FX.co ★ Dolarul american va profita de pe urma crizei

Istoria se repetă. Unii analiști compară evenimentele actuale cu cele din 2022, alții cu anii 1970. În urmă cu patru ani, conflictul armat din Ucraina a declanșat o criză energetică în Europa, iar euro a coborât sub paritatea cu dolarul american. Cu o jumătate de secol mai devreme, șocul petrolier și reducerea ratei Fed funds la cererea președintelui au dus mai întâi la o inflație scăpată de sub control, apoi la o recesiune dublă.

În ciuda dorinței aparente a viitorului președinte al Fed, Kevin Warsh, de a relaxa politica monetară pentru a‑i face pe plac lui Donald Trump, în anii 1970 Statele Unite nu erau încă un exportator net de energie. Da, atunci prin Strâmtoarea Hormuz trecea mai mult petrol decât acum. Totuși, astăzi acea arteră transportă și alte mărfuri, inclusiv gaz. Săritura de aproximativ 70% a prețurilor la gazul natural de la sfârșitul lunii februarie și nivelul redus al stocurilor europene amintesc puternic de evenimentele din 2022.

Atunci, tema excepționalismului american a revenit în prim‑plan. SUA sunt mai departe de punctele fierbinți din Europa de Est decât principalii lor competitori și, prin urmare, capitalurile se reorientează acolo. Prețurile la gaze au crescut mult mai rapid în Lumea Veche, PIB‑ul din zona euro a încetinit, iar inflația s‑a accelerat. BCE a fost pusă într‑o poziție extrem de inconfortabilă: trebuia să salveze economia prin reducerea ratelor, dar nu putea — riscul de creștere a prețurilor era prea mare.

O repetare a acelei situații ar fi o veste proastă pentru un bloc monetar care abia a început să își revină. Guvernele vor avea nevoie de măsuri de sprijin fiscal pentru gospodării, însă mare parte din spațiul fiscal disponibil a fost deja consumat pentru infrastructură și nevoile industriei de apărare.

Pe scurt, Europa ar putea rezista unui conflict în Orientul Mijlociu dacă acesta ar dura o lună. Însă nimeni nu știe cum se vor desfășura lucrurile în realitate.

Departamentul Apărării al SUA respinge ideea unui război fără sfârșit cu Iranul, însă Donald Trump afirmă că nu există termene limită fixe. Casa Albă nu a exclus trimiterea de trupe americane la sol, deși președintele consideră că acest lucru nu este necesar în această etapă. El a spus că operațiunea era planificată să dureze 4–5 săptămâni, dar ar putea ajunge să dureze mai mult.

Prăbușirea perechii EUR/USD indică faptul că piețele anticipează un scenariu pesimist: acestea includ în prețuri o confruntare prelungită în Orientul Mijlociu în principala pereche valutară.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al EUR/USD arată finalizarea unei formațiuni de inversare 1–2–3. Ambele ținte pentru pozițiile short deschise de la 1,1835 spre 1,1715 și 1,1615 au fost atinse. O străpungere a nivelului pivot la 1,1590 ar crește riscul unei noi prăbușiri către 1,1490. În schimb, o revenire ar permite perechii să își găsească un minim și le-ar oferi traderilor motive să marcheze profitul și să ia în calcul întoarcerea pozițiilor.