FX.co ★ Mercado assustado com os sinais do Fed

Os problemas nunca vêm isolados. Assim que o S&P 500 começou a se recuperar, depois que os mercados reprecificaram os resultados das eleições de meio de mandato, um novo choque atingiu o mercado acionário. A maior alta dos rendimentos dos Treasuries de dois anos desde o choque tarifário provocado por Donald Trump no Dia da Libertação dos Estados Unidos, em abril de 2025, levou os índices acionários dos EUA a recuar. Esse movimento refletiu a aceleração da inflação e uma mudança para um tom mais hawkish na retórica do FOMC.

Dinâmica dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA

A economia é cíclica. As altas são seguidas por quedas e, depois, por novas altas. Alguns argumentam que o aperto monetário do Fed leva a uma recessão — ao elevar as taxas de juros, o Fed efetivamente retira o ponche da festa quando ela está no auge. Os sinais de superaquecimento da economia dos EUA estão começando a aparecer. Após um período de forte desempenho do mercado de trabalho, a inflação acelerou. O membro do FOMC Christopher Waller acredita que, para combatê-la, será necessário elevar a taxa dos fundos federais em 50 pontos-base em dezembro, em vez de 25 pontos-base. Sua colega Lori Logan afirma que os custos dos empréstimos devem ser elevados para 4,5% o mais rápido possível.

Se o mercado enfrentar não um ou dois, mas três ou quatro aumentos das taxas de juros, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos poderão retornar às máximas de vários anos. Isso agravaria o cenário fundamental para as ações e criaria problemas para as empresas de hiperescala, que estão captando recursos agressivamente para financiar projetos de IA. Os temores relacionados à IA, que haviam diminuído um pouco depois que os mercados reavaliaram as consequências políticas das vitórias dos democratas nas eleições de meio de mandato, poderiam voltar a ganhar força.

Enquanto isso, a onda de vendas das ações da NVIDIA em meio ao escândalo de espionagem continua. O valor de mercado da empresa caiu US$ 430 bilhões desde que surgiram os rumores sobre o caso amoroso do CEO. O valor de mercado recuou para cerca de US$ 4,07 trilhões, e a Microsoft chegou a ultrapassá-la brevemente. As quedas posteriores reduziram o valor de mercado da fabricante de chips para aproximadamente US$ 3,96 trilhões; ainda assim, ela ocupa o terceiro lugar no ranking global, atrás da Apple e da Microsoft.

Dinâmica da capitalização de mercado das "Sete Magníficas"

A pressão sobre o S&P 500 também vem da esperada abertura de capital da Anthropic. A empresa tem como meta um valor de mercado de US$ 1,4 trilhão — um valor que muitos participantes do mercado consideram exagerado. A retirada de liquidez antes da abertura de capital representa um obstáculo para os índices de ações.

Um problema ainda maior seria a fraca demanda pelas ações da empresa responsável pelo Claude. O IPO serve como um termômetro para os investidores: seu sucesso ou fracasso ajudará a esclarecer se o boom tecnológico da IA vai persistir ou já está perdendo força.

Tecnicamente, o gráfico diário do S&P 500 mostra um padrão de inside bar, sinalizando incerteza. Um rompimento acima da máxima de 7.545 justificaria aumentar as posições compradas abertas anteriormente. Por outro lado, uma queda abaixo da mínima de 7.470 seria um sinal para vender.