FX.co ★ O Fed mantém a perspectiva de um pouso suave para a economia dos EUA

Nos últimos dois anos, a inflação tem sido a principal preocupação da Reserva Federal dos EUA (Fed). No entanto, isso pode estar prestes a mudar.

Segundo a Bloomberg, o Fed está prestes a cortar as taxas de juros em setembro, devido à crescente confiança na estabilidade dos preços. Contudo, essa medida pode representar riscos para o mercado de trabalho americano. Comentários recentes de autoridades do banco central dos EUA indicam que o banco já preparou o terreno para o próximo corte de juros. Os participantes do mercado esperam que o presidente do Fed, Jerome Powell, esclareça essa decisão após a reunião dos dias 30 e 31 de julho.

Ainda assim, a decisão não está confirmada, pois o Fed aguarda uma redução da inflação para 2% antes de cortar as taxas de juros, que atualmente estão no nível mais alto em 20 anos. Analistas indicam que Jerome Powell e seus colegas estão empenhados em garantir uma transição suave para a economia dos EUA, que já apresenta sinais de desaceleração.

O indicador de inflação preferido do Fed caiu para 2,6%, e o mercado de trabalho, que antes estava superaquecido, retornou aos níveis anteriores à pandemia. Embora as autoridades ainda considerem o mercado de trabalho robusto, reconhecem que ele está se aproximando de um ponto de inflexão, com vagas de emprego diminuindo gradualmente e o desemprego aumentando lentamente.

O governador do Fed, Christopher Waller, acredita que o Fed se beneficia ao manter o mercado de trabalho no nível atual, mesmo que “haja mais risco de aumento do desemprego do que vimos há muito tempo”.

O número de vagas de emprego para os desempregados, que havia alcançado níveis recordes no período pós-pandemia, retornou aos patamares de 2019. A taxa de desemprego nos EUA aumentou de forma constante nos últimos três meses, atingindo 4,1% em junho, enquanto o crescimento salarial desacelerou. A governadora do Fed, Lisa Cook, afirmou que o regulador está “muito atento à evolução da taxa de desemprego” e observou que “a situação pode mudar rapidamente, e o Fed será responsivo a essas mudanças”.

O reequilíbrio no mercado de trabalho dos EUA é acompanhado por uma desaceleração nos gastos do consumidor, à medida que os altos preços e os custos de empréstimos limitam o poder de compra dos americanos.

Os dados recentes de inflação, descritos pelos formuladores de políticas como variando de “encorajadores” a “muito bons”, reforçaram a crença do Fed de que os preços estão se movendo na direção certa. O banco central dos EUA enfatiza que mais informações são necessárias antes de cortar as taxas de juros. No entanto, os participantes do mercado acreditam que um corte de juros em setembro é praticamente certo. Analistas sugerem que o regulador fará o que for melhor para a economia nacional.

Segundo o Fed, é crucial compreender claramente duas tarefas: combater a inflação e manter o mercado de trabalho. Os formuladores de políticas destacam a necessidade de monitorar essas condições para “chegar a um ponto onde tenhamos tanto a estabilidade de preços sustentável quanto o pleno emprego”.