FX.co ★ Dolarul merge pe gheață subțire

Președintele SUA obține ceea ce își dorește ca și cum ar fi prin voință divină? Vai, oricine familiarizat cu teoria economică înțelege că ideile lui Donald Trump sunt nebunești. Reducerea ratei fondurilor federale la 1% în fața unei inflații care depășește ținta de 2% ar face creșterea prețurilor de consum de necontrolat. În același timp, dolarul s-ar slăbi. Probabil acesta este ceea ce își dorește locatarul Casei Albe, pentru a spori competitivitatea producătorilor americani. Problema este că declinul indexului USD nu va fi treptat. Se va asemăna cu o cădere de pe o stâncă.

Dolarul american este principala monedă de rezervă. Acesta reprezintă aproximativ 60% din rezervele valutare ale băncilor centrale. Fiecare dintre ele dorește să fie încrezătoare că o politică greșită a Casei Albe nu va duce la inflație necontrolată și la devalorizarea activelor lor. Dacă apar astfel de îndoieli, activele americane vor fi vândute masiv, declanșând un colaps al indexului USD. Un exemplu caracteristic este reacția pieței obligațiunilor la escaladările conflictelor dintre puterea executivă și Rezerva Federală. Randamentele titlurilor de stat au crescut în astfel de momente, indicând că au fost aruncate pe piață.

Dinamica randamentelor titlurilor de stat ale SUA

Dacă Donald Trump reușește să-și implementeze planurile nebunești, dolarul american nu va scăpa de un colaps. Dar, până în prezent, piețele consideră un astfel de scenariu improbabil, ceea ce pune presiune pe EUR/USD.

Potrivit Credit Agricole, ideea de divergență în politica monetară între Fed și Banca Centrală Europeană nu se va realiza. Fed va menține rata fondurilor federale la 3,75% până la sfârșitul anului, iar diferența mare față de rata depozitului BCE va exercita presiune descendentă asupra euro. Puterea economiei americane și tema inteligenței artificiale vor continua să atragă bani din UE către piața de acțiuni din SUA. În același timp, costurile mari de împrumut vor face ca acoperirea să fie costisitoare și vor reduce amploarea acesteia. Dolarul va beneficia.

Credit Agricole numește riscurile geopolitice un obstacol pentru EUR/USD. Mai ales din cauza potențialelor conflicte între SUA și NATO în legătură cu Groenlanda, între SUA și China în legătură cu Iranul, Venezuela și Japonia. Un eșec al diplomației privind Ucraina ar prelungi conflictul armat, încetinind și mai mult economia zonei euro. În cele din urmă, riscurile politice din Europa pot reapărea oricând. Franța va continua să exercite presiune asupra euro.

Așadar, dacă planurile lui Trump pentru dominanța fiscală nu sunt realizate, este mai probabil ca principalul cuplu valutar să-și continue mersul descendent decât să revină la o tendință ascendentă reluată.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD formează un inside bar. Traderii pot plasa ordine de cumpărare în așteptare pentru euro la $1,1675 și ordine de vânzare la $1,1650.