FX.co ★ Mercado rompe as amarras e ganha liberdade

O mercado esperava uma coisa e acabou por ter outra. Donald Trump havia afirmado que as taxas de juros estavam muito altas, enquanto os investidores temiam que o novo presidente do Fed não recuasse diante da inflação. Quando o banco central elevou as taxas de juros pela primeira vez em três anos, as ações inicialmente respiraram aliviadas. Isso não durou muito: assim que Kevin Warsh subiu ao púlpito, o movimento de alta se reverteu. "A inflação está muito alta e persiste há tempo demais", disse ele aos repórteres, acrescentando que "a medida adotada hoje começa a mostrar que estamos levando isso a sério".

O Dow Jones caiu cerca de 1%, enquanto o Nasdaq e o S&P 500 devolveram todos os ganhos intradiários. Os três índices agora registram queda pela sétima vez nas últimas oito sessões.

Desempenho dos índices de ações

Donald Trump não escondeu sua frustração nas redes sociais, reiterando que as taxas deveriam ser de "1% ou menos", pois os Estados Unidos têm a melhor classificação de crédito do mundo. O mercado, no entanto, ouviu não o presidente, mas o Fed. Os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram, enquanto as ações caíram. Foi uma reação clássica a um sinal de que a inflação continua sendo um problema.

Mais importante para os investidores foi o fato de que a decisão de quarta-feira direcionou a atenção dos traders para as próximas reuniões, em outubro e dezembro. Os derivativos da CME agora precificam uma probabilidade de quase 90% de outra alta dos juros até o fim do ano. A maioria dos investidores está se preparando para novas altas. Esse nunca é um evento isolado.

Nesse contexto, a Yardeni Research reduziu sua projeção para o S&P 500 de 8.400 para 7.900, sendo que a estimativa anterior era, até recentemente, a mais alta de Wall Street. A nova projeção está agora aproximadamente no meio da faixa das estimativas de mais de 20 estrategistas consultados pela Bloomberg. Ao mesmo tempo, a empresa reduziu seu múltiplo P/L projetado de 19,8 para 18,6, em meio à alta dos rendimentos dos títulos.

Previsões de lucros do S&P 500

Tecnicamente, o S&P 500 rompeu para baixo a banda inferior de seu canal de negociação descendente no gráfico diário, permitindo que os traders aumentassem as posições vendidas abertas em 7.675. O primeiro dos dois alvos estabelecidos anteriormente, em 7.520 e 7.460, foi atingido. Faz sentido ajustar o segundo alvo para 7.350.