FX.co ★ EUR/USD. Previziuni Săptămânale. Indicii ISM, Indicele Core PCE și Discursul lui Jerome Powell

Luni marchează prima zi a unei noi luni, ceea ce înseamnă că putem anticipa o săptămână informativă și, în consecință, volatilă. Decembrie poate fi împărțit condiționat în două părți inegale. Prima parte (în mod specific, primele trei săptămâni) este caracterizată de o volatilitate crescută pe piața valutară, pe măsură ce traderii reacționează la raportările cheie lunare și întâlnirile finale ale băncilor centrale. A doua parte constă în perioada premergătoare și de după sărbători.

Prima săptămână din decembrie joacă un rol vital în acest context.

Luni

În timpul sesiunii din SUA de luni, vom afla valoarea indicelui ISM pentru producție din noiembrie. Acest indicator macroeconomic vital a fost în contracție încă din martie anul acesta. Conform prognozelor preliminare, se așteaptă să rămână sub nivelul cheie de 50 de puncte în noiembrie, majoritatea analiștilor prognozând o cifră de 49.1 după o scădere la 48.7 în octombrie. De asemenea, estimările finale pentru indicii PMI din sectorul de producție pentru noiembrie vor fi publicate luni. Conform prognozelor, estimarea finală va corespunde celei inițiale. Într-un astfel de caz, este probabil ca piața să ignore această publicare.

Marți

Marți, toți ochii vor fi ațintiți asupra discursului președintelui Federal Reserve, Jerome Powell. El va participa la o discuție în cadrul unui panel la Hoover Institution (un centru de cercetare care face parte din Stanford University). Este de menționat că mai mulți oficiali ai Federal Reserve au adoptat recent o atitudine "dovish", pledând pentru o reducere a ratei în decembrie. Printre aceștia se numără John Williams, președintele Fed New York; Mary Daly, președintele Fed San Francisco; și guvernatorii Christopher Waller și Stephen Moore. În același timp, mulți membri ai Fed au cerut menținerea neschimbată a ratelor la întâlnirea din decembrie, inclusiv Susan Collins, președintele Fed Boston; Lorie Logan, președintele Fed Dallas; și Beth Hammack, de la Fed Cleveland.

Powell a rămas tăcut în această perioadă, ca să spunem așa, "deasupra conflictei". Cu toate acestea, la Stanford, va trebui să ia o poziție—fie va exprima îngrijorări cu privire la starea pieței muncii din SUA (susținând astfel o reducere a ratei în decembrie), fie se va concentra pe riscurile inflației (punând sub semnul întrebării perspectivele unei reduceri în decembrie). Acesta va fi un moment critic, posibil decisiv pentru traderii EUR/USD.

De asemenea, marți, vor fi publicate datele preliminare privind inflația din Zona Euro pentru noiembrie. Conform prognozelor, se așteaptă ca inflația să rămână la nivelul din octombrie—indicele general al prețurilor de consum se așteaptă să fie la 2.1% pe an, iar inflația de bază la 2.4%. Dacă cifrele sunt în conformitate cu proiecțiile, este probabil că traderii EUR/USD să ignore această publicare, deoarece moneda americană va stabili tonul.

Miercuri

Cele mai importante publicații de miercuri vor avea loc în timpul sesiunii de tranzacționare americane. În primul rând, va fi raportul ADP din noiembrie. În al doilea rând, va fi publicat indicele activității din sectorul serviciilor ISM. Trebuie menționat că raportul Non-Farm Payrolls (NFP) din septembrie a fost destul de contradictoriu, dar, în general, mai bun decât așteptările. De asemenea, NFP din octombrie va fi publicat împreună cu raportul din noiembrie în mijlocul acestei luni. Prin urmare, datele ADP vor avea o valoare particulară acum, chiar și cu corelarea slabă cu NFP. Se anticipează că raportul ADP va arăta o creștere de 19.000 de locuri de muncă în sectorul privat, un rezultat slab care este probabil să pună presiune asupra monedei americane.

Indicele sectorului serviciilor ISM pentru noiembrie este de așteptat să rămână aproape de nivelul din octombrie, cu o ușoară scădere la 52.1 după o creștere la 52.4 luna trecută. Pentru susținătorii dolarului, acest indicator trebuie să rămână în zona de extindere, adică peste pragul de 50 de puncte.

Tot miercuri, va fi publicat indicele PMI al producției din China. În august, indicatorul a atins un maxim anual de 53.0. Cu toate acestea, în ultimele două luni, a arătat o tendință descendentă. Noiembrie poate deveni a treia lună consecutivă în această direcție, cu prognoze care sugerează că cifra va ajunge la 51.8 (cel mai mic nivel din iulie). Dacă indicele scade în mod neașteptat în zona de contracție, ar putea oferi sprijin pentru dolar în contextul unei creșteri a sentimentului de aversiune față de risc.

Joi

În timpul sesiunii europene de joi, vor fi publicate datele privind vânzările cu amănuntul din Zona Euro pentru octombrie. În ultimele două luni, acest indicator a fost în teritoriul negativ (-0.1%), în timp ce octombrie se așteaptă să arate "creștere" la 0.0%. Publicarea va afecta EUR/USD doar dacă rezultatul efectiv depășește sau este mult sub prognoză.

În timpul sesiunii americane, vor fi publicate cifrele săptămânale pentru noile cereri de șomaj în SUA. În ultimele trei săptămâni, indicatorul a fost în scădere, ajungând la 216.000 (cel mai mic nivel din aprilie a acestui an). Dolarul va primi sprijin dacă cifra din această săptămână va fi la același nivel (sau mai jos). Cu toate acestea, prognozele sugerează că cererile inițiale vor crește la 220.000.

De asemenea, joi este așteptat un discurs al membrului FOMC, Michelle Bowman. Ea este o reprezentantă a aripii "dovish" a Fed, așa că retorica ei ar putea pune presiune pe dolarul american.

Vineri

Publicarea cheie de vineri va fi indicele PCE de bază. Din păcate, din cauza efectelor închiderii guvernamentale, vom afla doar cifra din septembrie pe 5 decembrie. Cu toate acestea, nu înseamnă că publicarea și-a pierdut relevanța.

În august, acest indicator crucial al inflației a rămas neschimbat—atât de la lună la lună, cât și de la an la an (0.2% m/m, 2.9% y/y). Opiniile pieței au sugerat că indicele ar fi putut atinge un vârf, iar acum fie va rămâne la acel nivel, fie va începe să scadă treptat.

Având în vedere această anticipare, este cert că publicarea de vineri va provoca o volatilitate semnificativă în EUR/USD. Mai mult, nu există un consens pe piață privind direcția mișcării: unii experți se așteaptă ca cifra să accelereze la 3.1%, în timp ce alții anticipează o încetinire la 2.8% pe an.

De asemenea, vineri, va fi publicat indicele de sentiment al consumatorilor al Universității din Michigan. Cifra a fost în scădere constantă în ultimele patru luni, reflectând activitatea redusă a consumatorilor americani. Se așteaptă o ușoară creștere în decembrie—de la 51.0 la 52.0. Totuși, dacă cifra scade neașteptat sub pragul de 51 de puncte, dolarul va face față unei presiuni semnificative.

Concluzii

Avem în față zile bogate în informații și, de asemenea, volatile. Dacă indicii ISM și indicele PCE de bază se vor încadra în "zona verde" și Jerome Powell va folosi o retorică precaută, piața va discuta din nou o pauză la întâlnirea din decembrie. Într-un astfel de caz, dolarul se va bucura de o cerere crescută, iar perechea EUR/USD se va întoarce la gama de 15 puncte. În caz contrar, cumpărătorii se vor consolida peste nivelul de 1.1660—linia superioară a indicatorului Bollinger Bands, care coincide cu limita inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic. Depășirea acestui obiectiv va deschide calea pentru tauri la gama de 17 puncte.