FX.co ★ EUR/JPY. Yenul și Politica: Japonia se Pregătește pentru Alegeri Parlamentare Anticipate

Perechea EUR/JPY prezintă o dinamică ascendentă, compensând pierderile din ultimele trei săptămâni. Creșterea este generată în principal de slăbiciunea yenului, pe fondul posibilității unei crize politice în Japonia, deși și euro contribuie datorită încetinirii inflației în zona euro.

Conform informațiilor disponibile, Sanae Takaichi, liderul Partidului Liberal Democrat (LDP) aflat la guvernare în Japonia, intenționează să dizolve camera inferioară a parlamentului și să convoace alegeri anticipate care ar putea avea loc chiar luna viitoare. Rapoarte preliminare indică faptul că prim-ministrul ar putea anunța această decizie vinerea viitoare, pe 23 ianuarie.

Amintiți-vă că LDP nu deține în prezent o majoritate absolută în niciuna dintre camere. "Experimentul" eșuat al predecesorului lui Takaichi, Shigeru Ishiba, care a încercat să-și consolideze poziția prin alegeri anticipate, a lăsat LDP dependent de partenerii de coaliție (actualmente guvernează în coaliție cu Japan Innovation Party). Ishiba se aștepta ca alegerile anticipate să-i consolideze poziția politică și să-i ofere o mai mare libertate de acțiune, dar aceasta s-a dovedit a fi o greșeală fatală care a condus la declinul său politic. Ca rezultat al votului, LDP și-a pierdut majoritatea în camera inferioară (pentru prima dată de la revenirea la putere în 2012). Iar când au avut loc alegerile pentru camera superioară, în iulie anul trecut, coaliția de guvernământ și-a pierdut majoritatea și acolo.

Takaichi încearcă să repete acel drum, dar cu un rezultat diferit, mai favorabil pentru ea. Potrivit celor mai recente sondaje Nikkei, ratingul de aprobare al prim-ministrului este de 60–70%, una dintre cele mai mari cifre din istorie. Se pare că prim-ministrul intenționează să "profite de moment" pentru a restabili controlul LDP asupra ambelor camere ale parlamentului național.

În ciuda succesului politic al lui Takaichi (în mare parte datorită poziției sale ferme în politica externă), mulți experți consideră decizia de a dizolva parlamentul ca fiind extrem de riscantă. Problemele interne persistă: condițiile economice slabe (PIB-ul Japoniei a scăzut cu 0,6% în T3 anul trecut), contradicțiile intrapartinice, deprecierea yenului și inflația. Creșterea reală a salariilor rămâne vizibil în urmă față de creșterea prețurilor de consum — în termeni reali, salariile continuă să arate o tendință descendentă. Creșterea prețurilor a depășit ținta Băncii Japoniei timp de 44 de luni consecutive.

Tensiunile în creștere cu China sunt, de asemenea, nepopulare pentru mulți, având în vedere consecințele potențiale pentru turism și efectele politice — în special după declarația de mare anvergură a prim-ministrului conform căreia o posibilă acțiune militară chineză împotriva Taiwanului ar fi considerată "o situație care amenință existența țării", o clasificare care oferă Tokyo dreptul legal de a invoca dreptul la auto-apărare.

Toate acestea sugerează riscuri considerabile ca Takaichi să repete soarta lui Ishiba: o inițiativă îndrăzneață care, în cele din urmă, se întoarce împotriva sa, costând partidul majoritatea parlamentară (și posibil funcția de prim-ministru).

Yenul a reacționat negativ la știrea unei posibile dizolvări. În momente de turbulențe politice, este puțin probabil ca Banca Japoniei să ridice ratele dobânzilor, în ciuda comentariilor de tip hawkish ale lui Kazuo Ueda de la sfârșitul lunii decembrie, care indicau că banca centrală va continua să crească rata dobânzii de politică. Slăbiciunea yenului oferă cumpărătorilor EUR/JPY posibilitatea de a crește și de a reînnoi maximele locale ale prețului.

Creșterea cursului nu se datorează doar slăbiciunii yenului. De asemenea, euro arată rezistență în ciuda unei încetiniri a inflației CPI. Inflația de bază rămâne relativ ridicată (în special în servicii, la 3,4%), ceea ce înseamnă că presiunea prețurilor în zona euro nu a dispărut. Serviciile și bunurile de folosință îndelungată sunt principalii contributori la creșterea prețurilor, reflectând presiunile salariale și de producție asupra economiei. Scăderea recentă a prețurilor la energie este temporară și nu elimină inflația structurală care persistă în economiile regionale majore, inclusiv Germania și Franța. Toate acestea sugerează că Banca Centrală Europeană este probabil să rămână pe loc în viitorul previzibil, cel puțin în prima jumătate a anului.

Contextul fundamental actual susține mișcările ascendente ale EUR/JPY spre rezistența la 185.00. Factorii tehnici favorizează, de asemenea, scenariul de creștere: pe toate intervalele de timp mai mari (H4 și peste), perechea se află fie la banda superioară, fie între liniile mediane și superioare ale indicatorului Bollinger Bands. În plus, pe intervalele de timp D1 și W1, indicatorul Ichimoku a produs unul dintre cele mai puternice semnale bull — "Parada Liniilor." Ținta cea mai apropiată (și primară) pentru mișcarea ascendentă este 185.00, care corespunde benzii superioare Bollinger pe intervalul de timp zilnic.