FX.co ★ Piața nu are unde să se ascundă

Piața se trezește optimistă și adoarme profund pesimistă. În martie, după ce a înregistrat creșteri în primele două zile de tranzacționare ale săptămânii, S&P 500 a scăzut cu 9% joi și vineri. Drept urmare, indicele larg a pierdut 5,1% — un rezultat mai bun decât MSCI global, care a alunecat cu 7,4%, marcând cea mai slabă performanță din 2022 încoace. Potrivit Goldman Sachs, fondurile hedge au vândut acțiuni străine în cel mai rapid ritm din ultimii 13 ani.

Tematica „US exceptionalism” temperează scăderea S&P 500, mai ales după o creștere impresionantă a numărului de angajați cu 178.000 în martie și scăderea ratei șomajului la 4,3%. Investitorii consideră că conflictul din Orientul Mijlociu va provoca mai mult rău Europei și Asiei decât Statelor Unite și, prin urmare, continuă să dețină acțiuni americane. Între timp, tiparul temporal al cumpărărilor din primele două zile ale săptămânii și al vânzărilor din ultimele două le oferă oportunitatea de a obține profit.

Performanța S&P 500 și a acțiunilor din energie

Într-adevăr, luni a început cu vești bune. Au circulat zvonuri că Iranul, SUA și un grup de intermediari regionali negociază un armistițiu de 45 de zile. Dacă armistițiul se concretizează, acesta ar putea duce la pace, ceea ce ar justifica optimismul. În consecință, S&P 500 ar putea începe săptămâna cu un gap ascendent. Zece din cele 11 sectoare care au fost puternic vândute ar putea beneficia de diminuarea tensiunilor geopolitice. Doar sectorul de energie a avut o performanță superioară.

Investitorii nu au găsit un loc în care să se adăpostească. Anterior, active considerate defensive includeau acțiunile companiilor cu capitalizare mică, cu multipli P/E forward reduși, dar în martie chiar și acestea au fost prinse în valul de vânzări. Inițial, piețele se temeau că prețurile mai ridicate la petrol vor accelera inflația și vor forța băncile centrale să majoreze sau să mențină ratele dobânzilor la niveluri ridicate. Acum cântăresc riscurile de recesiune generate de o politică monetară excesiv de restrictivă.

Performanța S&P 500 și Russell

Piața continuă să oscileze de la fierbinte la rece. Zvonurile privind discuțiile dintre SUA și Iran nu se împacă ușor cu amenințările lui Donald Trump. Locatarul de la Casa Albă a promis să bombardeze fiecare centrală electrică și pod dacă Iranul nu redeschide Strâmtoarea Hormuz, spunând că acest lucru ar forța țara să „trăiască în iad”.

Cu toate acestea, termenele-limită ultimative impuse de Trump continuă să fie amânate, iar retorica sa dură sugerează că își pierde răbdarea. Situația scapă clar de sub control. Nu a mai rămas mult timp până la expirarea celor 2–3 săptămâni promise pentru a pune capăt conflictului din Orientul Mijlociu. Și totuși, iată-ne aici.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că o spargere a valorii juste la 6.590, urmată de un nou maxim local la 6.610, ar crește șansele unei continuări a raliului și ar putea justifica poziții long pe termen scurt. În schimb, o retragere de la rezistența reprezentată de media mobilă la 6.635 și de nivelul pivot la 6.665 ar redeschide scenariul pentru intrări short.