FX.co ★ Bolsas globais começam a mudar para o ciclo T+1.

O mercado de ações global trouxe surpresas notáveis para os investidores. As bolsas de valores dos EUA fizeram uma mudança histórica para o sistema de liquidação de transações financeiras no mercado de capitais, adotando o ciclo T+1, em que a entrega dos ativos e o pagamento são realizados um dia útil após a execução da negociação, pela primeira vez em um século. Isso oferece novas oportunidades e é altamente conveniente para as negociações.

Em 28 de maio, as bolsas de valores dos Estados Unidos, Canadá e México adotaram um novo regime de liquidação de ações, o ciclo T+1, substituindo o anterior T+2. É importante observar que no verão de 2023, a Mosbirzha e a SPB Exchange também adotaram esse novo método.

Elas introduziram o modo de negociação T+1, que entrou em vigor em 31 de julho do ano passado. Isso implica um dia adicional de negociação quando empresas públicas russas realizam eventos corporativos. Segundo as novas regras, para ser registrado como acionista e receber dividendos, é necessário comprar ações não em dois dias de negociação, mas em um único dia. Uma vantagem desse novo modo é a capacidade de retirar fundos da conta de corretagem de forma mais rápida.

A transição das bolsas dos EUA para a negociação única e o modo de liquidação T+1 ocorreu em 28 de maio de 2024. As liquidações de transações e a entrega de ativos comprados agora são realizadas no próximo dia de negociação após a transação ter sido feita, ao invés do segundo dia de negociação. Além dos Estados Unidos, as bolsas do Canadá e do México também adotaram esse novo regime.

É interessante notar que esse método de liquidação foi usado quase um século atrás. Wall Street retoma o uso dele pela primeira vez desde o início do século XX. A mudança anterior do sistema T+1 poderia ser justificada pelo aumento dos volumes de negociação. No entanto, a necessidade desse sistema ressurgiu. Após o crash do mercado acionário dos EUA em 1987, conhecido como a "Segunda-feira Negra", o número de dias para liquidação foi reduzido para três e, em 2017, para apenas dois dias. Os analistas acreditam que o retorno ao modo T+1 acelerará as liquidações e minimizará os riscos no sistema financeiro.

Após a transição, o mercado acionário dos EUA enfrentará dois grandes desafios. São os dias de liquidação dupla, geralmente às quartas-feiras, quando os resultados das negociações de sexta-feira (feitas pelo ciclo T+2) são consolidados, enquanto a liquidação das negociações de terça-feira (pelo ciclo T+1) é concluída pela primeira vez. Em 31 de maio, ocorreu o rebalanceamento do MSCI, quando fundos em todo o mundo estavam simultaneamente comprando e vendendo ativos para se ajustarem ao índice.

Na semana passada, a Securities and Exchange Commission (SEC) alertou que essa transição poderia resultar em um "aumento temporário nas falhas de liquidação e desafios para um pequeno segmento de participantes do mercado".

Segundo os analistas, a mudança para o T+1 é uma tendência global seguida pelos principais locais de negociação. Atualmente, as bolsas europeias estão ativamente discutindo essa questão. Ao mesmo tempo, a União Europeia está pronta para adotar esse novo modo de negociação, mas a data ainda não foi definida.

De acordo com a Bloomberg, o Reino Unido planeja fazer a transição para o novo regime de negociação até o final de 2027. A Índia e a China já adotaram o sistema de negociação atualizado, e agora é a vez da Austrália. As autoridades do país estão considerando a possibilidade de mudar para o T+1.