FX.co ★ Dolarul preia controlul

Când lucrurile nu merg bine, oamenii cumpără dolarul. Începutul anului 2026 a fost marcat de tulburări în masă. Protestele au avut loc în Iran și Minnesota, SUA a răpit președintele Venezuelei, iar Groenlanda ar putea provoca un conflict între NATO și Statele Unite. Germania trimite trupe acolo, în timp ce oficialii administrației americane sunt convinși că pot negocia amiabil cu Danemarca.

Geopolitica a devenit principalul factor al întăririi dolarului american; începutul său de succes i-a forțat pe "bulls" de miercuri să-și revizuiască previziunile. Astfel, Bank of America crede că EUR/USD va crește până la 1,17 până la sfârșitul anului 2026, dar se așteaptă la o corecție serioasă în trendul ascendent în prima jumătate a anului. Ideea ratelor mai mici ale Fed și a stimulentelor fiscale din China este puțin probabil să se materializeze în T1 sau T2. În același timp, stabilizarea pieței muncii și forța economiei americane exercită o presiune serioasă asupra perechii valutare majore.

Dinamica economiei germane

Conform Bank of America, stimulentul fiscal al Germaniei și creșterea cheltuielilor de apărare ale UE vor avea efecte vizibile abia în a doua jumătate a anului sau în T1–T2 2027. În plus, dezamăgirea Băncii Centrale Europene legată de inflație o va forța să reia un ciclu de relaxare monetară. Acest lucru ar reprezenta o surpriză neplăcută pentru EUR/USD.

Economia Germaniei este într-adevăr slăbită. În 2025, aceasta a crescut cu un modest 0,2% după doi ani consecutivi de contracție. Acest lucru nu se compară cu PIB-ul SUA, care, cel mai probabil, a crescut cu aproximativ 2,5% anul trecut. Conform prognozei consensuale Bloomberg, se așteaptă ca 2026 să înregistreze o creștere de aproximativ 2%. Dinamica sa mai puternică în comparație cu a Germaniei sugerează că ar trebui să cumpărați EUR/USD.

Există semne de stabilizare pe piața muncii din SUA. După ce rata șomajului a scăzut la 4,4% în decembrie, o surpriză plăcută a venit sub forma cererilor de șomaj. În săptămâna care s-a încheiat pe 10 ianuarie, acestea au scăzut la 198k — un indicator sub toate prognozele analiștilor Bloomberg. Este foarte posibil ca, din cauza forței de muncă în scădere, rezultată din politicile anti-imigrație ale administrației, economia SUA să nu aibă nevoie de creșteri ale angajărilor de mai mult de 50k.

Dacă piața muncii a atins un minim și își revine, iar cererea internă puternică accelerează inflația, Fed-ul nu va avea motive să reducă rata fondurilor federale înainte de sfârșitul anului 2026. Iar aceasta este o situație complet diferită — favorabilă pentru dolarul american.

Tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD a prezentat o evoluție de tip "inside bar", care a permis formarea pozițiilor short de la 1.1630. Dacă ursii reușesc să închidă sub 1.1615, riscurile unei continuări a scăderii către 1.1500 și chiar 1.1400 vor crește. Are sens să continuăm să urmărim o strategie de vânzare a euro față de dolarul american. O corecție a tendinței ascendente pe termen lung în principala pereche valutară riscă să fie prelungită.