FX.co ★ Dolarul american nu are nevoie de cadouri

Se pare că Iran are dreptate — Donald Trump negociază cu el însuși. Mai întâi, președintele SUA lansează un ultimatum, apoi îl retrage și dă ordin să nu fie bombardată infrastructura energetică a Iranului. Mai întâi cinci zile, apoi zece. Șeful de la Casa Albă vorbește despre un așa-zis „cadou” din partea Teheranului și despre discuții „productive”. Cu toate acestea, Iran și Israel continuă să se atace reciproc, iar Strâmtoarea Hormuz rămâne închisă. Toate acestea îi conving pe investitori că speranțele de pace sunt iluzorii și permit perechii EUR/USD să scadă.

Cel mai surprinzător fapt este că, în pofida volatilității extreme, prețul petrolului nu a atins maxime istorice de aproape trei săptămâni. La asta contribuie optimismul răspândit de Casa Albă, redirecționarea treptată a livrărilor și barilii eliberați din rezervele strategice care ajung pe piață.

Dinamică dolar american și S&P 500

Dolarul american este în creștere, dar nu ține pe deplin pasul cu prăbușirea indicilor bursieri. Unul dintre factorii care susțin aprecierea monedei americane în timpul conflictului din Orientul Mijlociu este statutul său de activ de refugiu. În același timp, declinul puternic al indicelui S&P 500 din ultima săptămână completă a lunii martie sugerează că EUR/USD ar trebui să se tranzacționeze mult mai jos.

Piața bursieră din SUA este speriată de riscul de stagflație. De altfel, analiștii Bloomberg și-au redus prognoza de creștere a PIB-ului SUA pentru 2026 de la 2,5% la 2,3%. Ei văd acum un risc mai ridicat de recesiune în următoarele 12 luni — 30%, față de 25% anterior. Indicatorul preferat al Fed pentru măsurarea inflației, indicele PCE, a crescut de la 2,6% la 3,1%.

Totuși, OECD și-a majorat prognoza privind PIB-ul SUA de la 1,7% la 2,0%, invocând investițiile în tehnologiile de inteligență artificială. Prognozele pentru Europa, dependentă de energie, au fost revizuite în scădere.

Prognozele OECD pentru economiile europene

Zona euro va avea, în mod clar, mai mult de suferit de pe urma conflictului din Orientul Mijlociu decât Statele Unite. Acesta este un alt argument în favoarea vânzării EUR/USD. Totuși, există unele nuanțe: perechea valutară a crescut de fapt mai devreme ca reacție la tarifele impuse de Casa Albă Uniunii Europene, deoarece investitorii se așteptau ca americanii să suporte costul.

Astfel, scăderea EUR/USD arată că Trump nu a reușit să arunce un colac de salvare printr-o retorică conciliantă. Nu este vorba de un război comercial în Orientul Mijlociu, ci de un război real. Iran nu are de gând să dea înapoi, oricât de rafinate ar fi abilitățile de negociere ale președintelui. În același timp, riscurile de escaladare împing Brent înapoi spre maximele recente.

Viziune tehnică asupra EUR/USD

Pe graficul zilnic, EUR/USD alunecă spre limita inferioară a intervalului de valoare corectă de 1,151–1,165. O străpungere a suportului de la 1,151 ar permite majorarea pozițiilor short inițiate de la 1,160. Țintele pentru mișcarea descendentă a monedei unice europene față de dolar sunt nivelurile pivot de la 1,144 și 1,134.