FX.co ★ Unii responsabili ai Fed încă mai cred în miracole

Deși concluziile celei mai recente ședințe a Federal Reserve au arătat clar că noi reduceri ale ratelor în SUA s‑ar putea transforma rapid în majorări de dobândă, există în continuare voci în interiorul Fed care cred altfel.

Guvernatorul Fed Stephen Miran a declarat într-un interviu ieri că politica monetară ar trebui formulată cu prudență și în mod judicios, pe fondul tensiunilor geopolitice. Miran a respins categoric ideea că procesul de decizie în materie de politică ar trebui ghidat de considerente pe termen scurt, adesea încărcate emoțional, legate de conflictul dintre SUA și Iran. El a subliniat că astfel de evenimente, oricât de importante ar fi, nu trebuie să devină factorul unic sau nici măcar principal care determină traiectoria economiei și, în consecință, deciziile Fed.

„Ar trebui să așteptăm până când avem toate informațiile înainte de a ne schimba cu adevărat perspectiva”, a spus Miran, subliniind importanța obținerii unei imagini de ansamblu complete. Remarca sa reflectă un principiu fundamental al analizei macroeconomice: luarea de decizii orbește, sub presiunea evenimentelor imediate, riscă să ducă la erori strategice. Fed, ca instituție însărcinată cu asigurarea stabilității financiare pe termen lung, nu își poate permite să reacționeze impulsiv. Este nevoie de o analiză aprofundată a tuturor factorilor interni și externi care pot influența indicatorii economici. Jerome Powell a formulat puncte de vedere similare săptămâna trecută.

„Și cred că încă este prea devreme să tragem concluzii ferme despre cum vor arăta lucrurile peste 12 luni”, a adăugat Miran. Aceste cuvinte subliniază incertitudinea inerentă în estimarea efectelor economice pe termen lung în condiții geopolitice care se schimbă rapid. În viziunea lui Miran, conflictele militare și războaiele comerciale introduc un grad ridicat de impredictibilitate în modelele economice. Sarcina băncii centrale nu este să prevadă viitorul cu precizie absolută, ci să creeze condițiile pentru o economie rezilientă, capabilă să se adapteze la diferite scenarii.

Cu toate acestea, Miran a spus că încă se așteaptă la patru reduceri de dobândă în acest an. Săptămâna trecută, Fed a lăsat neschimbată rata de politică monetară pentru a doua ședință consecutivă, invocând incertitudinea economică sporită din cauza războiului, iar președintele Jerome Powell a subliniat necesitatea unor progrese suplimentare în reducerea inflației. Miran s-a opus deciziei și ar fi preferat o reducere de 25 de puncte de bază.

Perspective tehnice pentru EUR/USD

Cumpărătorii trebuie acum să recâștige nivelul de 1,1615. Doar acest lucru va permite testarea zonei de 1,1638. De acolo, perechea valutară ar putea urca spre 1,1669, însă fără sprijinul marilor jucători acest lucru va fi dificil. Ținta ascendentă mai îndepărtată este 1,1705. În ceea ce privește scăderea, mă aștept la un interes semnificativ din partea cumpărătorilor doar în jurul nivelului de 1,1588. Dacă acolo nu apare cerere, ar fi prudent să se aștepte un nou minim la 1,1554 sau să se deschidă poziții long de la 1,1526.

Perspective tehnice pentru GBP/USD

Cumpărătorii lirei ar trebui să cucerească cea mai apropiată rezistență la 1,3435. Doar acest lucru ar permite vizarea nivelului de 1,3475, deasupra căruia o nouă străpungere în sus va fi dificilă. Ținta ascendentă mai îndepărtată este în jur de 1,3515. În ceea ce privește scăderea, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3405. Dacă reușesc, o străpungere a acestei zone ar lovi puternic pozițiile cumpărătorilor și ar putea împinge GBP/USD în jos spre 1,3376, cu potențial de extindere până la 1,3350.