FX.co ★ Dolarul își repetă traiectoria

Istoria se repetă. Exact ca în 2017, în primul an al președinției lui Trump, dolarul american s-a slăbit în raport cu principalele monede ale lumii. Investitorii operau sub principiul "ce vrea președintele, vrea și Dumnezeu" și au vândut "greenback." În 2018, a intrat ca un clar outsider; cu toate acestea, "bull-urile" pe indicele USD au reușit să recupereze o parte semnificativă din pierderi. Dolarul a încheiat acel an pe un teritoriu pozitiv. Poate să reușească din nou isprava de acum opt ani?

Dinamica anuală a dolarului american

Forex este încrezător că slăbiciunile structurale ale dolarului american persistă și continuă să lucreze împotriva lui. Acestea includ o scădere a autorității instituționale, un deficit bugetar în creștere și achiziții de aur de către managerii de active globali, în loc de moneda americană și activele aferente.

Cu toate acestea, prima jumătate a anului 2025 a fost mult mai dificilă pentru dolar decât a doua. Timp de multă vreme, ”taurii” pe indicele USD au rezistat, chiar și în condițiile unei scăderi a ratei fondurilor federale. Abia la sfârșitul lui decembrie și-au recunoscut înfrângerea. EUR/USD a depășit nivelul de 1.18, apoi a făcut un pas înapoi.

Ce se va întâmpla în 2026? Pauza prelungită a Rezervei Federale în ciclul său de relaxare sugerează că dolarul ar putea să se întărească. De fapt, diferențialul de dobândă între piețele datoriilor din SUA și Germania tinde să susțină ”urșii” mai degrabă decât ”taurii” în principala pereche valutară. Atâta timp cât piețele nu încep să evalueze așteptările privind o reducere a ratei fondurilor federale, vânzătorii EUR/USD pot continua să își mențină pozițiile. Acest lucru nu se va întâmpla cel puțin până în februarie.

Astfel, povestea întăririi dolarului american în al doilea an al președinției lui Donald Trump, după un prim an dezamăgitor, nu este atât de nerealistă cum pare.

Dinamicile Dolarului American În Timpul Președinției Lui Donald Trump

Factorii care ar putea juca în favoarea dolarului american includ creșterea economică accelerată a SUA datorită unor legislații mari și favorabile privind reducerea impozitelor, precum și impactul întârziat al tarifelor asupra economiei zonei euro. În prezent, se presupune că zona euro a arătat o rezistență mai mare la tarifele de import. Banca Centrală Europeană, împreună cu băncile centrale din Franța și Italia, ridică prognozele de PIB. Totuși, cine știe cum se va desfășura totul? Blocul valutar se bazează pe exporturi, iar tarifele și un euro din ce în ce mai puternic sufocă vitalitatea sa economică.

Astfel, un scenariu în care EUR/USD scade este posibil, deși nu este cazul de bază. Investitorii se bazează pe o divergență în politicile monetare între BCE și Fed, pe o reducere a diferenței de creștere economică între SUA și zona euro și cumpără activ euro. În plus, se apropie raliul de Crăciun — o perioadă în care perechea principală de valute tradițional crește.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, taurii încearcă să restaureze tendința ascendentă a EUR/USD. Dacă reușesc, riscurile de continuare spre 1,1870 și 1,1960 vor crește. În acest caz, pozițiile long existente de la 1,1760 ar trebui mărite odată cu străpungerea vârfului local la 1,1805. O încercare eșuată va forma un Double Top și va servi ca bază pentru o inversare.