FX.co ★ EUR/USD: Previziuni Săptămânale. Atmosfera de dinainte de Anul Nou, Minutele FOMC și Cererile de Șomaj

Săptămâna viitoare, care se află la începutul noului an, nu este lipsită de evenimente fundamentale importante. Cu toate acestea, într-o piață "subțire", chiar și lansările minore pot declanșa o volatilitate puternică. Prin urmare, fiecare raport și fiecare comunicare sunt importante în perioada Anului Nou.

Luni vor fi publicate datele privind vânzările de locuințe în așteptare din S.U.A. Acest raport reflectă numărul tranzacțiilor imobiliare pentru care contractele au fost deja semnate, dar nu încă finalizate. Acesta servește ca un indicator de frunte al pieței imobiliare americane, deoarece contractele sunt, de obicei, semnate cu mult în avans (de obicei 4-5 săptămâni) față de vânzarea efectivă, corelând astfel cu datele viitoare privind vânzările de locuințe.

Conform prognozelor, vânzările de locuințe în așteptare pentru noiembrie sunt așteptate să crească cu doar 0,9%, după o creștere de aproape două procente (1,9%) în luna precedentă. Dolarul va fi sub presiune doar dacă numărul scade neașteptat în teritoriu negativ.

Marți, 30 decembrie, vor fi publicate minutele FOMC—protocolul ședinței Federal Reserve din decembrie. Reamintim că, în urma acestei reuniuni, banca centrală a redus rata dobânzii cu 25 de puncte de bază, implementând cel mai anticipat scenariu. Cu toate acestea, detaliile reuniunii de decembrie au fost destul de contradictorii.

Pe de o parte, Federal Reserve nu a anunțat în mod explicit reduceri suplimentare ale ratelor la una dintre viitoarele ședințe. Prognoza mediană actualizată (dot plot) sugerează o singură reducere a ratei de 25 de puncte de bază în 2026. O prognoză similară a fost comunicată și după ședința din septembrie.

Pe de altă parte, retorica președintelui Fed, Jerome Powell, în cadrul conferinței de presă finale a fost relativ moderată—mai moale decât era de așteptat. El a subliniat starea pieței muncii din S.U.A., recunoscând că aceasta continuă să se răcească. Powell a menționat, de asemenea, "riscuri semnificative de scădere" pentru angajare. În ceea ce privește inflația, el nu a dramatizat situația. A afirmat că inflația a încetinit, deși rămâne "oarecum ridicată" față de ținta pe termen lung a Fed de 2%. Între timp, așteptările de inflație pe termen scurt au scăzut (comparativ cu valorile de vârf de la începutul acestui an).

În general, participanții la piață au interpretat rezultatele ședinței din decembrie ca nefavorabile pentru dolar. Protocolul acestei întâlniri ar putea fie amplifica, fie slăbi presiunea asupra dolarului. Dacă minutele subliniază preocupările privind inflația în creștere, așteptările moderat dovish vor dispărea (inclusiv în contextul ședinței din martie), consolidând poziția dolarului pe piețele financiare. Dimpotrivă, dacă Fed se concentrează pe problemele pieței muncii din S.U.A. (șomajul în creștere, încetinirea angajărilor, deteriorarea echilibrului cerere-ofertă), dolarul va fi supus unei presiuni suplimentare.

Este de asemenea important de menționat că probabilitatea unei reduceri de rate la ședința din ianuarie este de doar 17% (conform instrumentului CME FedWatch), în timp ce probabilitatea reducerii ratei în martie este estimată la 52%. Dacă tonul minutei ședinței din decembrie este dovish, șansele unei reduceri a ratei în martie ar putea ajunge la 60%, punând presiune pe dolar.

În plus, marți, va fi publicat și indicele prețurilor locuințelor pentru cele mai mari 20 de zone metropolitane din S.U.A., calculat de S&P/Case-Shiller. Acesta este unul dintre indicatorii cheie ai stării pieței imobiliare, utilizat pe scară largă pentru analiza tendințelor. Începând cu ianuarie a acestui an, indicele a arătat o tendință descendentă, scăzând de la 4,8% (ianuarie 2025) la 1,4% (septembrie). Conform prognozelor preliminare, se preconizează că indicele va scădea din nou în octombrie, de data aceasta la 1,1%. Pentru entuziaștii dolarului, acest indicator nu trebuie să scadă în teritoriu negativ (mai ales dacă Vânzările de Locuințe în Așteptare, publicate luni, sunt, de asemenea, sub zero).

Raportul cel mai semnificativ miercuri va fi raportul despre Cererile de Șomaj. Creșterea numărului cererilor inițiale de șomaj a scăzut pentru a doua săptămână consecutiv, după un salt brusc la 237.000. Săptămâna aceasta, indicatorul ar putea arăta din nou o tendință descendentă, scăzând la 213.000. Dacă cifra se aliniază cu așteptările, reacția pieței va fi slabă—traderii ar putea chiar ignora complet raportul. Se așteaptă o volatilitate puternică doar dacă Cererile de Șomaj se abat semnificativ de la valoarea proiectată—dacă sunt peste 220.000 sau sub 210.000.

Miercuri, China va publica, de asemenea, indicele PMI pentru producție. Conform prognozelor, indicatorul va rămâne în zona de contracție, deși va crește de la 49,2 la 49,4. Indicele activităților non-manufacturiere este, de asemenea, așteptat să rămână sub nivelul de 50 de puncte (49,8). Dacă ambii indicatori depășesc valoarea de 50.0, contrar prognozelor, apetitul pentru risc pe piață va crește, determinând cumpărătorii de EUR/USD să-și consolideze pozițiile.

Joi este Ziua Anului Nou, astfel încât marile piețe de tranzacționare din întreaga lume vor fi închise. Piața valutară va fi în pauză.

Calendarul economic pentru vineri este, de asemenea, aproape gol. Singurul raport de interes academic este indicele PMI (date finale pentru decembrie), care va fi publicat în țările cheie din Zona Euro. Cu toate acestea, dacă estimările finale se aliniază cu cele inițiale (ceea ce este cel mai probabil), traderii vor ignora probabil această publicare.

Astfel, săptămâna care vine nu promite să fie informativă—cele mai importante rapoarte macroeconomice vor începe să fie publicate începând cu 5 ianuarie. Totuși, într-o "piață subțire", chiar și publicările secundare pot provoca volatilitate. Atenția va fi îndreptată către minutele FOMC, Cererile de Șomaj și datele despre piața imobiliară din S.U.A.