FX.co ★ Warsh não dará orientações, mas isso já será suficiente para o dólar americano

O euro voltou a cair acentuadamente ontem, repetindo o movimento do dia anterior. Houve um pequeno repique corretivo frente ao dólar perto do meio-dia, mas a pressão sobre o euro, a libra e outros ativos de risco logo voltou. O principal catalisador foram os dados econômicos fortes dos EUA.

O índice de confiança do consumidor da Conference Board para outubro saltou para 91,7, ante previsão de 81,2 e resultado de 84,2 em setembro — muito acima das expectativas dos economistas —, o que impulsionou as compras de dólares. As vendas de casas novas também surpreenderam positivamente: as vendas anualizadas de casas unifamiliares novas totalizaram 676 mil em setembro, ante previsão de 660 mil, outro resultado acima do esperado. Em conjunto, a resiliência do consumidor e o fortalecimento do setor imobiliário dão ao Fed menos motivos para aguardar, muito menos para afrouxar a política monetária.

Passando à agenda econômica, o principal evento de hoje é a decisão do Fed. Há poucos dados econômicos relevantes da Europa previstos para a manhã, de modo que o foco estará na reunião do FOMC. O mercado espera que o Fed mantenha a taxa básica de juros em 4,00% em outubro. Vale lembrar que a taxa foi elevada para esse nível em setembro, após uma pausa de mais de seis meses. O último corte, que levou a taxa para 3,75%, ocorreu em dezembro do ano passado. Depois disso, o Fed manteve os juros inalterados até a alta de setembro.

As tensões no Oriente Médio e os preços elevados da energia, que exercem uma pressão significativa sobre a inflação, somam-se a uma economia americana relativamente saudável para manter a inflação elevada. Isso deverá levar o Fed a apertar a política monetária — não hoje, já que a probabilidade de uma alta dos juros em outubro é de apenas cerca de 10%, mas provavelmente em dezembro. Os traders já precificam uma alta de 25 pontos-base. Muito dependerá dos comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh, hoje, mas, considerando sua postura, não se deve esperar muita clareza. Ele tem reiterado que não dará orientações sobre os juros e que tomará decisões reunião a reunião; por isso, não espero declarações contundentes. Indicações de que o Fed espera que a economia permaneça resiliente, de que o mercado de trabalho continua saudável e de que a inflação ainda exige medidas de contenção seriam os únicos sinais de que o banco central planeja novas altas dos juros no próximo ano. Esses indícios provavelmente impulsionariam o dólar e pressionariam o euro, a libra e outros ativos de risco.

Entre os indicadores econômicos europeus previstos para hoje, há apenas o índice alemão de clima do consumidor para novembro (*Forward Consumer Climate*), com previsão de −30,1, ante −30,6 anteriormente. Mais tarde, o Reino Unido divulgará seu orçamento anual de outono. Esse orçamento vem pressionando a libra há algum tempo e levantando muitas dúvidas, sobretudo em relação aos gastos públicos. Vale ficar atento: se o orçamento for aprovado sem grandes problemas, a libra poderá receber algum suporte antes da decisão do Fed e se valorizar frente ao dólar.

EUR/USD: Para posições compradas, destaco o suporte em 1,1115. Um falso rompimento desse nível oferecerá uma oportunidade de compra, com alvo em 1,1136. Se não houver entrada de compradores em 1,1115 e o Fed adotar uma postura hawkish, o par poderá recuar até 1,1082, onde espero compras ativas, capazes de provocar um repique de 15–20 pontos. Posições compradas a partir de 1,1036 podem ser consideradas visando um movimento de 25–30 pontos.

No movimento de alta, as oportunidades de venda em eventuais repiques corretivos incluem um falso rompimento de 1,1136, um falso rompimento de 1,1155 e a venda após um repique a partir de 1,1176, visando um movimento de 15–20 pontos caso Warsh adote inesperadamente um tom dovish.

GBP/USD: a pressão de baixa persiste, mas o orçamento do Reino Unido será decisivo. Portanto, acompanhar cegamente o nível de 1,3299 é arriscado. É possível considerar posições vendidas após um falso rompimento em direção a 1,3267, onde espero que grandes compradores entrem no mercado após uma tentativa frustrada de rompimento, levando o par de volta a 1,3299. Se os compradores não aparecerem em 1,3267, os próximos alvos serão 1,3233 e 1,3209. A partir desses níveis, consideraria operações de compra na queda, visando um movimento de aproximadamente 25 pips.

Se a libra superar 1,3299 e o orçamento do Reino Unido for aprovado sem grandes dificuldades, um rompimento sustentado acima dessa faixa poderá levar a moeda a 1,3330 e 1,3361 antes da reunião do Fed. Nesses níveis, venderia os repiques, buscando ganhos de 25 a 30 pips. As posições vendidas a partir de 1,3330 ou 1,3299 só são válidas em caso de rompimentos malsucedidos. Se o Fed adotar um discurso dovish, a libra poderá subir até 1,3390 ou 1,3416, onde venderia os repiques, buscando movimentos de 15 a 20 pips.

Minha avaliação é que a pressão do dólar sobre o euro e a libra persistirá até a decisão do Fed, já que os dados divulgados ontem reforçaram os argumentos favoráveis à moeda americana. Sem um sinal claramente dovish de Warsh, é provável que o mercado volte a comprar dólares. A libra poderá ter algum alívio apenas se o orçamento do Reino Unido for aprovado sem grandes dificuldades.