FX.co ★ Arthur Hayes: Colapso da bolha da IA pode impulsionar o Bitcoin para US$ 1 milhão

O conhecido entusiasta das criptomoedas Arthur Hayes, em um novo ensaio intitulado "Situationship", apresenta uma tese provocadora para explicar por que o Bitcoin, em 2026, não registrou um crescimento proporcional à expansão da base monetária global. Em sua visão, a maior parte da liquidez criada nos últimos anos foi absorvida pelo setor de IA, o que explica o descompasso entre a expansão monetária e o desempenho relativamente fraco do ativo digital. O erro fundamental do mercado, argumenta Hayes, é tratar os investimentos em data centers, usinas de energia e infraestrutura de IA como investimentos em empresas de tecnologia, quando, do ponto de vista econômico, eles se assemelham muito mais a ativos imobiliários industriais: exigem elevado volume de capital, possuem longa vida útil e dependem de financiamento por dívida, em vez de se comportarem como produtos de software altamente escaláveis. Por essa razão, na avaliação do autor, o setor encontra-se significativamente sobrevalorizado.

O paralelo central do ensaio não é com o estouro da bolha das pontocom em 2000, mas com a crise das hipotecas de 2008. Hayes sustenta que o problema não decorrerá da queda dos lucros das empresas de IA, mas do enorme volume de empréstimos concedidos para financiar a construção de data centers e da infraestrutura correlata. Mesmo que a demanda por capacidade computacional continue crescendo, os chips se tornarão mais potentes e eficientes, permitindo que os data centers existentes realizem mais processamento por metro quadrado e reduzindo, assim, a necessidade de novas construções. Segundo Hayes, será a desaceleração dos novos investimentos — e não a queda das receitas das empresas de IA — o primeiro sinal de alerta que o mercado perceberá em 2027, com o problema se manifestando plenamente até 2028.

Hayes argumenta que essa hipotética nova onda de liquidez, liberada após a reversão do ciclo da IA e o eventual resgate do setor pelos governos, tornar-se-á o principal motor do próximo rali de longo prazo do Bitcoin, podendo levar o ativo à marca de US$ 1 milhão e além. A lógica do ensaio ecoa explicações anteriores para a atual fraqueza do mercado de criptomoedas apresentadas por Michael Saylor, que descreveu o deslocamento de capital para a infraestrutura de IA como o "verão da IA", e é compatível com relatos de fundos de capital de risco especializados em criptoativos, como a Paradigm, que redirecionaram seu foco para IA e robótica, bem como de mineradoras cujas altas em bolsa têm sido impulsionadas por contratos com operadores de data centers, e não pela própria mineração de Bitcoin. A diferença é que Hayes vai além de simplesmente observar esse fluxo de capital: ele transforma o desvio temporário de liquidez do mercado de criptomoedas na premissa de uma futura crise de excesso de alavancagem em todo o setor de IA, da qual, em seu cenário, o Bitcoin emergirá como um dos principais beneficiários, assim que os governos forem novamente forçados a emitir moeda para resgatar o sistema.

Recomendações de negociação

Bitcoin

Atualmente, os compradores visam um retorno à região de US$ 64.800, o que abriria caminho direto para US$ 66.000 e, posteriormente, US$ 66.800. Um rompimento acima desse último nível sinalizaria tentativas de retorno a um mercado de alta. No lado da baixa, esperamos a entrada de compradores na região de US$ 62.300. Um recuo abaixo desse nível poderá levar rapidamente o Bitcoin em direção a US$ 60.600. O próximo alvo de queda seria a região de US$ 58.500.

Ethereum

Uma consolidação consistente acima de US$ 1.880 abriria caminho direto para US$ 1.920. O próximo alvo seria a máxima próxima de US$ 1.961; um rompimento desse nível indicaria o fortalecimento do sentimento altista e a retomada do interesse comprador. No lado da baixa, esperamos a entrada de compradores na região de US$ 1.841. Um retorno abaixo desse nível poderá levar rapidamente o Ethereum em direção a US$ 1.782, com o próximo alvo situado na região de US$ 1.745.

O que podemos ver no gráfico

• As linhas vermelhas representam os níveis de suporte e resistência, onde se espera que o preço interrompa seu movimento ou reaja de forma acentuada.
• A linha verde representa a Média Móvel de 50 períodos.
• A linha azul representa a Média Móvel de 100 períodos.
• A linha verde-limão representa a Média Móvel de 200 períodos.

Quando o preço testa ou rompe qualquer uma dessas médias móveis, isso frequentemente interrompe o movimento em curso ou injeta um novo impulso no mercado.