FX.co ★ Estratégias para os pares EUR/USD e GBP/USD destinadas a traders iniciantes – 15 de setembro

A manhã foi marcada por uma dinâmica mista do dólar: o par EUR/USD conseguiu recuperar parte de suas perdas, enquanto a libra continuou a se desvalorizar. No entanto, o cenário geral permanece inalterado — o mercado aguarda a decisão do Fed amanhã e está reagindo a quaisquer dados econômicos de forma muito mais intensa do que o habitual.

Comecemos pela Alemanha. Foi divulgado o Índice ZEW de Expectativas Econômicas de setembro — uma pesquisa com analistas financeiros sobre como eles esperam que a economia alemã se comporte nos próximos seis meses. O indicador praticamente não mudou, subindo apenas 0,5 ponto, para 34,7, enquanto a avaliação da situação atual aumentou bem mais, em 14 pontos, para -47,1. O presidente do instituto, Achim Wambach, atribui a resiliência das expectativas ao estímulo fiscal e ao ímpeto das exportações, mas alerta que os riscos permanecem significativos devido aos elevados preços da energia, à guerra no Irã e à ameaça de ataques híbridos. Curiosamente, o quadro variou consideravelmente entre os setores: seguradoras e bancos, que se beneficiam de juros altos, estão com desempenho significativamente melhor, enquanto as indústrias automotiva e siderúrgica permanecem profundamente negativas. Na zona do euro como um todo, por outro lado, as expectativas recuaram quase 6 pontos, embora a avaliação da situação atual também tenha melhorado.

Isso cria uma divergência interessante: a Alemanha está se sustentando com mais firmeza, enquanto a zona do euro como um todo demonstra maior apreensão, e isso parece ser uma consequência lógica da política restritiva do BCE. Em 10 de setembro, o BCE elevou a taxa pela segunda vez desde o início da guerra no Irã, levando a taxa de depósito a 2,50%. Para o euro, o sinal é misto: por um lado, a economia está claramente se adaptando a taxas de juros mais altas melhor do que se temia; por outro, a queda das expectativas na zona do euro sugere que o mercado está precificando o risco de um crescimento mais lento adiante. Isso significa que o suporte proporcionado pela política monetária não é tão incondicional quanto pode parecer imediatamente após a decisão de alta da taxa.

A libra sofreu pressão nesta manhã devido a dados do mercado de trabalho do Reino Unido. O número de pedidos de auxílio-desemprego subiu fortemente, em 27.800 em agosto, revertendo a queda de 11.800 registrada um mês antes. Esse indicador é considerado um sinal precoce de enfraquecimento do emprego, pois um aumento nos pedidos de auxílio costuma ocorrer antes da deterioração das condições no mercado de trabalho como um todo. Contudo, a queda do par foi limitada pelo fato de a taxa de desemprego ter permanecido inalterada em 4,9%, embora o mercado esperasse um aumento. O desemprego é um indicador muito mais confiável do que os voláteis pedidos semanais e, na minha opinião, sua estabilidade impediu que o GBP/USD caísse mais acentuadamente. Como resultado, a reação da libra foi mista, e não descartaria a possibilidade de que o par recupere parte da queda matinal nas próximas horas, caso não surjam novas notícias negativas relacionadas ao orçamento.

Na segunda metade do dia, a atenção se voltará para os dados de emprego do ADP e para o Empire State Manufacturing Index do Fed de Nova York. O mercado espera uma deterioração significativa deste último, para 14,1 pontos, ante 20,6 um mês antes. Se o número vier acima das expectativas, o dólar terá um motivo adicional para se fortalecer antes da própria reunião do Fed: dados robustos de emprego e manufatura forneceriam novos argumentos a favor de uma política mais restritiva. Para o euro e a libra, esse cenário significaria pressão contínua em duas frentes. No caso do EUR/USD, dados fortes do ADP poderiam se sobrepor ao efeito do relatório ZEW de hoje e restaurar o viés de baixa, enquanto o GBP/USD, já enfraquecido por preocupações orçamentárias, teria pouco suporte na ausência de sinais domésticos robustos. Creio que a reação de ambos os pares aos dados dos EUA será bastante sincronizada — o ambiente geral do dólar atualmente pesa mais do que os fatores locais que afetam cada moeda individualmente.

Momentum

Para o euro, o nível-chave no movimento de alta é 1,1544, e um rompimento acima desse nível poderá levar o par a 1,1563 e, posteriormente, a 1,1579. No entanto, esse movimento exigiria um catalisador significativo, enquanto os dados de hoje tendem mais a pressionar a moeda única. Por isso, considero esse um cenário secundário. Um rompimento para baixo de 1,1525 parece muito mais relevante para as operações, abrindo caminho para 1,1507 e 1,1486. Na minha avaliação, a combinação das notícias de hoje, desde a divergência nos dados do ZEW até as expectativas de um relatório forte da ADP, aponta para esses níveis.

Para a libra, o nível de alta é 1,3502, acima do qual o par poderá alcançar 1,3531 e 1,3565. No entanto, sem um suporte inesperado dos dados domésticos, falta à libra um catalisador para continuar subindo. Um rompimento para baixo de 1,3464 parece muito mais provável, com alvos em 1,3435 e 1,3401, especialmente porque o forte aumento nas solicitações de benefícios registrado nesta manhã já indicou a direção para a qual o mercado está se inclinando.

Reversão à Média

Para o euro, estou monitorando o nível de 1,1555 no movimento de alta. A lógica é a seguinte: o par tenta superar esse nível, mas não há compradores suficientes para sustentar o movimento, e o preço então retorna para baixo desse nível, gerando um sinal de venda. Esse cenário parece bastante razoável hoje, pois o cenário geral já está pressionando o euro, o que significa que qualquer tentativa de alta pode se limitar a uma recuperação técnica.

O nível de baixa é 1,1527, onde a abordagem é inversa — eu buscaria oportunidades de compra após uma tentativa malsucedida de levar o mercado abaixo desse limite. No entanto, comprar contra o sentimento predominante do mercado é sempre mais arriscado do que vender na direção da tendência. Portanto, é razoável manter o alvo dessa recuperação mais modesto, entre 15 e 20 pontos, em vez de esperar uma reversão de todo o cenário do mercado.

Para a libra, o limite superior é 1,3490. A mesma abordagem se aplica aqui: se o par superar esse nível e perder rapidamente o impulso, o retorno para baixo desse nível servirá de base para uma operação de venda. Dada a fraqueza da libra após os dados do mercado de trabalho divulgados hoje, esse cenário parece provável.

O nível inferior de 1,3459 sugere compras após uma recuperação decorrente de um falso rompimento abaixo desse nível, mas essa região deve ser abordada com cautela. O cenário atual para a libra é tão desfavorável que até mesmo uma recuperação técnica bem-sucedida poderá ser muito breve, antes que o par volte a cair.