FX.co ★ EUR/USD – Análise do Smart Money. O euro está se aproximando do nível-chave

O par EUR/USD continuou recuando por quinze dias consecutivos, com apenas algumas breves pausas. Nesse período, a moeda europeia perdeu 310 pontos. A tendência de baixa da moeda europeia começou há três semanas, como parte da preparação do mercado para uma alta da taxa de referência pelo FOMC. Desde então, o mercado tem seguido comprando o dólar com base na postura hawkish do Fed em relação à política monetária, regularmente confirmada por membros do FOMC.

Curiosamente, muitos dirigentes do Fed declaram abertamente que é necessário apertar ainda mais a política monetária, mas não dão orientações específicas sobre sua magnitude. Ao mesmo tempo, as últimas projeções do Fed indicaram que se deve esperar mais uma alta de 0,25 ponto percentual nos juros. O dólar valorizou-se demais para duas altas? Atualmente, o dólar sobe como se o Fed tivesse passado de uma postura absolutamente neutra para uma postura ultra-hawkish, e como se ninguém no mercado pudesse ter imaginado que tal cenário fosse possível. Mas, na realidade, o afrouxamento da política monetária poderia começar já em 2027, pois, segundo declarações dos próprios formuladores de política do Fed, o efeito dos preços elevados do petróleo terá duração limitada. O mesmo vale para o impacto das tarifas comerciais de Donald Trump.

Nada consegue, no momento, deter a queda do euro. O aperto da política do BCE, os dados econômicos positivos na União Europeia e o quadro técnico, incluindo padrões altistas, não conseguiram interromper o movimento descendente. O imbalance 19 foi invalidado, de modo que a moeda europeia agora tem grande probabilidade de cair abaixo do nível psicológico de US$ 1,10. E o imbalance altista 19 não foi apenas invalidado: ele se transformou em um imbalance invertido de baixa e já gerou um novo sinal de venda na sexta-feira. O único fator que apoia os touros é a proximidade das duas últimas mínimas oscilantes, das quais a liquidez poderia ser capturada, potencialmente desencadeando um avanço de alta.

Na semana passada, o comitê do FOMC sinalizou disposição para continuar apertando a política monetária, e isso foi suficiente para que os ursos prosseguissem com seu avanço em grande escala. Mesmo após o aperto da política monetária do Fed em setembro e um possível novo aperto em outubro ou dezembro, não vejo quais outros motivos poderiam levar os traders a continuar comprando a moeda dos EUA. De fato, o dólar mostrou força nas últimas semanas, mas quais fatores o sustentaram nesse período? O aperto da política monetária do FOMC — e mais nada?

No geral, na minha opinião, o cenário informacional continua a favorecer os touros. Apesar da postura mais hawkish do Fed em relação à política monetária, esse não é o único fator em que as taxas de câmbio se baseiam. Vale lembrar que os rendimentos dos títulos dos EUA estão atingindo máximas históricas, exercendo enorme pressão sobre o orçamento; a economia dos EUA vem desacelerando nos últimos trimestres; Donald Trump retomou, em 2026, uma série de queixas comerciais e não comerciais contra muitos países do mundo; e o mercado acionário dos EUA continua suscitando sérias preocupações devido aos investimentos descontrolados, financiados por crédito, em empresas de tecnologia envolvidas no desenvolvimento de IA.

O quadro técnico atual aponta para a continuação do ímpeto de baixa. Apesar da natureza altamente contraditória do movimento de preços nas últimas semanas, os traders já têm pelo menos duas zonas de interesse para operações vendidas. Os touros só podem contar com as mínimas de 28 de julho e 24 de junho, das quais a liquidez poderia ser capturada.

O cenário econômico na terça-feira foi fraco e não determinou o sentimento dos traders, que continuaram vendendo EUR/USD desde o início do dia. Assim, o relatório JOLTS dificilmente mudará alguma coisa.

Ainda existem inúmeros motivos para os touros atacarem em 2026. Estruturalmente e globalmente, as políticas de Trump — que no ano passado contribuíram para uma queda significativa do dólar — não mudaram. No momento, não vejo fatores relevantes que sustentem a moeda dos EUA, apesar da postura hawkish do FOMC. Os fatores geopolíticos, que sustentaram a demanda pela moeda dos EUA durante a maior parte do primeiro semestre de 2026, já não o fazem.

News calendar for the United States and the European Union:

• Alemanha – Variação nas vendas de varejo (06:00 UTC).
• Alemanha – Taxa de desemprego (07:55 UTC).
• Alemanha – Índice de Preços no Consumidor (12:00 UTC).
• Estados Unidos – ADP employment change (12:30 UTC).
• Estados Unidos – Variação do PIB no segundo trimestre (12:30 UTC).
• Estados Unidos – Renda pessoal e gastos (12:30 UTC).

Em 30 de setembro, o calendário de eventos econômicos conta com seis divulgações, entre as quais não é possível destacar nenhuma em particular. Todas têm aproximadamente o mesmo nível de importância. O cenário econômico poderá influenciar o sentimento do mercado ao longo de toda a quarta-feira.

Previsão e conselhos de negociação para o EUR/USD:

Na minha visão, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta que está em pausa há um ano inteiro. O cenário de notícias mudou bruscamente a favor dos vendedores há sete meses, mas a própria tendência não pode ser considerada cancelada ou concluída. No longo prazo, eu diria que o par está dentro de uma faixa. Uma faixa não invalida a tendência de alta mais ampla.

Assim, os compradores podem retomar o avanço em 2026, mas suas únicas oportunidades restantes estão nas mínimas de 1,1354 e 1,1325, onde poderá ocorrer uma captura de liquidez. Os vendedores receberam um novo sinal de venda no imbalance 19.

Na minha visão, a queda atual é perigosa para os traders porque não possui fundamentos claros e suficientes. O par poderia facilmente cair abaixo do nível de US$ 1,10, mas a justificativa para uma queda desse porte é contraditória demais.