FX.co ★ Mirajul triumfului, iluzia controlului. Calendarul traderului pentru 23–25 martie

„«Am câștigat», «nu avem nevoie de strâmtoare», «nu vreau încetare a focului» — în spatele acestor declarații contradictorii ale președintelui SUA despre Iran se află o încercare de a convinge piețele că o închidere fizică a uneia dintre arterele-cheie ale lumii contează prea puțin pentru Statele Unite. A-i îndemna pe NATO, Coreea de Sud și Japonia să «dea dovadă de curaj» și să-și asume responsabilitatea pentru strâmtoare este o modalitate elegantă de a recunoaște că Washingtonul nu poate (sau nu vrea) să garanteze singur securitatea navigației, în pofida «munițiilor nesfârșite». Finalul actualei doctrine Trump arată ca o retragere a SUA din paza Strâmtorii Hormuz, cu patrule efectuate de statele consumatoare însele.”

Numind operațiunea «acțiune militară limitată», el încearcă să-și atragă aliații într-o regiune pe care nu a reușit s-o stabilizeze în trei săptămâni. Aceasta marchează o schimbare radicală a rolului global al SUA. Dacă altădată Washingtonul garanta libertatea navigației, acum trece la un mod de tip «consilier la cerere». Pentru economia globală, aceasta implică o creștere abruptă a primelor de asigurare și militarizarea rutelor comerciale. Trump speră să închidă dosarul Iran ca fiind «câștigat», lăsând curățenia în zona acestui punct de sufocare în seama Seulului, Tokyo și Bruxelles-ului. După trei săptămâni de conflict, SUA nu doar că nu par victorioase, ci se descoperă prinse în capcană. Traiectoria conflictului scoate la iveală un adevăr inconfortabil: puterea militară clasică a SUA se confruntă cu dificultăți în fața presiunii asimetrice.”

Dacă ar fi adevărată afirmația lui Trump că complexul militar-industrial al Iranului este distrus, apare firesc întrebarea: de ce ieșirea de țiței din Strâmtoarea Hormuz este de 15–20 de ori sub nivelul normal? Realitatea este că strâmtoarea este deschisă doar pentru treceri „episodice” în interesul Chinei și Indiei (1,0–1,5 mil. barili/zi). Teheranul a transformat războiul într-o campanie rutinieră de presiune pe care economia globală nu și-o poate permite. Iese la iveală un paradox îngrijorător: numărul lansărilor iraniene a scăzut (lansările de rachete de 16 ori, dronele de 4 ori față de primele zile), dar numărul țintelor sensibile lovite cu succes s-a multiplicat. Eficiența defensivă scade tocmai în momentul în care Iranul trece la lovituri de precizie asupra «punctelor dureroase» ale sistemului energetic. «Mission Accomplished» al lui Trump pe Twitter nu ține dronele departe de Ras Laffan.”

Până la sfârșitul celei de-a treia săptămâni devine clar că dominația aeriană a SUA și Israelului asupra Iranului este condiționată. Capacitățile militare dispersate, adesea subterane, ale Iranului demonstrează o reziliență remarcabilă. Istoria sugerează că suprimarea unei astfel de capacități cere o intensitate susținută a loviturilor pe parcursul a șase luni, nu douăzeci de zile. La 22 martie, poziția strategică a Washingtonului arată sumbru:

• Lipsa controlului asupra apelor Golfului Persic stabilește direct prețul economic al conflictului.
• Canalul diplomatic este practic închis.
• Orice încercare de a discuta redeschiderea Strâmtorii Hormuz se lovește de tăcere.
• Teheranul nu va negocia sub constrângere, spulberând speranțele lui Trump pentru un rapid «acord al secolului».

Totuși, această schemă are un defect fatal — timpul. Cronometrul lucrează împotriva Casei Albe. Fiecare zi în care strâmtoarea rămâne blocată erodează pozițiile SUA, în loc să le întărească. Trump încearcă să transmită piețelor «rezolvați singuri problema strâmtorii», dar realitatea este că nu s-a obținut nici dominația în Golf, nici protecția oferită de aliați. Un «salt» pripit înapoi acum nu este o victorie, ci o manevră retorică pentru a ascunde colapsul în cascadă al sistemului global.”

Mass-media se concentrează pe prețurile la benzină, dar adevăratul infarct este în legăturile intersectoriale.

• Farmaceutice — reducere bruscă a producției de medicamente în India; penurii de ambalaje și seringi.
• Textile — prăbușirea producției de poliester în China și Bangladesh, șoc de export în toată Asia.
• Electronică — deficit de materii prime la fabricile TSMC și Intel; «raliul cipurilor» se încheie.
• Producția de sticlă — avarii ireversibile la cuptoare.
• Alimente — penurii de îngrășăminte și combustibili, costuri mai mari de ambalare și transport alimentează inflația în țările mai sărace.

Indicele de teamă VIX a sărit cu 20%, reflectând o pierdere totală a reperelor. Un titlu despre mișcări de trupe lovește acțiunile și aurul; un titlu despre «obiective atinse» trage puternic în jos prețul petrolului. Traderii sunt forțați să tranzacționeze în funcție de dispoziția din Biroul Oval, nu de fundamente, ceea ce face imposibilă planificarea pe termen lung. Piatra de temelie suprarealistă: SUA au emis o licență generală pentru exportul de petrol iranian până la 19 aprilie 2026. Este, în fapt, o capitulare în fața șocului de preț. După ani de discursuri despre un «regim paria» și «distrugere totală», Washingtonul este constrâns să ceară tocmai petrolul pe care încercase să-l blocheze. Această licență temporară este un «plasture» pe o arteră secționată. Trump speră ca barilii iranieni să tempereze prețurile înainte ca mânia electorală să devină incontrolabilă.”

Dar licența este valabilă doar o lună, subliniind caracterul ad-hoc, panicard al deciziilor Casei Albe. Speaker Mike Johnson încearcă să salveze aparențele, spunând că «misiunea inițială este practic îndeplinită». În versiunea lui, flota și rachetele Iranului sunt neutralizate. Totuși, chiar și în această interpretare optimistă, adevărul răzbate: capacitatea Iranului de a amenința Strâmtoarea «prelungește un pic situația». Iar acest «pic» costă economia mondială trilioane. Aliații au ignorat ostentativ apelurile lui Trump la ajutor, lăsând SUA singure să curețe consecințele acestei «pacificări».”

Declarația lui Johnson este o tentativă de a pregăti piețele pentru o proclamare a victoriei și o retragere grăbită înainte ca nota de plată a războiului să depășească valoarea întregii economii americane. Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a anunțat o decizie care cu o lună în urmă ar fi părut de neimaginat: SUA vor ridica temporar restricțiile pentru a aduce pe piață circa 140 de milioane de barili de petrol iranian. Linia oficială este «limitarea prețurilor» și o continuare a «Operation Epic Fury» prin alte mijloace. Bessent insistă că Teheranul nu va vedea banii — veniturile vor fi «strict controlate».”

Totuși, piețele interpretează asta ca pe un act de disperare. În timp ce Trump promite o «reducere treptată» a eforturilor, realitatea dictează altceva: noi nave de desant sunt în drum spre regiune, iar Irakul a declarat forță majoră pentru toate câmpurile sale. Peisajul economic al SUA devine un teatru în care tehnologia este sacrificată în favoarea petrolului:

• NASDAQ 100 s-a prăbușit cu peste 2,5%
• prețurile ridicate la energie au început să ardă investițiile în AI

Trump simte cum îi fuge terenul de sub picioare și își redirecționează furia spre interior. Postarea lui de pe Truth Social, care numește Partidul Democrat «un inamic mai rău decât Iranul», este o încercare de a mobiliza baza MAGA în fața unei potențiale catastrofe politice. Cotele de pe Kalshi sunt nemiloase: probabilitatea implicită a demiterii lui Trump în acest an a sărit la 72%. Investitorii și actorii politici citesc din ce în ce mai mult haosul actual ca pe un semn de slăbiciune, nu de forță. «Epic Fury» arată mai degrabă ca un eșec epic. Trei săptămâni de război i-au costat pe contribuabilii americani circa 27 de miliarde de dolari. Washingtonul încearcă să găsească pârghii reale de putere la Teheran, dar până acum nu descoperă decât vid.”

Între timp, băncile centrale globale se pregătesc pentru un «șoc inflaționist», iar traderii mizează masiv pe dobânzi mai ridicate — o dinamică ce va stinge speranțele de aterizare lină a economiei. Săptămâna trecută a fost un moment de cotitură pentru reglementatorii globali. Dintre cele mai mari opt bănci centrale (de la Fed la BOJ), doar Reserve Bank of Australia a majorat dobânzile. Totuși, adevărata dramă s-a jucat în prețurile de piață: piețele au re-evaluat instantaneu riscurile de inflație, iar perspectiva unor reduceri de dobândă în viitorul apropiat este moartă. Politica monetară este neputincioasă în fața unui deficit fizic de resurse. Este strigătul pieței că inflația a sosit cu adevărat și ar putea rămâne.”

Băncile centrale sunt prinse în capcană: trebuie să mențină o politică restrictivă, în timp ce geopolitica le face praf modelele macro. Vânzările de acțiuni au căpătat dinamica unei avalanșe. Dow Jones s-a prăbușit la 45.577 de puncte — periculos de aproape de prăpastia psihologică de la 45.000. NASDAQ și S&P 500 au confirmat străpungerile în jos, deschizând oficial o fază de corecție profundă. Mișcarea cea mai șocantă a fost la aur — activul-refugiu s-a prăbușit cu peste 10%, închizând sub 4.500 de dolari. Este un semn clasic de «lichidare a ultimului refugiu»: investitorii vând aur nu pentru că nu mai au încredere în el, ci pentru că au nevoie de numerar ca să acopere pierderile din alte părți.”

Piața valutară se comportă ciudat în acest haos:

• euro arată o forță surprinzătoare
• în timp ce dolarul, contrar a ceea ce ar sugera raliul petrolului, a început să rămână în urmă

Prognoza Defense Intelligence Agency este nemiloasă: o închidere funcțională a Strâmtorii Hormuz ar putea dura până la șase luni. Este suficient de mult pentru a provoca șocuri de ofertă ireversibile. Piețele petrolului au inclus deja în preț un risc persistent. Brent s-a stabilizat peste 110 dolari, dar este doar o pauză. Analiștii avertizează că o rupere peste 120 de dolari ar deschide calea spre 160. Suntem într-o situație în care fiecare zi suplimentară de război crește exponențial costul refacerii infrastructurii, transformând o criză temporară în ani de penurie energetică. Banca centrală a parafat, de fapt, ideea că inflația a intrat într-o «fază periculoasă».”

Dacă anterior creșterile de preț la petrol din Golf erau prezentate ca distorsiuni temporare, Frankfurt recunoaște acum oficial aceasta drept o amenințare structurală la adresa stabilității prețurilor. Christine Lagarde nu se mai poate ascunde în spatele vechilor manuale — realitatea anului 2026 cere o nouă arhitectură de politică monetară. Matematica BCE s-a ciocnit de fizica pieței. Scenariul de bază al reglementatorului presupunea un vârf al petrolului în jur de 90 de dolari și o inflație de 2,6% (față de confortabilul 1,9% din decembrie). Acel scenariu era învechit înainte să fie publicat. Astăzi, Brent se tranzacționează lejer în intervalul 100–120 de dolari, transformând prognozele de «scenariu de bază» în teancuri de hârtii fără valoare.”

Atenția investitorilor s-a îndreptat către ceea ce era numit cândva „scenariul advers”. Astăzi nu mai este ipotetic – este fotografia prezentului. În acest scenariu, inflația din zona euro urcă la 3,5% în 2026, iar creșterea economică se prăbușește. Cea mai tulburătoare constatare: aceste rezultate nu mai sunt extreme, ci reflectă condițiile actuale de pe piețe. BCE se confruntă cu o realitate în care „Planul B” a devenit singurul „Plan A” fezabil. Europa intră într-o perioadă de inflație prelungită și creștere slabă, în care instrumentele de politică monetară sunt neputincioase în fața unui Strâmtoare Hormuz blocată și a rafinăriilor în flăcări.

23 martie

23 martie, 12:00 / Zona euro / ** / Creșterea salariilor în T4 / anter.: 2,5% / actual: 2,7% / prognoză: 2,6% / EUR/USD – în scădere

Indicele armonizat al salariilor din zona euro a urcat la 2,7% anual în T4 2026, de la 2,5% în perioada anterioară. Valoarea actuală este cea mai ridicată din aproximativ 18 luni și depășește media pe termen lung de 2,31%. Accelerarea creșterii salariale semnalează presiuni inflaționiste persistente din partea pieței muncii, în pofida stabilizării macroeconomice mai ample după vârfurile din 2024. Dinamica salariilor rămâne un indicator important în evaluarea viitoarelor decizii de politică monetară ale băncii centrale. Dacă ritmul de creștere a salariilor încetinește la 2,6% în trimestrul viitor, conform prognozei, euro va avea probabil o tendință de slăbire față de dolar.

23 martie, 15:30 / SUA / ** / Chicago Fed National Activity Index, februarie / anter.: -0,21 / actual: 0,18 / prognoză: 0,27 / USDX (indice 6 valute) – în urcare

Chicago Fed National Activity Index a crescut la 0,18 în februarie 2026, de la -0,21 în decembrie, atingând cel mai ridicat nivel din ultimul an și indicând o revigorare a activității economice din SUA la început de an. Îmbunătățirea a fost determinată în principal de:

• extinderea producției industriale
• creșteri moderate ale indicatorilor de ocupare a forței de muncă

Între timp, componentele de consum și locuințe au rămas neutre. Schimbarea pozitivă indică o atenuare a frânării pe termen scurt din sectorul manufacturier. Dacă indicele urcă la 0,27 în martie, conform prognozei, indicele dolarului american ar trebui să se întărească.

23 martie / SUA / *** / Dinamica cheltuielilor pentru construcții în ianuarie (lună la lună) / anter.: -0,2% / actual: 0,3% / prognoză: 0,1% / USDX – în scădere

Cheltuielile pentru construcții în SUA au crescut cu 0,3% în decembrie 2025, întrerupând o scădere de trei luni. Avansul a fost generat integral de sectorul privat, o creștere de 1,5% în construcțiile rezidențiale, condusă de proiecte noi de locuințe unifamiliale, compensând slăbiciunea investițiilor nerezidențiale. Cheltuielile publice au continuat să scadă, atât în segmentul locuințelor, cât și al infrastructurii. Per ansamblu, în 2025 sectorul a înregistrat o contracție moderată pe fondul costurilor ridicate de finanțare. Dacă valoarea pentru ianuarie va confirma prognoza de 0,1%, este probabil ca indicele dolarului american să fie supus unor presiuni de depreciere.

23 martie, 18:00 / Zona euro / ** / Indicele încrederii consumatorilor, martie / anter.: -12,4 / actual: -12,2 / prognoză: -15,0 / EUR/USD – în scădere

Indicele încrederii consumatorilor din zona euro s-a situat la -12,2 în februarie, la cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lui 2024. Îmbunătățirea reflectă o percepție mai optimistă a publicului asupra perspectivelor economice. Cu toate acestea, consumatorii rămân prudenți în evaluarea:

• evoluției financiare trecute a gospodăriilor lor
• planurilor pentru achiziții majore în următoarele 12 luni

Așteptările financiare stabile sugerează că gospodăriile se adaptează treptat la condițiile curente, în pofida incertitudinii persistente. Dacă indicele din martie coboară la -15,0, conform prognozei, euro este probabil să se slăbească.

24 martie

24 martie, 01:00 / Australia / ** / S&P Global Manufacturing PMI, martie / anter.: 52,3 / actual: 51,0 / prognoză: 51,6 / AUD/USD – în urcare

Indicele S&P Global Manufacturing PMI al Australiei a scăzut la 51,0 în februarie 2026, de la 52,3 în ianuarie. Valoarea a atins un minim al ultimelor patru luni, reflectând o încetinire a expansiunii sectorului industrial al țării. Un flux mai slab de comenzi noi, atât de pe piața internă, cât și de pe piețele externe, a dus la o reducere modestă a producției și la epuizarea stocurilor, pe fondul unei încrederi mai slabe a mediului de afaceri. Deși presiunile inflaționiste s-au atenuat într-o oarecare măsură, condițiile din lanțurile de aprovizionare continuă să se deterioreze, limitând dinamica generală a industriei prelucrătoare. Dacă PMI-ul din martie crește la 51,6, conform prognozei, dolarul australian ar trebui să se întărească.

24 martie, 02:30 / Japonia / *** / IPC total, februarie / anter.: 2,1% / actual: 1,5% / prognoză: 1,3% / USD/JPY – în urcare

Rata anuală a IPC al Japoniei a încetinit la 1,5% în ianuarie, de la 2,1% în luna precedentă. Coborârea la un minim din primăvara lui 2022 a fost determinată de încetinirea creșterii prețurilor la alimente, transport și bunuri pentru gospodărie, precum și de dinamica negativă persistentă a prețurilor la energie, susținută de subvențiile guvernamentale pentru electricitate și gaze. Inflația de bază a scăzut la nivelul „țintei” de 2,0% a BOJ, cel mai redus din ultimii doi ani. Deși prețurile în comunicații și îmbrăcăminte au accelerat, ansamblul evoluțiilor inflaționiste indică o răcire a cererii de consum. Dacă inflația din februarie coboară la 1,3%, conform prognozei, cursul dolar/yen ar putea crește.

24 martie, 03:30 / Japonia / *** / S&P Global Manufacturing PMI, martie / anter.: 51,5 / actual: 53,0 / prognoză: 52,9 / USD/JPY – în urcare

PMI-ul manufacturier al Japoniei a urcat la 53,0 în februarie, de la 51,5 în ianuarie, marcând cea mai puternică redresare din ultimii patru ani. Avansul a fost susținut de:

• o creștere accentuată a volumelor de producție
• un flux sporit de comenzi noi

Ocuparea forței de muncă în sector este în creștere pentru a cincisprezecea lună consecutiv, în pofida presiunilor mai mari ale costurilor cu materiile prime și transportul. Companiile rămân foarte optimiste, invocând lansări de produse noi și o revenire a cererii globale. Dacă PMI-ul din martie se confirmă la nivelul de 52,9 prognozat, yenul s-ar putea slăbi.

24 martie, 08:00 / Zona euro / ** / Înmatriculări de autoturisme, februarie / anter.: 5,8% / actual: -3,9% / prognoză: -6,0% / EUR/USD – în scădere

Înmatriculările de autoturisme noi în UE au scăzut cu 3,9% anual în ianuarie 2026, după un avans de 5,8% în luna precedentă. Această valoare negativă, prima de după vara trecută, a reflectat scăderi accentuate pe cele mai mari piețe:

• Germania
• Franța
• Italia
• Spania

În pofida slăbiciunii generale, segmentul vehiculelor electrice a crescut cu 24,2%, majorându-și cota de piață la 19,3%. Datele de început de an indică o răcire temporară a cererii pentru mașinile convenționale, după o expansiune moderată în 2025. Dacă înmatriculările din februarie scad la -6,0%, conform prognozei, euro va fi supus presiunilor de depreciere.

24 martie, 11:30 / Germania / *** / HCOB Manufacturing PMI, martie / anter.: 49,1 / actual: 50,9 / prognoză: 49,8 / EUR/USD – în scădere

PMI-ul manufacturier al Germaniei a urcat la 50,9 în februarie, de la 49,1 în ianuarie, marcând revenirea la expansiune pentru prima dată în trei ani și jumătate. Îmbunătățirea a fost determinată de o producție mai mare și de creșterea comenzilor noi. Sentimentul de afaceri a fost susținut de:

• stimulente guvernamentale pentru infrastructură
• o creștere semnificativă a cheltuielilor pentru apărare

În pofida presiunilor în creștere asupra costurilor de producție, așteptările companiilor au urcat la cel mai ridicat nivel din începutul lui 2022, pe fondul unei cereri interne mai ferme. O scădere a PMI-ului în martie la 49,8, conform prognozei, ar pune presiune pe euro.

24 martie, 12:00 / Zona euro / *** / S&P Global Manufacturing PMI, martie / anter.: 49,5 / actual: 50,8 / prognoză: 49,55 / EUR/USD – în scădere

PMI-ul manufacturier al zonei euro a urcat la 50,8 în februarie, de la 49,5 în ianuarie – cea mai puternică îmbunătățire a sectorului de la vara lui 2022, susținută de:

• o creștere puternică a volumelor de producție
• un flux sporit de comenzi noi

Ocuparea forței de muncă este încă în scădere, dar activitatea de achiziții s-a stabilizat practic. Inflația costurilor de intrare se află la un maxim al ultimilor trei ani, determinând cel mai rapid ritm de creștere a prețurilor de producție de după martie 2023. Încrederea producătorilor se situează la un maxim al ultimilor patru ani, companiile anticipând o continuare a revenirii cererii. Dacă valoarea pentru martie se menține la 49,55, conform prognozei, euro s-ar slăbi față de dolar.

24 martie, 12:30 / Regatul Unit / *** / S&P Global Manufacturing PMI, martie / anter.: 51,8 / actual: 51,7 / prognoză: 51,1 / GBP/USD – în scădere

PMI-ul manufacturier al Regatului Unit s-a situat la 51,7 în februarie, față de 51,8 în luna anterioară, indicând expansiune, cu un ritm de creștere a producției la un maxim al ultimului an și jumătate. Îmbunătățirea a venit pe fondul unei accelerări a inflației costurilor de intrare, din cauza prețurilor mai mari la metale și energie, ceea ce a împins în sus prețurile de achiziție pentru a treia lună consecutiv. Lanțurile de aprovizionare rămân tensionate, însă majoritatea producătorilor își mențin o perspectivă optimistă pentru anul următor. Dacă PMI-ul din martie scade la 51,1, conform prognozei, lira sterlină este de așteptat să se slăbească.

24 martie, 14:00 / Regatul Unit / ** / CBI Retail Sales Balance, martie / anter.: -17 / actual: -43 / prognoză: -40 / GBP/USD – în urcare

CBI Retail Sales Balance a scăzut abrupt la -43 în februarie, de la -17 în ianuarie, mult sub așteptările pieței și reflectând o recesiune prelungită în sectorul de retail începând de la jumătatea lui 2023. Cu încrederea consumatorilor la minime record, companiile reduc:

• numărul de angajați
• investițiile

În pofida creșterilor de prețuri și a unui avans puternic al vânzărilor online, sectorul continuă să arate o cerere slabă și o gestionare prudentă a stocurilor. Dacă soldul pentru martie ajunge la -40, conform prognozei, lira sterlină s-ar putea întări.

24 martie, 15:15 / SUA / ** / ADP private payrolls, variație săptămânală / anter.: 14,75k / actual: 9,0k / prognoză: – / USDX (indice 6 valute) – volatil

Ritmul mediu săptămânal al angajărilor din sectorul privat a încetinit la 9,0 mii în februarie, potrivit ADP, o scădere pronunțată față de creșterile robuste din perioadele anterioare. Rezultatul semnalează o pierdere de avânt în angajările din sectorul privat, pe fondul schimbării condițiilor economice. În absența unei prognoze oficiale de consens pentru această serie, publicarea datelor ar putea genera volatilitate în indicele dolarului american.

24 martie, 15:30 / SUA / ** / Productivitatea non-agricolă, T4 (final) / anter.: 4,2% / actual: 5,2% / prognoză: 2,8% / USDX – în scădere

Productivitatea non-agricolă din SUA pentru trimestrul IV a crescut cu 2,8%, în scădere de la 5,2% anterior, însă rezultatul a depășit așteptările pieței. Producția a urcat cu 2,6%, în timp ce numărul de ore lucrate a scăzut ușor. Productivitatea în sectorul manufacturier a scăzut cu 1,9% din cauza reducerii producției în segmentul bunurilor de folosință îndelungată. Pentru întregul an 2025, creșterea medie a productivității a fost de aproximativ 2,2%, ceea ce reflectă o răcire față de 2024. Dacă cifra finală pentru productivitate va confirma prognoza de 2,8%, indicele dolarului american va fi supus unor presiuni de scădere.

24 martie, 23:30 / SUA / ** / Stocuri săptămânale de petrol API / anterior: -1,7 mil. / actual: 6,6 mil. / prognoză: – / Brent – volatil

Stocurile de țiței din SUA au crescut cu 6,6 milioane de barili în săptămâna încheiată la 13 martie 2026, o acumulare puternică ce a compensat scăderea din săptămâna precedentă și a reprezentat cel mai mare avans săptămânal din ultimele trei săptămâni, în contextul așteptărilor de diminuare a stocurilor. În același timp, stocurile de benzină și distilate au scăzut accentuat, ritmul de reducere a produselor fiind cel mai ridicat de la sfârșitul toamnei trecute. Dinamicile indică un dezechilibru între creșterea producției și menținerea unei cereri solide pentru produsele petroliere. În absența unei prognoze consensuale oficiale, publicarea datelor API va genera, cel mai probabil, volatilitate a prețurilor Brent.

25 martie

25 martie, 03:30 / Australia / *** / IPC general, februarie / anterior: 3,4% / actual: 3,8% / prognoză: 3,8% / AUD/USD – volatil

Inflația anuală de consum din Australia s-a menținut la 3,8% în ianuarie, peste așteptările pieței și încă în afara intervalului‑țintă al RBA. O creștere puternică de 32,2% a prețurilor la electricitate, după expirarea reducerilor guvernamentale, a compensat scăderile din alte segmente, lăsând presiuni inflaționiste larg răspândite în domeniile locuințe, îmbrăcăminte și alimente. IPC lunar a încetinit la 0,4% față de finalul anului trecut. Dacă datele din februarie vor confirma prognoza de 3,8%, se așteaptă volatilitate pentru AUD.

25 martie, 10:00 / Regatul Unit / *** / IPC general, februarie / anterior: 3,2% / actual: 3,4% / prognoză: 3,0% / GBP/USD – în scădere

IPC general din Regatul Unit a încetinit la 3,0% an/an în ianuarie, de la 3,4% în decembrie, susținut de ieftinirea carburanților și a alimentelor, precum și de reducerea presiunilor tarifare la utilități. Inflația de bază a coborât la 3,1%, semnalând o temperare treptată a presiunilor inflaționiste de fond. Ianuarie a consemnat o variație de -0,5% lună la lună, care a șters creșterea din perioada premergătoare sărbătorilor. Dacă în februarie indicatorul se va situa la nivelul prognozat de 3,0%, lira sterlină ar trebui să intre sub presiune.

25 martie, 10:00 / Regatul Unit / ** / Inflația prețurilor de producător, februarie / anterior: 3,4% / actual: 3,1% / prognoză: 2,5% / GBP/USD – în scădere

Prețurile de producător din Regatul Unit au crescut cu 2,5% an/an în ianuarie, încetinind de la 3,1% în decembrie. Atenuarea presiunilor la poarta fabricii, până la cel mai slab nivel de la începutul verii, a fost determinată de scăderi ale costurilor pentru:

• produse energetice
• cocs
• produse petroliere rafinate (-8,4%)

În pofida dezinflației în segmentele de alimente și echipamente de transport, aceste categorii rămân principalii factori ai inflației la poarta fabricii. Creșterile moderate ale prețurilor băuturilor alcoolice, metalelor și electronicelor au compensat doar parțial tendința dezinflaționistă mai amplă din industrie. Dacă valoarea pentru februarie va confirma prognoza de 2,5%, lira este probabil să se deprecieze.

25 martie, 10:00 / Regatul Unit / ** / Indicele prețurilor de consum cu amănuntul (RPI), februarie / anterior: 4,2% / actual: 3,8% / prognoză: 3,7% / GBP/USD – în scădere

Indicele prețurilor de consum cu amănuntul din Regatul Unit a crescut cu 3,8% an/an în ianuarie, față de 4,2% în perioada anterioară. Lunar, seria a înregistrat un declin de 0,5%, care a compensat integral creșterea dinaintea sărbătorilor și a venit sub așteptările pieței. Dinamica prețurilor de retail reflectă o răcire generală a costului vieții, pe fondul unei stabilizări treptate a cererii de consum la începutul anului. O valoare pentru februarie la nivelul prognozei de 3,7% ar fi negativă pentru liră.

25 martie, 12:00 / Germania / *** / Indicele Ifo al climatului de afaceri, martie / anterior: 87,6 / actual: 88,6 / prognoză: 86,3 / EUR/USD – în scădere

Indicele Ifo al climatului de afaceri din Germania a crescut la 88,6 în februarie, de la 87,6, atingând cel mai bun nivel din ultimele șase luni și indicând primele semne ale unei redresări susținute de cererea internă. Îmbunătățirea a fost cea mai pronunțată în logistică, construcții și manufactură și a fost susținută de stimulente în infrastructură și de majorarea cheltuielilor pentru apărare. Dacă în martie indicatorul va scădea la 86,3, euro ar urma să fie supus presiunilor de depreciere.

25 martie, 15:30 / SUA / ** / Prețuri la export, februarie / anterior: 3,4% / actual: 2,6% / prognoză: 2,2% / USDX (indice cu 6 valute) – în scădere

Prețurile la export din SUA au crescut cu 2,6% an/an în ianuarie, încetinind de la o creștere de 3,4% în decembrie. Ritmul actual se menține peste mediile pe termen lung, dar indică o moderare a presiunilor inflaționiste în sectorul bunurilor tranzacționabile. Dinamica prețurilor la export reflectă stabilizarea lanțurilor globale de aprovizionare și ajustarea cererii la condițiile macroeconomice predominante. Acest indicator reprezintă un barometru important al competitivității SUA. Dacă în februarie se va înregistra valoarea prognozată de 2,2%, indicele dolarului american ar putea să se relaxeze.

25 martie, 17:30 / SUA / ** / Stocuri de țiței EIA (săptămânale) / anterior: 0,661 mil. / actual: -0,692 mil. / prognoză: 0,070 mil. / Brent – în scădere

Importurile nete de țiței ale SUA au scăzut cu 692.000 de barili în săptămâna încheiată la 13 martie 2026. Reducerea importurilor de țiței a compensat acumularea din săptămâna precedentă și reflectă volatilitatea fluxurilor externe și modificările operaționale din rafinăriile americane. Seria arată amplitudini mari ale variațiilor, în contextul unei producții interne active și al schimbărilor din patternurile comerțului global. Datele actuale indică o reducere temporară a dependenței de importuri. Dacă următorul raport va confirma prognoza de 0,070 milioane de barili, prețurile Brent ar putea să scadă.

23 martie, 12:10 / Germania / Discurs al Sabinei Mauderer (Bundesbank) / EUR/USD

23 martie, 18:00 / Zona Euro / Discurs al lui Piero Cipollone (Consiliul Executiv ECB) / EUR/USD

23 martie, 19:00 / Zona Euro / Discurs al lui Philip Lane (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

23 martie, 23:00 / Noua Zeelandă / Discurs al guvernatorului RBNZ Anna Brummer / NZD/USD

24 martie, 04:00 / Noua Zeelandă / Discurs al guvernatorului RBNZ Anna Brummer / NZD/USD

24 martie, 11:00 / Germania / Discurs al Sabinei Mauderer (Bundesbank) / EUR/USD

24 martie, 11:40 / Zona Euro / Discurs al lui Pedro Machado (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

24 martie, 13:00 / Zona Euro / Discurs al lui Martin Kohler (Consiliul Guvernatorilor ECB) / EUR/USD

24 martie, 15:00 / Zona Euro / Discurs al lui Olaf Sleipner (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

24 martie, 16:30 / Zona Euro / Discurs al lui Piero Cipollone (Consiliul Executiv ECB) / EUR/USD

24 martie, 18:00 / Zona Euro / Discurs al lui Joachim Nagel (Consiliul Guvernatorilor ECB) / EUR/USD

24 martie, 18:45 / Zona Euro / Discurs al lui Philip Lane (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

24 martie, 19:00 / Zona Euro / Discurs al lui Michael Teurer (German Federal Bank) / EUR/USD

25 martie, 01:30 / SUA / Discurs al lui Michael Barr (Fed Vice-Chair for Supervision) / USDX

25 martie, 02:50 / Japonia / Minuta BOJ (19 martie) / rată de politică – 0,75% / USD/JPY

25 martie, 05:40 / Australia / Discurs al lui Brad Jones (RBA) / AUD/USD

25 martie, 11:45 / Zona Euro / Discurs al președintelui ECB Christine Lagarde / EUR/USD

25 martie, 12:00, 20:00 / Zona Euro / Discursuri ale lui Patrick Montagner (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

25 martie, 12:15 / Zona Euro / Discurs al lui Philip Lane (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

25 martie, 15:00 / Regatul Unit / Discurs al lui Megan Greene (Comitetul de Politică Monetară BoE) / GBP/USD

25 martie, 17:30 / Zona Euro / Discurs al lui Anneli Tuominen (Consiliul de Supraveghere ECB) / EUR/USD

25 martie, 23:10 / SUA / Discurs al lui Stephen Miran (guvernator Fed) / USDX

Săptămâna va fi mai liniștită în ceea ce privește activitatea băncilor centrale, însă traderii vor trebui totuși să urmărească atent discursurile numeroșilor oficiali și guvernatori pentru a distinge cine a întors cu adevărat pagina în privința reducerilor de dobândă și cine nu. Comentariile băncilor centrale generează de obicei volatilitate pe piața valutară, deoarece pot semnala intențiile factorilor de decizie în materie de dobânzi.

Calendarul economic este disponibil la acest link. Toate cifrele sunt prezentate an la an (y/y). Atunci când datele sunt redate lună la lună, acest lucru este menționat (m/m). Balanțele comerciale, exporturile și importurile sunt exprimate în moneda țării respective. Un asterisc * indică (în ordine crescătoare) importanța publicării pentru instrumentele disponibile pe platforma InstaForex. Orele de publicare sunt în MSK (GMT+3:00). Deschideți un cont de tranzacționare aici. Consultați și știrile video de piață InstaForex. Pentru a avea instrumentele la îndemână, vă recomandăm să descărcați aplicația MobileTrader.