FX.co ★ EUR/USD. Perechea sub controlul vânzătorilor: merită să deschizi poziții de vânzare?

Perechea euro-dolar continuă să tranzacționeze în jurul valorii 17, prezentând acțiune de preț contradictorie între nivelurile 1.1700–1.1800. În timpul sesiunii asiatice de joi, perechea a înregistrat o creștere bruscă până la 1.1766, reacționând la datele de creștere PMI destul de puternice din China. Totuși, la începutul sesiunii europene, perechea a inversat cursul și a scăzut la fel de abrupt, actualizând minimul intraday. În doar câteva ore, cumpărătorii EUR/USD au pierdut tot terenul câștigat.

Așadar, pentru a confirma o tendință descendentă, vânzătorii nu trebuie doar să spargă nivelul de suport intermediar la 1.1720 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic), ci și să depășească bariera cheie de preț la 1.1690 (granița superioară a norului Kumo pe același interval de timp). Doar după ce urșii se stabilesc sub acel nivel se poate vorbi de primele semne ale unei inversări de trend.

De trei săptămâni consecutive, perechea tranzacționează în cadrul figurii a 17-a, alternând între limitele canalului de preț menționat anterior. Participanții la piață reacționează impulsiv la rapoartele macroeconomice și alte evenimente fundamentale, dar pe măsură ce prețurile se apropie de marginile intervalului, aceștia își încasează profiturile, amortizând astfel impulsurile ascendente și descendente.

Comportamentul prețului EUR/USD de astăzi este o ilustrare clară a acestui fenomen. Traderii au reacționat pozitiv la rapoartele PMI publicate în China în ultima zi din 2025. Datele au intrat în zona pozitivă, ceea ce a crescut temporar interesul pentru activele riscante pe piață — inclusiv pentru euro.

Concret, PMI-ul manufacturier al Chinei a crescut în decembrie la 50,1, în timp ce majoritatea analiștilor estimaseră un rezultat de 49,4. În primul rând, indicele a crescut pentru a doua lună consecutiv, reflectând tendințe pozitive. În al doilea rând, pentru prima dată din martie 2025, indicatorul a intrat în teritoriul de expansiune, depășind pragul cheie de 50 de puncte. Sub-indicii au arătat și ei o dinamică pozitivă: de exemplu, indicele producției a crescut la 51,7 (indicând o creștere semnificativă a activității), în timp ce indicele comenzilor noi a ajuns la 50,8 (reflectând susținerea cererii). Pe de altă parte, inegalitatea sectorială rămâne evidentă. Creșterea PMI a fost observată în principal în rândul companiilor mari, în timp ce întreprinderile mici și mijlocii continuă să se confrunte cu dificultăți (în special întreprinderile mici). Acest lucru poate reflecta un acces mai ușor al companiilor mari la credite, comenzi și sprijin guvernamental.

Cu toate acestea, rămâne faptul că PMI-ul Chinei a depășit pragul critic de 50 de puncte pentru prima dată în multe luni, indicând că sectorul manufacturier al țării a început să-și încetinească declinul și să treacă la o creștere moderată.

O dinamică pozitivă a fost observată și în indicele activității non-manufacturiere. În decembrie, indicatorul a crescut la 50,2 (față de o prognoză de 49,8), după o scădere neașteptată în teritoriul de contractare în noiembrie. Notabil, principalul motor al creșterii activității a fost sectorul construcțiilor — sub-indicele activității de afaceri în această industrie fiind de 52,8. Sectorul serviciilor, însă, a rămas în urmă: sub-indicele activității de afaceri în servicii a ajuns la 49,7 în decembrie — încă sub pragul cheie de 50,0, deși mai mare decât nivelul din noiembrie.

Per ansamblu, datele PMI din decembrie sugerează că economia Chinei a ajuns la un platou și a început o recuperare prudentă. Cu toate acestea, este încă prea devreme să vorbim despre o creștere deplină și sustenabilă — primele luni ale anului curent vor fi cruciale pentru confirmarea tendinței. Echilibrul se va înclina fie spre teritoriul de 50 de puncte, fie va aluneca înapoi în contracție.

Acest rezultat mixt a oferit doar un sprijin temporar cumpărătorilor EUR/USD. În linii mari, astăzi este prima zi de lucru completă din noul an (deși este și ultima zi de tranzacționare a săptămânii), astfel că traderii reevaluează în esență datele publicate înainte de sărbători.

De exemplu, minutele ședinței din decembrie a Federal Reserve s-au dovedit surprinzător de hawk. În primul rând, documentul a arătat că membrii Comitetului rămân profund divizați în legătură cu viitorul curs al politicii monetare: unii consideră că este posibil să se continue relaxarea dacă inflația continuă să scadă, în timp ce alții favorizează o pauză pentru a evalua mai bine efectele pașilor deja făcuți. În al doilea rând, unii dintre cei care au votat pentru o reducere a ratei au afirmat că decizia a fost luată "pe margine" — în alte circumstanțe, ar fi putut susține menținerea neschimbată a ratelor.

Cu alte cuvinte, minutele au reflectat un ton prudent și au subliniat natura dependentă de date a acțiunilor viitoare ale băncii centrale. După publicarea minutelor, așteptările pieței privind o atitudine dovish s-au diminuat: probabilitatea unei reduceri a ratei la întâlnirea FOMC din ianuarie este acum de 14%, iar la întâlnirea din martie de 46%.

Totuși, în ciuda sentimentului bearish care domină în prezent în EUR/USD, intrarea în poziții scurte are sens doar dacă vânzătorii reușesc să spargă încrezător nivelul de suport de la 1,1690 (limita superioară a norului Kumo pe graficul zilnic). Dacă impulsul descendent se stinge în această zonă de preț, pozițiile lungi vor deveni din nou relevante — cu primul (și, deocamdată, singurul) țel la 1,1760 (linia Tenkan-sen pe graficul zilnic).