FX.co ★ USD/JPY. Analiză a prețului. Prognoză. Preocupările privind intervențiile întăresc yenul

Perechea USD/JPY a scăzut cu peste 300 de pips vineri, pe fondul semnalelor privind o "revizuire a ratelor dobânzii" din partea Ministerului de Finanțe al Japoniei — slăbiciunea excesivă a yenului a intensificat speculațiile privind o intervenție valutară iminentă.

Presiunea asupra cursului de schimb este accentuată de slăbiciunea generală a dolarului american, subminată de îndoieli privind independența Fed-ului și de politicile comerciale protecționiste ale președintelui Trump, în pofida relaxării tensiunilor comerciale dintre SUA și UE. Indicele DXY, care reflectă performanța dolarului în raport cu un coș de șase valute majore, a scăzut vineri, atingând un minim al ultimelor patru luni. Așa cum era de așteptat, în urma întâlnirii de două zile privind politica monetară care s-a încheiat vineri, Banca Japoniei a menținut rata dobânzii pe termen scurt la 0,75%, în timp ce a revizuit în sus prognoza mediană a PIB-ului real la 0,9%.

Pentru indicele prețurilor de consum de bază (CPI), prognoza pentru 2026 a fost ridicată la 1,9% de la 1,8%, în timp ce pentru 2027 a fost menținută la 2,0%.

Datele recente confirmă o încetinire a inflației: în decembrie, creșterea anuală a indicelui prețurilor de consum a fost de 2,1%, în scădere de la 2,9%, în timp ce CPI-ul de bază, excluzând alimentele proaspete, a scăzut la 2,4% de la 3,0%.

CPI-ul național, excluzând alimentele proaspete și energia, a încetinit la 2,9% de la 3,0%, rămânând semnificativ peste nivelul țintă de 2% al Băncii Japoniei. Aceste cifre întăresc așteptările pieței de continuare a înăspririi monetare de către banca centrală.

Vești pozitive suplimentare au venit din sectorul real: un sondaj din sectorul privat a arătat că activitatea manufacturieră a crescut în ianuarie pentru prima oară în șapte luni. PMI-ul preliminar pentru sectorul manufacturier de la S&P Global a crescut la 51,5, cel mai ridicat nivel de la august 2024, în timp ce sectorul serviciilor s-a îmbunătățit la 52,8 de la 51,1.

Agenda politică adaugă incertitudine: Prim-ministrul Sanae Takaichi va dizolva Parlamentul vineri, pregătind alegeri anticipate pe 8 februarie, în căutarea întăririi mandatului pentru stimulente fiscale. Totuși, ideea unei reduceri temporare de 2 ani a taxei de consum de 8% pentru alimente a întâmpinat scepticism din partea investitorilor, declanșând o vânzare de obligațiuni guvernamentale și presiuni suplimentare asupra yenului.

Contextul geopolitic nu este, de asemenea, favorabil pentru yen ca activ sigur: în urma declarației președintelui Trump de miercuri despre un posibil acord pentru Groenlanda cu NATO, tensiunile au scăzut. Între timp, retorica dură a Băncii Japoniei contrastează cu așteptările de două reduceri ale ratelor de către Fed în acest an, iar tendința globală de dedolarizare slăbește dolarul american—datele optimiste de joi au fost neutralizate.

Din perspectiva yenului japonez față de dolarul american, Banca Japoniei a subliniat nivelul scăzut al ratelor reale de dobândă și și-a confirmat intenția de a înăspri politica monetară prin creșterea ratelor dobânzii.

Focalizarea pieței se mută la întâlnirea FOMC din 27-28 ianuarie, unde ratele sunt susceptibile să rămână în intervalul 3,50%-3,75%. Totuși, așteptările de două reduceri ale ratelor de către Fed până la sfârșitul anului continuă să exercite presiuni asupra dolarului american.

Din punct de vedere tehnic, prețurile au scăzut sub nivelul rotund de 156.00, care va servi acum ca rezistență. Indicele de forță relativă s-a deplasat în teritoriu negativ, confirmând forța ursilor.

Cu toate acestea, perechea ar putea corecta la 156.50, unde se află SMA-ul de 50 de zile. Există și posibilitatea unei corecții aproape de nivelul rotund de 157.00. Totuși, cu o astfel de scădere, calea cu cea mai mică rezistență a perechii este în jos.