FX.co ★ Oficialii BCE Nu Văd Motive de Îngrijorare

Moneda europeană continuă să reziste presiunilor exercitate asupra ei, datorită acțiunilor eficiente ale autorității de reglementare.

Într-un interviu de astăzi, membrul Consiliului guvernator al Băncii Centrale Europene, Joachim Nagel, a declarat că este mulțumit de parametrii politicii monetare a acesteia. "Previziunile noastre sugerează că ratele dobânzilor sunt în prezent la un nivel bun", a spus președintele Bundesbank luni, în discursul său de la Seul, repetând poziția standard a reprezentanților BCE în ultimele luni. "Politica monetară a Eurosistemului este în prezent, în linii mari, neutră."

Declarația lui Nagel a venit pe fondul creșterii îngrijorărilor legate de încetinirea creșterii economice în zona euro. Unii analiști susțin că, cu ratele dobânzii actuale, BCE riscă să sufoce economia, mai ales în țările cu datorii mari. Totuși, Nagel a subliniat că prioritatea BCE rămâne menținerea stabilității prețurilor, iar parametrii actuali ai politicii monetare sunt în concordanță cu acest obiectiv.

După cum era de așteptat, această poziție a provocat o reacție mixtă pe piață. Pe de o parte, investitorii conservatori salută angajamentul BCE de a combate inflația. Pe de altă parte, susținătorii unei politici monetare mai relaxate se tem că aceasta ar putea duce la o încetinire mai accentuată a creșterii economice și chiar la o recesiune.

Conducerea BCE se pregătește acum pentru ultima întâlnire a anului. Investitorii și economiștii se așteaptă în mare măsură la o a patra decizie consecutivă de a lăsa neschimbate ratele dobânzii. Majoritatea factorilor de decizie sunt mulțumiți de poziția actuală, în mare măsură neutră, a politicii, deoarece inflația fluctuează în jurul valorii de 2%, iar economia dă dovadă de rezistență la creșterea tarifelor din SUA.

Totuși, în culisele acestei calm aparente, dezbaterile privind cursul viitor se intensifică. Deși inflația este sub control, persistă preocupările legate de creșterea slabă—în special în sectorul manufacturier. Unii membri ai Consiliului de Administrație insistă asupra monitorizării atente a semnalelor de încetinire și pregătirii pentru o relaxare a politicii anul viitor. În același timp, „vulturii” avertizează împotriva celebrărilor premature. Ei indică riscuri persistente, cum ar fi creșterea prețurilor la energie și potențialul impact al conflictelor geopolitice, inclusiv tarifele comerciale, asupra inflației. Pentru ei, prioritatea rămâne menținerea unui control strict asupra stabilității prețurilor, chiar dacă aceasta înseamnă o încetinire moderată a creșterii economice.

Unii oficiali ai băncii centrale sunt preocupați de riscurile scăderii activității economice și ale creșterii prețurilor de consum, iar noile prognoze ce urmează să fie publicate în decembrie ar putea arăta că inflația în 2026 și 2027 va fi sub 2%, ceea ce ar putea susține apelurile pentru o reducere a dobânzii în decembrie sau o relaxare suplimentară anul viitor. Prognozele "vor include proiectarea inițială pentru 2028," a spus Nagel. "Pe baza acestor proiecții, vom putea determina în ce măsură rămânem capabili să atingem obiectivul nostru de inflație pe termen mediu."

Permiteți-mi să vă reamintesc că săptămâna trecută, Președinta Christine Lagarde a spus că BCE este într-o poziție bună deoarece costurile împrumuturilor sunt în prezent la un nivel optim.

În ceea ce privește imaginea tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie să se gândească acum cum să captureze nivelul de 1.1615. Doar acest lucru le va permite să țintească un test la 1.1635. De acolo, pot urca la 1.1655, deși va fi destul de dificil de realizat fără sprijinul jucătorilor principali. Ținta cea mai îndepărtată este maximul de 1.1675. Dacă instrumentul de tranzacționare scade, mă aștept la activitate semnificativă din partea cumpărătorilor doar în jurul valorii de 1.1585. Dacă nu apare nimeni acolo, ar fi înțelept să aștepte o reînnoire a minimului de 1.1560 sau să deschidă poziții lungi de la 1.1530.

Referitor la imaginea tehnică actuală a GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să ia rezistența cea mai apropiată la 1.3240. Doar acest lucru le va permite să țintească 1.3265, deasupra căruia o spargere va fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este nivelul de 1.3300. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul la 1.3210. Dacă reușesc, o spargere a acestui interval va afecta serios taurii și va împinge GBP/USD spre minimul de 1.3185, cu perspectiva de a ajunge la 1.3155.