FX.co ★ O reducere a ratelor dobânzilor în SUA în decembrie nu poate fi evitată

Aproape toți economiștii și traderii sunt convinși că o reducere a ratelor de dobândă în Statele Unite în decembrie este inevitabilă. Acesta este motivul pentru care dolarul american s-a slăbit în ultimele săptămâni.

Ieri, chiar și economiștii de obicei conservatori de la JPMorgan Chase & Co. au publicat un nou raport în care afirmă că Rezerva Federală va reduce aproape sigur ratele dobânzilor în această lună. Anterior, banca credea că factorii de decizie ar amâna scăderea costurilor de împrumut până în ianuarie.

O echipă de experți condusă de economistul-șef al SUA, Michael Feroli, a declarat că comentariile oficialilor cheie ai Federal Reserve — în special John Williams, Președintele Federal Reserve Bank of New York — care sprijină o reducere a ratei pe termen scurt, i-au determinat să își revizuiască previziunile.

Această unanimitate între prognoze pune o presiune semnificativă asupra dolarului. Investitorii, anticipând o scădere a randamentelor activelor denominate în dolari, se îndreaptă activ către alte valute și instrumente, ceea ce duce în mod natural la o cerere mai redusă pentru moneda americană. Acest lucru, la rândul său, stimulează câștigurile altor active, cum ar fi aurul și valutele sensibile la risc, care sunt considerate în mod tradițional alternative la dolar în perioade de instabilitate.

Cu toate acestea, merită să reținem că piețele reacționează de multe ori la așteptări mai degrabă decât la evenimentele în sine. Dacă de fapt Federal Reserve reduce ratele în decembrie, așa cum este prevăzut, reacția negativă pentru dolar ar putea fi deja luată în calcul. În acest caz, am putea chiar să vedem o întărire temporară a dolarului după anunțul oficial.

Mai mult, mult va depinde de retorica care însoțește decizia Fed. Dacă reglementatorul indică în declarația sa că această reducere a ratei este o mișcare unică și nu începutul unui ciclu de relaxare monetară, dolarul ar putea să-și recâștige poziția. În caz contrar, dacă Fed dă de înțeles că vor urma alte reduceri de rată în viitor, presiunea asupra dolarului va continua.

Comitetul Federal pentru Piețe Deschise, prezidat de Jerome Powell, va avea întâlnirea sa la Washington pe 9 și 10 decembrie. JPMorgan prognozează că Fed va efectua două reduceri de rata cu un sfert de punct — una luna viitoare și alta în ianuarie 2026.

"Deși următoarea întâlnire FOMC rămâne incertă, credem că ultimele declarații ale Federal Reserve înclină balanța spre o decizie a Comitetului de a reduce ratele peste două săptămâni," a spus banca.

Estimarea actualizată a JPMorgan se aliniază cu perspectiva de piață a comercianților de swap, care în prezent estimează o probabilitate de aproximativ 80% pentru o reducere cu un sfert de punct de către Fed săptămâna viitoare — o salt semnificativ de la mai puțin de 30% cu doar o săptămână în urmă.

Cât despre imaginea tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să se gândească cum să preia controlul nivelului de 1.1625. Doar aceasta le va permite să țintească un test al 1.1655. De acolo, ar putea fi posibilă o urcare la 1.1680, dar a face acest lucru fără sprijinul jucătorilor mari va fi destul de dificil. Cea mai îndepărtată țintă va fi maximul de 1.1715. În cazul în care instrumentul scade, mă aștept la un interes semnificativ de cumpărare doar în jurul valorii de 1.1590. Dacă nimeni nu apare acolo, ar fi recomandabil să așteptăm o actualizare a minimului de 1.1560 sau să deschidem poziții lungi de la 1.1530.

Cât despre imaginea tehnică actuală a GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să cucerească cea mai apropiată rezistență la 1.3230. Doar aceasta le va permite să țintească 1.3250, peste care străpungerea va fi destul de dificilă. Cea mai îndepărtată țintă va fi nivelul de 1.3270. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să recâștige controlul asupra nivelului de 1.3200. Dacă reușesc, străpungerea sub acest interval va afecta serios pozițiile taurilor și va împinge GBP/USD către minimul de 1.3177, cu potențialul de a ajunge la 1.3150.