias antes da divulgação do relatório do segundo trimestre — e não após a publicação do prejuízo trimestral. Segundo Saylor, o programa não exige a venda de Bitcoin, e a empresa continua esperando permanecer como compradora líquida do ativo no longo prazo. Vale ressaltar que, há um mês, a Strategy anunciou, como parte de sua estrutura de gestão de capital, um programa que permite a venda de Bitcoin para as finalidades declaradas, mas não obriga a companhia a realizar essas vendas.

O aspecto formal do argumento de Saylor resiste ao exame. De fato, o limite para a venda de Bitcoin já estava previsto na Estrutura de Capital de Crédito Digital desde 29 de junho, muito antes da divulgação, um mês depois, do relatório do segundo trimestre, que registrou um prejuízo de US$ 8,32 bilhões. E, de fato, o programa não obriga a empresa a vender: ele apenas reserva essa possibilidade dentro de um limite ainda não utilizado de US$ 1,25 bilhão para recomposição de reservas, cujos recursos podem ser destinados ao pagamento de dividendos, juros, recompra de ações, tributos e despesas correlatas. Esse detalhe já havia levado analistas a argumentar que essa flexibilidade reduz, em vez de aumentar, o risco de vendas forçadas ditadas pelas condições de mercado.

Muito mais difícil de aceitar, porém, é a principal alegação de que a empresa jamais adotou uma política de "nunca vender". Em fevereiro de 2025, o próprio Saylor publicou na plataforma X quatro palavras que se tornaram quase um slogan sagrado para uma geração de investidores em Bitcoin: "Nunca venda seu Bitcoin". Dezenas de outras empresas estruturaram suas estratégias de tesouraria em torno dessa mensagem, e a comunidade passou a tratá-la, ao longo dos anos, como um compromisso tanto corporativo quanto pessoal com a acumulação permanente de Bitcoin. Agora, Saylor procura distinguir esses dois níveis, afirmando que a frase era um conselho dirigido aos investidores individuais, e não um compromisso vinculante da empresa em relação à gestão de sua tesouraria — uma explicação que soa mais como uma redefinição a posteriori do que como sua posição original, considerando o quanto a marca, as ações e a reputação da Strategy foram construídas em torno da imagem de um comprador inabalável.

Recomendações de negociação

Bitcoin

Atualmente, os compradores visam um retorno aos US$ 63.400, o que abre um caminho direto para os US$ 64.800 e, em seguida, para os US$ 66.000 — uma quebra acima desse nível sinalizaria tentativas de recuperar o ímpeto do mercado em alta. No lado de baixa, há expectativa de que os compradores entrem em ação por volta dos US$ 62.000. Um recuo abaixo dessa área poderia empurrar rapidamente o BTC em direção a US$ 60.600, com um alvo adicional em US$ 58.500.

Ethereum

Uma manutenção clara acima de US$ 1.880 abriria caminho direto para US$ 1.920. O próximo alvo é a máxima próxima a US$ 1.961 — cuja quebra indicaria um fortalecimento do otimismo e um renovado interesse dos compradores. No lado de baixa, esperamos compradores em US$ 1.834. Um retorno abaixo desse nível poderia levar rapidamente a ETH para US$ 1.782, com um próximo alvo em US$ 1.745.

O que podemos ver no gráfico

• As linhas vermelhas representam os níveis de suporte e resistência, nos quais se espera que o preço pare ou reaja de forma acentuada.
• A linha verde mostra a média móvel de 50 dias.
• A linha azul é a média móvel de 100 dias.
• A linha verde-limão é a média móvel de 200 dias.

O teste de preço ou a quebra de qualquer uma dessas médias móveis costuma interromper o movimento ou injetar um novo impulso no mercado.