FX.co ★ Estratégias para EUR/USD e GBP/USD para traders iniciantes — 2 de outubro

O euro abriu a manhã com uma leitura de inflação forte, mas ainda assim não conseguiu subir, enquanto a libra não teve notícias domésticas e se moveu em linha com o dólar. O próprio dólar permaneceu limitado a uma faixa, enquanto o mercado aguardava o relatório de emprego dos EUA. Como resultado, ambos os pares estão sendo negociados dentro de uma faixa estreita entre os níveis de rompimento, e nenhum dos lados se mostrou disposto, até o momento, a fazer um movimento significativo.

A principal notícia para o euro foi a estimativa preliminar de inflação de setembro para a área do euro, divulgada esta manhã. A inflação geral ao consumidor (headline) subiu para 3,8% na comparação anual, ante 3,3% em agosto. Ela responde a uma pergunta simples: quanto mais caro ficou o cesto habitual de bens e serviços no último ano? Quanto maior o número, mais inclinada ao aperto fica a postura do banco central. A moeda, contudo, reagiu apenas modestamente. O mercado já havia precificado a alta da taxa de depósito do BCE para 2,50% em setembro, de modo que os traders estão preocupados não tanto com a aceleração em si, mas com o quanto mais o regulador está disposto a avançar.

A aceleração foi impulsionada principalmente pelos preços de energia, que subiram quase 19% na comparação anual, ante 14,3% um mês antes. O petróleo e os derivados permanecem caros por causa da guerra envolvendo o Irã e das tensões em torno do Estreito de Hormuz. O gás agrava os problemas da Europa, já que os níveis de armazenamento estão mais baixos do que em qualquer outono desde 2009. Mais preocupante é o aumento dos preços de serviços e alimentos, porque esses preços tendem a permanecer elevados por mais tempo do que os picos de preços das commodities. Os bens industriais, em contraste, desaceleraram, de modo que ainda é cedo para falar em aumentos generalizados de preços, mas os efeitos de segunda ordem estão ganhando força.

O quadro para o euro é misto. A taxa de política monetária está significativamente abaixo da inflação, os argumentos a favor de uma pausa estão enfraquecendo e, portanto, as expectativas para outubro continuam favorecendo outra alta dos juros, que permanece como o cenário principal. Por outro lado, a demanda fraca, os preços elevados do gás e as importações de energia mais caras pesam sobre a economia da região e impedem que a moeda ganhe forte impulso de alta. As quedas do euro provavelmente serão aproveitadas para compras, mas não se espera um movimento acentuado para cima.

Não há divulgação de dados econômicos do Reino Unido hoje. O calendário não traz dados de inflação, mercado de trabalho ou atividade empresarial, e essas divulgações costumam orientar as perspectivas para as taxas de juros do Banco da Inglaterra e moldar o sentimento em relação à libra. Sem elas, o GBP/USD perde parte de sua independência e passa a refletir em grande medida o comportamento da moeda americana. Além disso, a moeda britânica continua vulnerável por causa da situação orçamentária. O mercado de títulos do governo está nervoso, e o endividamento do país permanece próximo de máximas de vários anos, de modo que não há uma demanda forte pela libra.

O principal evento da semana após o meio-dia será a divulgação do relatório do mercado de trabalho dos EUA referente a setembro, que deverá determinar em grande medida o comportamento do euro e da libra até o fim da sessão. O mercado acompanha quatro indicadores: a variação do emprego não agrícola, a taxa de desemprego, o crescimento do rendimento médio por hora e o emprego no setor privado. O primeiro é o mais acompanhado, com expectativa de 90 mil novas vagas no mês. Os salários são importantes porque o rápido crescimento da renda pressiona os preços para cima e força o banco central a manter os juros elevados. A previsão é relativamente baixa, mas agosto mostrou um aumento de 162 mil empregos, ante uma previsão de apenas 55 mil. Portanto, cada novo relatório passou a ser visto como um teste para determinar se o resultado de agosto foi isolado ou o início de uma mudança sustentada.

Se o crescimento do emprego ficar significativamente acima das previsões, o dólar receberá suporte, e haverá mais argumentos a favor de uma postura hawkish do Fed. Nesse caso, haverá poucos motivos para o euro e a libra subirem. O euro pareceria mais resiliente nesse cenário, já que o BCE já elevou os juros e uma alta em outubro continua sobre a mesa. A libra está mais vulnerável porque a incerteza orçamentária se soma à pressão externa, tornando mais difícil para a moeda absorver uma valorização adicional do dólar. O cenário oposto seria mais favorável. Se o crescimento do emprego for muito mais fraco e o crescimento dos salários desacelerar, o dólar e os rendimentos dos Treasuries dos EUA poderão recuar, aumentando significativamente as chances de uma correção de alta em ambos os pares. Até o fim do dia, esse relatório permanecerá como a principal referência do mercado e, antes de sua divulgação, é improvável que o mercado abra posições de grande porte.

Momentum

A estratégia aqui é baseada em rompimentos: a entrada ocorre quando o preço supera um nível e se consolida acima dele.

Para o euro, o nível de referência para uma alta é 1,1264. Se o par romper acima desse nível e se mantiver acima dele, o primeiro alvo será 1,1307 e o segundo, 1,1346. Esse movimento parece realista principalmente se os dados dos EUA vierem fracos, já que os dados de inflação da zona do euro divulgados pela manhã não conseguiram dar impulso de alta à moeda. O nível para um rompimento de baixa é 1,1218, seguido pelos alvos de 1,1174 e 1,1136. Esse cenário seria acionado por dados fortes de emprego e por um dólar mais forte e, após a surpresa de agosto, não pode ser descartado. Há apenas 46 pontos entre os dois níveis, o que significa que o par provavelmente permanecerá dentro dessa faixa antes da divulgação do relatório. Portanto, não parece justificável negociar apenas os testes desses níveis antes da divulgação. O cenário de alta parece um pouco mais provável, mas o próprio relatório determinará o resultado.

Para a libra, oportunidades de compra são consideradas acima de 1,3223, com alvos em 1,3265 e 1,3307, enquanto oportunidades de venda são consideradas abaixo de 1,3180, com alvos em 1,3137 e 1,3097. A faixa entre os dois níveis é de 43 pontos. A libra não tem nenhuma notícia doméstica relevante hoje, portanto, seguirá o comportamento do dólar, e a principal questão é para onde a moeda americana se moverá após a divulgação dos dados. Com um relatório forte, um rompimento para baixo parece mais natural para a libra do que para o euro, já que a questão orçamentária deixa menos espaço para a resiliência da moeda. Com um relatório fraco, a libra poderá alcançar 1,3265, mas sustentar esse avanço será mais difícil. Portanto, seria prudente não ser excessivamente ambicioso no primeiro alvo.

Reversão à Média

Nesta seção, o foco está em um falso rompimento além de um dos limites, seguido por um rápido retorno para dentro da faixa.

Para o euro, o nível de referência superior de 1,1288 fica 24 pontos acima do nível de rompimento de 1,1264 e situa-se diretamente no caminho para o primeiro alvo, em 1,1307. Isso leva a uma conclusão simples. Se o preço romper acima de 1,1264 e se consolidar nesse nível, então 1,1288 será apenas um nível intermediário a caminho de patamares mais altos, e vender nesse ponto não seria apropriado. Se, no entanto, o par subir acima desse nível, não conseguir se sustentar e retornar abaixo de 1,1264, podem ser consideradas oportunidades de venda, com stop acima da máxima recente.

O nível de referência inferior de 1,1210 está apenas 8 pontos abaixo do nível de rompimento de 1,1218, portanto, iniciantes precisam ter cautela redobrada aqui. A diferença entre um rompimento real e um falso rompimento pode surgir em questão de minutos, por isso o primeiro teste do nível deve ser ignorado até que o desfecho da tentativa fique claro. Se o preço cair abaixo de 1,1210, não conseguir continuar recuando e retornar acima de 1,1218, isso forneceria uma base para compra. Essas reversões ocorrem com mais frequência quando o relatório fica próximo das expectativas e o mercado, após reagir inicialmente ao resultado, começa a reverter esse movimento.

Para a libra, o nível de referência superior de 1,3239 fica 16 pontos acima do nível de rompimento de 1,3223 e também está no caminho para o primeiro alvo, em 1,3265. Aqui, o foco está em um movimento acima desse nível, na falha em se consolidar acima dele e no retorno abaixo de 1,3223. Apenas após esse retorno seriam consideradas oportunidades de venda, com o stop colocado acima da máxima da tentativa fracassada. Se o preço se mantiver firmemente acima de 1,3223, então 1,3239 será apenas um nível intermediário, e o movimento deverá ser tratado como um rompimento.

O nível de referência inferior de 1,3177 é o mais difícil de todos, pois fica apenas três pontos distante do nível de rompimento de 1,3180. Essa diferença estreita é menor que o ruído normal do mercado, tornando impossível distinguir um rompimento de um falso rompimento com base em um único teste. Se o preço cair abaixo de 1,3177 e se consolidar abaixo desse nível, trata-se de um rompimento, e compras devem ser evitadas. Se houver uma breve queda abaixo desse nível e o preço rapidamente retornar acima de 1,3180, isso constitui uma reversão, e oportunidades de compra podem ser consideradas com um stop abaixo da mínima do falso rompimento.

Para a libra, que não tem notícias domésticas hoje, esse cenário é particularmente relevante se o relatório dos EUA vier em torno de 90.000. A reação inicial pode enviar o par de forma acentuada em uma direção, após a qual uma reversão poderia trazê-lo de volta à sua faixa habitual.