FX.co ★ Sinais contraditórios sobre o Irã e as expectativas de uma postura mais agressiva do Fed pesam sobre os metais

O ouro cai hoje, pois sinais contraditórios sobre os esforços para pôr fim à guerra com o Irã aumentaram as incertezas em relação às perspectivas para a inflação e à trajetória dos juros do Federal Reserve. O metal é negociado em torno de US$ 4.113 por onça, após recuar mais de 1% desde o início da semana. A prata caiu 0,1%, para US$ 57,88, enquanto a platina e o paládio também registraram leves quedas.

O petróleo, por sua vez, se estabilizou após recuar de uma máxima de cinco meses na terça-feira. A imprensa noticiou ontem que um acordo para encerrar o conflito estava próximo, mas a informação foi posteriormente desmentida. Esse cenário é desfavorável para o ouro, pois os preços elevados da energia alimentam os temores de inflação, reforçando, por sua vez, as expectativas de uma política monetária mais restritiva. O metal perdeu cerca de um quinto de seu valor desde o fim de fevereiro, quando o conflito entre os EUA e o Irã se intensificou e impulsionou os preços da energia.

Outros sinais vieram do mercado de títulos e dos dados econômicos americanos. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo recuaram na terça-feira, em meio à queda dos preços do petróleo e a indícios de desaceleração da economia dos EUA. O início da construção de moradias caiu em setembro, e o índice de vendas pendentes de imóveis recuou para uma mínima histórica. No entanto, para o ouro — que não gera rendimentos —, os altos custos de financiamento continuam sendo um vento contrário.

Os traders dispõem de poucos indicadores novos para orientar suas decisões antes da reunião do Fed na próxima semana. Em declarações feitas na sexta-feira, antes do início do período de silêncio, o presidente do Fed, Kevin Warsh, não afastou as expectativas de manutenção das taxas de juros. A probabilidade de uma alta de 25 pontos-base agora é inferior a uma em seis. Ao mesmo tempo, a inflação permanece bem acima da meta de 2%, e os operadores atribuem cerca de 85% de probabilidade a uma nova alta dos juros ainda este ano.

Tudo isso sugere que o ouro está atualmente preso entre uma economia americana em desaceleração e as expectativas de novas altas de juros. Acredito que o metal permanecerá sob pressão nos próximos dias, oscilando em torno de US$ 4.100. Uma valorização significativa só será possível com avanços concretos nas negociações com o Irã e uma queda dos preços do petróleo.

Quanto ao cenário técnico do ouro, os compradores precisam superar a resistência mais próxima, em US$ 4.192. Isso permitirá buscar o nível de US$ 4.249, acima do qual será bastante difícil romper. O alvo mais distante fica na região de US$ 4.304.

Caso o ouro entre em queda, os vendedores tentarão assumir o controle do nível de US$ 4.124. Se conseguirem, o rompimento da faixa de negociação atingirá duramente as posições compradas e levará o ouro à mínima de US$ 4.062, com possibilidade de a queda se estender até US$ 4.047.