FX.co ★ Politica ecologică a BCE și noii indicatori ai companiilor DKA

Potrivit președintelui Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, Banca Centrală Europeană ar trebui să-și pună întrebarea: se reflectă în structura pieței obligațiunilor situațiile în care sunt cumpărate active adecvate din punct de vedere al riscurilor climatice?

Aceasta face referirie la incertitudinea în ceea ce privește evaluarea investitorilor în mod corect a obligațiunilor emise de companii care sunt dăunătoare mediului.

Pe măsură ce Uniunea Europeană insistă asupra unui plan de acțiune agresiv pentru a asigura neutralitatea climatică a continentului până la jumătatea secolului, aceste active ar putea scădea în valoare, prezentând un risc pentru bilanțul băncii centrale.

BCE își evaluează în prezent politicile, analizând diverse aspecte, de la măsurarea inflației la schimbările climatice.

De ani de zile, BCE a fost criticat pentru stimulentele sale înclinate spre susținerea industriilor dăunătoare, deoarece aceste companii emit obligațiuni corporative pe scară largă, iar BCE a insistat ca programele sale de achiziții să nu implice discriminări față de anumite industrii.

În timpul administrației Lagarde, care a fost pusă în funcție în noiembrie anul trecut, mulți au observat cum politica monetară a fost orientată treptat către un mediu curat.

Lagarde a declarat într-un discurs online miercurea trecută: "Neutralitatea pieței ar trebui să fie principiul de facto pe care se bazează portofoliul nostru de politică monetară? Nu condamn faptul că nu ar mai trebui să mai existe, dar justifică întrebarea și asta vom face ca parte a revizuirii strategiei noastre."

Comentariile ei răsună printre membrii din Comitetului Executiv, cum ar fi Isabelle Schnabel. Într-un discurs recent, ea a spus că "în timpul unor eșecuri ale pieței, neutralitatea pieței poate să nu fie un punct de referință adecvat pentru banca centrală atunci când piața însăși nu obține rezultate eficiente".

În ciuda faptului că mulți sunt de acord că pot și ar trebui să contribuie la lupta împotriva schimbărilor climatice, unii, inclusiv Schnabel, au evidențiat lipsa unor definiții comune a ceea ce constituie un buget sustenabil, deoarece o problemă a împiedicat capacitatea BCE de a urma politici mai ecologice. Alții, cum ar fi membrul Consiliului de guvernare, Jens Weidmann, au susținut că banca centrală nu ar trebui să modeleze eforturile climatice, ci mai degrabă rolul guvernelor.

Banca Centrală Europeană ar trebui să-și revizuiască analiza monetară, eventual prin includerea unor indicatori precum activele societăților financiare și creșterea nominală a PIB-ului, a declarat miercuri guvernatorul Francois Villeroy de Gallo al Băncii Franței.

Analiza monetară este în planul secund al analizei economice ca parte a deciziilor consiliului de guvernare al BCE, determinându-i pe unii să se întrebe dacă ar trebui abandonată.

Francois Villebois de Gallo a declarat că, în schimb, aceasta ar putea fi extinsă ca parte a unei revizuiri strategice a BCE.

"Trebuie să regândim analiza monetară actuală - mai ales din punct de vedere al preocupărilor legate de stabilitatea financiară", a declarat Francois Villeroy de Gallo într-o conferință online. "Printre indicatorii sectorului financiar, BCE ar putea arunca o privire mai atentă asupra activelor instituțiilor financiare, inclusiv a celor non-bancare".

BCE ar putea lua în considerare și alți indicatori economici, cum ar fi creșterea nominală a produsului intern brut, care sunt adesea utilizați pentru a măsura sustenabilitatea atât a datoriei sectorului privat, cât și a celor din sectorul public. Pot fi luate în considerare și ocuparea forței de muncă și distribuția veniturilor.

În ceea ce privește politica monetară actuală, Villeroy a spus că este acceptabilă, dar a adăugat că BCE este pregătită să "ia măsuri suplimentare, dacă va fi necesar".