FX.co ★ După creșterea din ianuarie, vânzarea masivă de aur și argint era inevitabilă!

Un astfel de scenariu nu a fost neașteptat, având în vedere supraevaluarea semnificativă a ambelor metale prețioase. Corecția record de o zi la aur a avut loc la doar câteva zile după o creștere istorică de o zi: joi, vârful de 5.602 dolari per uncie a încheiat raliul din ianuarie la 29,5%.

Între timp, argintul a crescut cu 68,5% după ce a atins maxime intraday de peste $121, demonstrând un impuls a cărui instabilitate la începutul anului a fost evidentă de la început.

Factorii macroeconomici care influențează aurul și argintul rămân ferm în vigoare. Retragerea actuală pare a fi o fixare pozițională în contextul unui ciclu ascendent continuu, mai degrabă decât o inversare. Perspectivele pentru metalele prețioase vor rămâne bine susținute până în 2026.

Aurul are potențialul de a testa pragul de 6.000$ până la sfârșitul anului. Atâta timp cât turbulențele geopolitice persistă, acestea vor stimula cererea pentru active de refugiu precum aurul și argintul.

Această retragere este probabil să fie percepută ca o oportunitate de cumpărare, având în vedere că factorii cheie de creștere—datoria în creștere a G7, interesul în scădere pentru dolarul american, incertitudinea comercială și geopolitică, cererea pentru active de acoperire supranaționale împotriva haosului și potențialele presiuni inflaționiste reînnoite—rămân puternici.

Deși a avut loc o vânzare tehnică, declinul a fost exacerbat de schimbările în așteptările privind economia SUA și ratele dobânzilor. Vineri, președintele Donald Trump a confirmat nominalizarea lui Kevin Warsh pentru funcția de președinte al Rezervei Federale. Analiștii îl văd pe fostul guvernator Fed Warsh, aflat în funcție din 2006, ca pe o figură capabilă să aducă stabilitate politicii monetare.

Numirea lui Warsh ar putea marca un punct de cotitură pentru mandatul Fed. În ciuda reputației sale de "șoim" pe probleme de inflație, abordarea sa este de așteptat să fie mai nuanțată, deși o confruntare cu presiunea lui Trump de a reduce ratele este puțin probabilă.

Președintele a clarificat că politica monetară trebuie relaxată. Atacurile asupra Fed este probabil să continue sub Warsh dacă așteptările nu sunt îndeplinite, ceea ce crește probabilitatea ca banca centrală să cedeze cel puțin parțial presiunii și să reducă ratele dobânzilor mai mult decât sunt în prezent incluse în prețurile de pe piață. Acest lucru sugerează că prețul aurului va rămâne bine susținut.

În ciuda solicitărilor persistente ale lui Trump pentru reduceri de rate, piețele rămân reticente în a include în preț o relaxare agresivă a politicii monetare. Conform instrumentului CME FedWatch, piețele se așteaptă în continuare la prima tăiere a ratelor în iunie 2026 și încorporează doar două reduceri pentru întregul an.