FX.co ★ Euro încearcă să reia creșterea în ciuda veștilor negative din SUA

Indicatorul de încredere al investitorilor Sentix a crescut cu 4,4 puncte în ianuarie, ajungând la -1,8, cel mai ridicat nivel din iulie 2025. Creșterea indicelui se datorează în principal așteptărilor mai pozitive; evaluarea situației actuale rămâne slabă, dar arată de asemenea o tendință ascendentă.

Per ansamblu, investitorii au început să privească mai pozitiv perspectivele economice ale zonei euro, ceea ce oferă un factor suplimentar de susținere pentru euro.

În general, economia zonei euro pare mai convingătoare decât fusese prognozat acum șase luni. Creșterea PIB-ului a depășit așteptările și practic nu a fost afectată de introducerea noilor tarife de import din SUA; PMI-ul compozit a rămas într-o zonă de expansiune pe tot parcursul anului trecut, iar valoarea medie a indicelui pentru T4 a fost de 52,3 puncte, un maxim de la 2023.

Ultima reuniune a Băncii Centrale Europene de anul trecut a adus, de asemenea, un ton pozitiv: previziunile personalului au fost revizuite în sus pe întregul orizont de prognoză, iar prognoza de inflație pentru 2026 a fost, de asemenea, revizuită în sus, ceea ce practic a exclus o altă posibilă reducere a ratei dobânzii de către BCE. Evident, această dinamică nu putea să nu sprijine euro.

Inflația a scăzut la 2,0% anual în decembrie, atingând obiectivul BCE. Inflația de bază a scăzut la 2,3%, iar cum prețurile la energie au scăzut recent, prognoza de inflație pentru T1 a fost revizuită în jos la 1,6% anual, ceea ce este semnificativ sub proiecția BCE și crește probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii. În acest moment, acesta este principalul factor care încetinește creșterea euro, deoarece dolarul nu poate încă oferi dovezi convingătoare în favoarea aprecierii sale.

Membrul BCE De Guindos, comentând datele privind inflația, a notat că obiectivul a fost atins, dar incertitudinea rămâne foarte ridicată. Datele revizuite privind inflația vor fi publicate pe 20 ianuarie, iar PMIs din ianuarie pe 21 ianuarie; până atunci, nu se așteaptă date semnificative din zona euro care să influențeze prognozele pentru euro.

Posiția lungă netă pe euro a crescut cu 0,7 miliarde USD în timpul săptămânii de raportare și a ajuns la 23,8 miliarde USD; înclinația speculativă spre euro este la cel mai înalt nivel de la mijlocul anului 2023, ceea ce este oarecum surprinzător, având în vedere disparitățile în creșterea economică din zona euro.

Cu o săptămână mai devreme, ne așteptam ca EUR/USD să fie aproape de încheierea corecției sale și să-și reia creșterea spre 1.1919; euro a scăzut puțin mai mult, dar încă nu există motive să ne temem de o inversare către scădere. Inflația din zona euro în decembrie a fost ușor sub previziuni, ceea ce ar fi putut fi un motiv pentru vânzarea euro din cauza temerilor unei noi reduceri a ratei dobânzii de către BCE, dar comentariile oficialilor au calmat piețele, și pe termen scurt, acea amenințare este absentă. Ne așteptăm ca creșterea să reia; probabilitatea unei scăderi spre următorul suport la 1.1520–1.1540 este redusă.