FX.co ★ Analiză EUR/USD. Rezumat săptămânal. China dă o lovitură devastatoare

Cuplul valutar EUR/USD a petrecut mare parte din săptămâna trecută într-o stare de aproape stagnare, înregistrând mai multe episoade de staționare decât de mișcare într-o direcție clară. Graficul actual al volatilității arată limpede că perechea a avut sesiuni de tranzacționare active doar luni și miercuri. Luni, guvernul chinez a anunțat interzicerea achizițiilor de obligațiuni de stat americane. Miercuri, au fost publicate datele privind Non-Farm Payrolls și șomajul. În restul zilelor, volatilitatea perechii nu a depășit 41 de pips.

Probabil că este mai bine să nu începem cu Non-Farm Payrolls sau datele privind șomajul, ci cu știrea privind vânzarea de titluri de stat americane de către China. În ultimele săptămâni, Beijingul a vândut aproximativ câteva sute de miliarde de dolari în obligațiuni de trezorerie americane, reducând ponderea acestor instrumente în rezervele sale la cel mai scăzut nivel din ultimii 20 de ani. În locul titlurilor de datorie americane, China cumpără activ aur și argint. Ce indică acest lucru? Economia americană devine tot mai puțin atractivă pentru investitorii străini, băncile centrale și chiar pentru alte state. Dacă în trecut economia SUA simboliza stabilitate, viitor luminos, creștere și profit, începând cu al doilea mandat al lui Donald Trump, investitorii au început tot mai mult să evite tot ce are legătură cu America.

Pentru dolarul american, care s-a confruntat cu o criză după alta în ultimele 13 luni, acesta este încă un semnal alarmant. Cererea pentru obligațiunile guvernamentale este în scădere, ceea ce poate conduce la o creștere bruscă a randamentelor acestora. Ulterior, acest lucru se va traduce printr-o majorare a costurilor de deservire a datoriei, o povară mai mare asupra bugetului și o creștere galopantă a datoriei publice. America s-a obișnuit să trăiască pe datorie, iar fără noi împrumuturi ritmul de dezvoltare ar putea încetini semnificativ.

Scăderea cererii pentru titlurile de stat americane semnifică, la nivel de bază, pierderea încrederii în America și în reputația sa internațională de țară cu cea mai mare economie. China reacționează la acțiunile lui Trump în ceea ce privește politicile comerciale dintre cele două state. Mișcările Chinei ar putea „contamina” multe alte națiuni. Dacă o țară precum China renunță la titlurile americane în favoarea unor active și investiții mai sigure, este posibil ca și alte state să îi urmeze exemplul. Trump a tulburat un „cuib de viespi” și a crezut, în mod eronat, că nimeni nu va îndrăzni să răspundă Americii cu aceeași monedă.

Astfel, dintr-o perspectivă pe termen lung, fundalul fundamental pentru dolarul american continuă să se deterioreze. Experții pun deja sub semnul întrebării viabilitatea tarifelor comerciale impuse de Trump și a războiului comercial în ansamblu. Conform estimărilor Congressional Budget Office, datoria publică va crește în următorii 10 ani într-un ritm și mai accelerat decât se anticipase anterior. Congresul SUA a început tentative timide de a bloca tarifele lui Trump, întrucât Curtea Supremă nu poate face acest lucru. Ratingul de aprobare al lui Trump a scăzut la 29%, cel mai redus nivel înregistrat în ambele sale mandate. Alegerile din noiembrie pentru Congres și Senat ar putea schimba semnificativ peisajul politic, cel mai probabil nu în favoarea Republicanilor.

Volatilitatea medie a perechii EUR/USD în ultimele 5 zile de tranzacționare, la data de 15 februarie, este de 66 de pips, ceea ce este considerat „medie”. Ne așteptăm ca perechea să se tranzacționeze luni în intervalul 1,1802 – 1,1934. Canalul superior al regresiei liniare este orientat în sus, indicând o continuare a aprecierii euro. Indicatorul CCI a intrat în zona de supra-cumpărare, semnalând o posibilă corecție.

Nivele de suport apropiate:

• S1 – 1,1841
• S2 – 1,1719
• S3 – 1,1597

Nivele de rezistență apropiate:

• R1 – 1,1963
• R2 – 1,2085
• R3 – 1,2207

Recomandări de tranzacționare:

Perechea EUR/USD își continuă corecția în cadrul trendului ascendent. Contextul fundamental global rămâne extrem de negativ pentru dolar. Perechea a petrecut șapte luni într-un canal lateral; este probabil ca acum să fi venit momentul reluării trendului global din 2025. Nu există un fundament pentru o creștere pe termen lung a dolarului. Prin urmare, tot ce poate spera dolarul este o mișcare laterală sau corecții. Cu prețul situat sub media mobilă, pot fi luate în calcul poziții scurte de dimensiuni mici, cu țintă la 1,1719, strict pe baza aspectelor tehnice. Deasupra liniei mediei mobile, pozițiile long rămân relevante, cu ținte la 1,1963 și 1,2085.

Explicații pentru ilustrații:

• Canalele de regresie ajută la identificarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, acest lucru indică un trend curent puternic.
• Linia mediei mobile (setări 20.0, smoothed) determină trendul pe termen scurt și direcția în care ar trebui efectuate tranzacțiile în prezent.
• Nivelele Murray – nivele-țintă pentru mișcări și corecții.
• Nivelele de volatilitate (linii roșii) – canalul probabil de preț în care perechea își va petrece ziua următoare, pe baza valorilor actuale ale volatilității.
• Indicatorul CCI – intrarea acestuia în zona de supra-vânzare (sub -250) sau în zona de supra-cumpărare (peste +250) indică faptul că se apropie o inversare a trendului în direcția opusă.