FX.co ★ O mercado acompanha a SpaceX

A queda dos rendimentos dos Treasuries, o recuo dos preços do petróleo e os resultados positivos da SpaceX permitiram que o S&P 500 encerrasse o pregão em alta, após uma queda inicial. Ainda assim, o índice amplo do mercado acionário permanece preso em uma faixa estreita entre 7.600 e 7.800 desde agosto, e as tentativas de rompimento acabaram se revelando falsos rompimentos. Os investidores não têm pressa para comprar, e é fácil entender por quê.

A elevada concentração do mercado permitiu que a SpaceX tirasse o S&P 500 da estagnação. No terceiro trimestre, a receita da empresa de Elon Musk saltou 161% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 14,6 bilhões. O lucro foi de US$ 4,4 bilhões, enquanto os investimentos em bens de capital (capex) dispararam de US$ 6,9 bilhões para US$ 19,6 bilhões. O crescimento explosivo dos investimentos reforçou a convicção dos investidores de que o boom da inteligência artificial ainda não chegou ao fim. Foram justamente esses receios que pressionaram o PHLX Semiconductor Sector (SOX). Se as perspectivas para a IA continuarem positivas, o interesse pelas fabricantes de chips voltará com força renovada.

Dinâmica do PHLX Semiconductor Sector (SOX)

Segundo a Citadel Securities, os investidores hesitam em voltar às ações de tecnologia não apenas por terem se tornado mais seletivos e exigentes, mas também porque muitos aguardam o resultado das eleições de meio de mandato nos EUA. Se os democratas assumirem o controle do Congresso, a legislação sobre IA poderá se tornar mais rigorosa, desencadeando uma onda de vendas de ações das gigantes de tecnologia e pressionando o Nasdaq 100 e o S&P 500.

Os investidores frequentemente traçam paralelos com a crise das pontocom, na virada do século: a mesma euforia em torno dos investimentos em bens de capital e dos lucros, além da mesma ausência de reação dos índices acionários ao aperto monetário promovido pelo Fed. No entanto, enquanto no fim da década de 1990 a tecnologia da internet era amplamente aplaudida, hoje há muitas discussões sobre o risco de a IA destruir não apenas empregos, mas também ameaçar toda a humanidade. Ao mesmo tempo, os fundamentos das ações parecem bastante atrativos em termos de avaliação.

Relação entre o índice P/L e a lucratividade do S&P 500

Em situações como essa, é possível encontrar oportunidades em meio à incerteza. Enquanto os céticos alertam para uma bolha da IA e para os efeitos negativos dos juros elevados do Fed e dos rendimentos dos Treasuries sobre o S&P 500, o indicador do Wells Fargo começa a acender o sinal verde, apontando um momento oportuno para comprar ações. Nas ocasiões anteriores em que isso ocorreu, o índice amplo do mercado acionário subiu nos três meses seguintes em 89% dos casos. O retorno médio do investimento nesse período foi de 6,5%.

O Wells Fargo acredita que a cautela dos investidores, em meio à desaceleração dos lucros e à liquidez negativa, é justificada, mas o sentimento do mercado tornou-se excessivamente pessimista.

Tecnicamente, o gráfico diário do S&P indica a formação de posições compradas em torno de 7.730, a partir da borda superior da inside bar (barra interna), após uma tentativa frustrada de reteste de sua borda inferior. Um rompimento acima da máxima da vela de engolfo, em 7.745, permitiria aumentar essas posições.