FX.co ★ EUR/USD. Previziuni săptămânale. Indicele ISM, Locuri de muncă non-agricole și Încetarea activității guvernamentale

Perechea euro-dolar a încheiat tranzacțiile de vineri la 1.1851, pe fondul unei consolidări accentuate a monedei americane. Dolarul fusese sub presiune semnificativă la începutul săptămânii, permițând cumpărătorilor EUR/USD să se apropie de pragul figurii 21, marcând un maxim al prețului de 4,5 ani la 1.2082. Totuși, norocul a întors spatele cumpărătorilor, deoarece prețul a scăzut cu mai mult de 200 de pips în doar două zile, ca răspuns la nominalizarea lui Kevin Warsh pentru funcția de președinte al Rezervei Federale.

Piața l-a văzut pe Warsh nu ca pe un "emisary politic", ci ca pe un gardian al stabilității instituționale a Rezervei Federale. Nominalizarea sa a semnalat că, chiar și sub presiunea Casei Albe, politica monetară nu se va transforma într-un instrument pentru câștigul politic pe termen scurt al lui Trump. Mai mult, opiniile sale au fost formate în interiorul sistemului (a fost anterior membru al Consiliului Guvernatorilor Fed), mai degrabă decât din exteriorul acestuia. Ca rezultat, încrederea generală în dolar a crescut, ajutându-l să se consolideze pe piață.

Acum, comercianții își vor muta atenția către alți factori fundamentali care ar putea să nu favorizeze moneda americană. Pe radar se află shutdown-ul (închiderea guvernului), situația din Iran și rapoartele macroeconomice cheie.

Luni, guvernul SUA va suspenda parțial operațiunile, în ciuda unui acord atins între președintele Donald Trump și liderii democrați din Congres. Potrivit compromisului, toate agențiile guvernamentale vor primi finanțare până la sfârșitul lunii septembrie (adică până la sfârșitul anului fiscal) – cu excepția Departamentului Securității Naționale (DHS), a cărui finanțare va fi extinsă pentru două săptămâni. Acordul a fost atins în ultimul moment înaintea termenului limită și a fost aprobat doar în Senat. Camera Reprezentanților se va întoarce la muncă abia luni, după începutul formal al shutdown-ului parțial.

Având în vedere compromisul atins, comercianții sunt puțin probabil să reacționeze puternic la suspendarea parțială a guvernului SUA; volatilitatea semnificativă este așteptată doar dacă camera inferioară a Congresului eșuează în a vota (ceea ce este puțin probabil).

Situația cu Iranul este de asemenea în flux. Donald Trump a declarat că Teheranul negociază cu Washingtonul în legătură cu programul său nuclear, dar a exprimat puțin optimism cu privire la rezultate. În plus, conform The Wall Street Journal, Casa Albă pregătește opțiuni pentru acțiuni militare rapide în Iran care nu ar implica riscul unui război prelungit. Se susține și că Trump ia în considerare folosirea amenințării bombardamentelor ca strategie de presiune pentru a obține concesii diplomatice de la Iran (adică folosirea forței nu este scopul în sine). La rândul lor, forțele armate iraniene au fost plasate în stare de alertă.

Indiferent dacă acest proces va rămâne în sfera negocierilor sau dacă "armele vor vorbi" în cele din urmă este o întrebare deschisă. În cele din urmă, aceasta este principala intrigă pentru săptămâna viitoare, cel puțin în context geopolitic.

Rapoartele macroeconomice cheie pentru săptămâna viitoare vor fi publicate în SUA. Atenția va fi pe indicii ISM și pe datele esențiale din piața muncii din America (JOLTS, ADP, NFP). Dacă un shutdown nu va putea fi evitat, atunci publicarea JOLTS și NFP va fi amânată. Dar se pare că acest lucru nu se va întâmpla – toate rapoartele vor fi publicate la timp.

Indicele ISM din sectorul manufacturier a arătat o tendință descendentă în ultimele trei luni, scăzând la 47.9. De la sfârșitul lunii martie a anului trecut, cifra a rămas sub pragul de 50. Previziunile preliminare sugerează că indicele va crește ușor în ianuarie (până la 48.5), dar va rămâne în zona de contracție. Totuși, dacă cifra va arăta din nou o tendință descendentă contrar așteptărilor (pentru a patra lună consecutiv), dolarul va fi sub presiune, deoarece Indicele ISM Manufacturing este un indicator important pentru evaluarea stării economiei americane.

Publicarea este așteptată luni, în timp ce datele JOLTS vor fi publicate marți (presupunând că publicarea nu este amânată din cauza shutdown-ului). Numărul de locuri de muncă vacante în sectorul privat a scăzut brusc în noiembrie (de la 7.670 milioane la 7.150 milioane). Aceasta este cea mai mică valoare de la septembrie 2024. Se așteaptă o creștere ușoară până la 7.210 milioane în decembrie. Un astfel de rezultat este puțin probabil să susțină dolarul, deoarece numărul de locuri de muncă vacante va rămâne sub media pe termen lung din ultimii ani.

Miercuri, va fi publicat raportul ADP, care ar putea exercita presiuni suplimentare asupra dolarului dacă va fi în conformitate cu prognoza sau în zona roșie. Conform previziunilor, angajarea în sectorul privat a crescut cu doar 48.000 în ianuarie (după o creștere de 40.000 în decembrie). Un astfel de rezultat ar semnala o continuare a răcirii pe piața muncii din America. Aceasta reprezintă un alt "clopot de avertizare" înainte de Nonfarm Payrolls din decembrie.

În aceeași zi (miercuri), în SUA va fi publicat indicele activității serviciilor ISM. Indicele a arătat o dinamică pozitivă în ultimele trei luni, atingând un nivel de 54.4 (cea mai mare valoare din octombrie 2024). Se așteaptă o ușoară diminuare în ianuarie până la 53.6. Este crucial pentru susținătorii dolarului ca indicele să rămână deasupra pragului de 50. În acest caz, publicarea ar putea servi drept o "colac de salvare" pentru dolar, în cazul în care rapoartele menționate anterior vor fi în zona roșie (cel puțin, aceasta a fost situația în urmă cu o lună).

În cele din urmă, vineri, vor fi publicate datele esențiale ale pieței muncii din SUA pentru ianuarie (dacă shutdown-ul nu va face corecțiile sale). Previziunile preliminare indică faptul că șomajul în Statele Unite va rămâne la nivelul din decembrie de 4.4% în ianuarie. Se așteaptă ca angajarea în sectorul non-agricol să crească cu doar 67.000 (după o creștere de 50.000 luna anterioară). Creșterea salarială (câștigurile medii orare) este așteptată să scadă la 3.6%, după ce a crescut la 3.8%.

Datele proiectate vor indica o încetinire pe piața muncii din SUA și o scădere a presiunii inflaționiste. Dacă Nonfarm Payrolls vor fi la nivelul prognozat (ca să nu mai vorbim de zona roșie), dolarul va fi sub presiune, chiar și în ciuda "factorului Warsh." Căci, deși Warsh are reputația unui "păzitor" al stabilității instituționale la Fed, el este un potențial arhitect al unui ciclu de reduceri agresive ale ratelor. Nonfarm Payrolls slabe vor oferi un suport suplimentar pentru relaxarea politicii monetare. În plus, actualul președinte al Fed, Jerome Powell, a declarat că deciziile ulterioare privind rata vor depinde în mare măsură de dinamica pieței muncii din SUA.

De asemenea, merită menționat că joi va avea loc prima întâlnire din acest an a BCE. Totuși, în ciuda importanței sale, acest eveniment este puțin probabil să aibă un impact semnificativ asupra perechii EUR/USD. Rezultatele întâlnirii din februarie a BCE sunt predefinite (banca centrală va menține, cel mai probabil, toate parametrii politicii monetare neschimbați), astfel că piața le-a inclus deja în preț.

Cei care tranzacționează perechea EUR/USD vor avea, cu siguranță, parte de o săptămână încărcată. Dolarul va seta tonul pentru tranzacții, reacționând la factori fundamentali cheie (shutdown, geopolitică, indici ISM și rapoarte ale pieței muncii din SUA).

Din punct de vedere tehnic, perechea EUR/USD, în ciuda scăderii impulsive a prețului, rămâne pe intervalul de timp D1 între benzile Bollinger de mijloc și superioare, precum și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku, care încă arată un semnal bullish "Parada Liniilor." Este recomandabil să se ia în considerare poziții scurte doar după ce perechea coboară sub nivelul de suport de 1.1820 (în acest punct de preț, liniile Tenkan-sen și Kijun-sen se intersectează). În caz contrar, perechea va reveni probabil în zona figurii 19.