FX.co ★ Euro se întoarce cu picioarele pe pământ

Piața a cumpărat zvonurile și a vândut faptele, în timp ce perspectiva înrăutățită a economiei germane a acționat ca un catalizator pentru retragerea EUR/USD. Mai mult, situația din Ucraina rămâne nerezolvată. Cifrele privind ocuparea forței de muncă în SUA sunt dezamăgitoare, cu rata șomajului crescând la 4,6%. În general, raportul BLS oferă Rezervei Federale un motiv să ia o pauză și să observe cum evoluează evenimentele. Acest lucru le-a permis traderilor să își ia profiturile din pozițiile lungi pe euro.

Dinamica Ocupării Forței de Muncă Non-Agricole în SUA

Piața muncii din Statele Unite continuă să se răcească, cu consumatorii abținându-se de la cheltuieli excesive, conform datelor privind vânzările cu amănuntul. Indicii managerilor de achiziții americani lasă, de asemenea, mult de dorit. Se observă o deteriorare vizibilă a economiei americane. Îngustarea diferenței dintre economia SUA și cea europeană a jucat în favoarea taurilor EUR/USD—asta dacă ar fi totul calm în UE.

Din păcate, scăderea încrederii în afaceri în Germania indică faptul că pacea euro este o simplă fantezie. Așteptările indexului IFO au scăzut de la 90,5 la 89,7, în timp ce măsura condițiilor curente a rămas neschimbată. Companiile din Germania sunt mai pesimiste cu privire la prima jumătate a anului 2026. Anul viitor va începe fără mult optimism pentru economia de vârf a zonei euro.

Dinamica Încrederii în Afacerile Germane

Banca Centrală Europeană va lua cu siguranță în considerare acest fapt la întâlnirea sa din decembrie. Totuși, spre deosebire de alte bănci centrale, are cu ce să se laude. Inflația este văzută ca fiind bine ancorată în jurul valorii de 2%, iar economia s-a adaptat la tarifele impuse de SUA. Investitorii evaluează ciclul expansiunii monetare ca fiind complet, fără a aștepta modificări ale ratei depozitelor până în 2027. Șansele unei creșteri de la nivelul actual de 2% sunt mai mari decât probabilitatea unei scăderi.

Între timp, reacția EUR/USD la datele privind ocuparea forței de muncă din SUA a permis BCE să se relaxeze. Euro nu s-a întărit, ceea ce înseamnă că nu va exista o încetinire a inflației în zona euro. Christine Lagarde poate lăsa deoparte ideea intervențiilor verbale și se poate concentra pe politica monetară.

În timp ce totul rămâne stabil în Europa, viitorul raportului EUR/USD depinde de evenimentele care au loc în Statele Unite. După datele despre piața muncii, atenția investitorilor s-a mutat către datele privind inflația din SUA. O accelerare a inflației ar deveni un atu serios pentru „vulturii” din FOMC și ar permite dolarului american să își continue avansul față de principalele valute mondiale, euro nefiind o excepție.

Goldman Sachs se așteaptă ca prețurile de consum în Statele Unite să încetinească de la 3% la 2,9%. Inflația este încă prea mare pentru ca Fed să se complacă, asemeni BCE. Dinamica ulterioară a inflației va influența șansele pieței futures pentru o reducere a ratei fondurilor federale.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al EUR/USD arată formarea unui pin bar cu o umbra superioară lungă, indicând slăbiciune printre tauri. Cât timp prețurile rămân sub minimul acestui bar, la 1.1735, are sens să se ia în considerare vânzările pe termen scurt.