FX.co ★ S&P500 la răscruce, în timp ce piețele așteaptă ultimatumul lui Trump și reconsiderarea Fed

Vezi și: Indicatori de tranzacționare InstaForex pentru S&P500 (SPX)

Piața de acțiuni din SUA este blocată într-o stare de tensiune, deoarece „ora X” este fixată la 20:00 ora Coastei de Est (24:00 GMT) – termenul limită al ultimatumului adresat Iranului de președintele Donald Trump. Contractele futures pe principalii indici bursieri americani sunt în scădere la deschiderea sesiunii din SUA, iar investitorii preferă lichiditățile. Analizăm ce se întâmplă cu principalul indice de referință de pe Wall Street și încotro ar putea să se îndrepte.

Principalul factor: nu Fed, ci Teheran

În mod normal, în aprilie atenția se concentrează pe rapoartele corporative și pe semnalele venite din partea Federal Reserve. Totuși, astăzi factorul dominant este geopolitica.

Situația se agravează. Iranul a respins oficial un armistițiu de 45 de zile, numindu-l doar o oportunitate pentru inamic de a „regrupa forțele”. Teheranul cere încetarea permanentă a ostilităților, garanții împotriva reluării agresiunii și, aspectul cel mai sensibil pentru piețe, recunoașterea suveranității Iranului asupra Strâmtorii Hormuz.

Corpul Gardienilor Revoluției Islamice (IRGC) a avertizat țările vecine că „perioada de reținere s-a încheiat”, amenințând cu lovituri asupra infrastructurii SUA și a partenerilor săi.

Reacția pieței a fost imediată:

- contractele futures pe S&P 500 au scăzut cu 0,5%,

- contractele futures pe Dow Jones au pierdut 0,4%,

- Nasdaq 100 a scăzut cu 0,6%.

Șoc energetic și rata Fed: un cocktail periculos

Prețurile petrolului Brent s-au stabilizat peste 107 de dolari pe baril. Nu mai este vorba doar de o primă geopolitică, ci de un șoc complet pe partea de ofertă care schimbă peisajul macroeconomic.

Până de curând, piețele anticipau o relaxare a politicii monetare a Fed în a doua jumătate a anului. Acum, aceste așteptări se prăbușesc. Potrivit instrumentului FedWatch de la CME Group, probabilitatea ca Fed să mențină ratele neschimbate în aprilie este de 98,4%, iar de 78% pentru decembrie. Piața nu mai anticipează reduceri de dobândă în acest an.

Mulți economiști exclud acum în totalitate reducerile de dobândă în 2026, invocând incertitudinea legată de inflație.

Acesta este un moment critic pentru S&P500. Dobânzile mai ridicate pun presiune pe evaluările acțiunilor, în special în sectorul tech, în timp ce creșterea costurilor cu energia comprimă marjele companiilor.

Pe acest fundal, investitorii se retrag din acțiunile de creștere și se orientează către sectoare defensive. Aceasta este o reacție clasică la riscurile de stagflație (inflație ridicată + creștere slabă). Unii analiști de acțiuni indică utilitățile și sectorul de sănătate ca pariuri defensive. Spre deosebire de Energy și Consumer Discretionary, care sunt direct expuse la prețul petrolului, aceste sectoare sunt izolate de șocul energetic. În plus, evaluările lor rămân atractive, iar creșterea câștigurilor este susținută de tendințe demografice și de investițiile în infrastructură.

De la începutul anului, sectorul Energy din S&P500 a crescut cu aproximativ 36%, aproape 10% din acest raliu având loc după începerea conflictului cu Iran. Întrebarea este cât de mult potențial de creștere mai rămâne.

Indicator contrarian: frica drept semnal de cumpărare?

Există și o altă perspectivă. Potrivit unui sondaj AAII, ponderea sentimentului bearish a ajuns la 51,4% săptămâna trecută.

Aceasta contează, deoarece din 1987 un astfel de nivel de pesimism a apărut în doar 5% din observații. Istoric, acesta este un indicator contrarian puternic:

- randamentul mediu al S&P500 în următoarele 6 luni după astfel de valori a fost de 10%,

- randamentul mediu în următoarele 12 luni a fost de 16%.

Dacă indicele repetă acest tipar istoric, ar putea ajunge la 7.636 până în aprilie 2027. Apropo, aceasta corespunde aproximativ cu estimarea mediană de final de an de pe Wall Street, de circa 7.650.

Imaginea curentă: speranțele de încetare a focului domină

Luni, au apărut informații conform cărora SUA, Iran și un grup de mediatori regionali discută termenii unei posibile încetări a focului. Președintele SUA Donald Trump a declarat că discuțiile cu Iranul „merg bine”, exprimându-și optimismul privind un acord înainte de termenul limită de marți. Această veste a slăbit temporar dolarul ca activ de refugiu și a îmbunătățit sentimentul pentru activele de risc.

Cu toate acestea, optimismul rămâne moderat. Trump a stabilit pentru marți, ora 20:00 ET, termenul limită ca Iranul să deschidă Strâmtoarea Hormuz, amenințând că va distruge „fiecare pod și fiecare centrală electrică” din Iran dacă nu se conformează. Iranul a respins deja propunerea de încetare temporară a focului, insistând asupra unei încheieri permanente a războiului.

Vineri, când piețele americane au fost închise pentru Paște, raportul privind ocuparea forței de muncă în SUA pentru luna martie a arătat o surpriză semnificativă:

- numărul locurilor de muncă din afara sectorului agricol a crescut cu 178.000 (consens 60.000),

- șomajul a scăzut la 4,3% de la 4,4%,

- câștigurile medii orare au încetinit la 0,2% lună la lună (consens 0,3%).

Aceste date au consolidat așteptările că Federal Reserve va menține dobânzile la un nivel ridicat pentru mai mult timp.

Escaladarea geopolitică, combinată cu deficitele bugetare, ar putea împinge inflația mai sus, forțând Fed să mențină dobânzile la niveluri mult peste cele implicite în prezent de piețe.

Președinta Federal Reserve din Cleveland, Beth Hammack, a declarat că, deși scenariul ei de bază presupune menținerea dobânzilor neschimbate pentru o perioadă îndelungată, presiunile inflaționiste în creștere ar putea necesita noi majorări.

Scurtă analiză tehnică

În ciuda furtunii geopolitice, piața dă dovadă de o reziliență surprinzătoare. Săptămâna trecută, indicele S&P 500 a revenit din minimele înregistrate în martie, continuându-și recuperarea de la niveluri apropiate de 6.320,00.

Din punct de vedere tehnic, sunt plauzibile două scenarii. Dacă piața se menține deasupra zonei 6.551,00 (EMA200 pe graficul de 1 oră)–6.596,00 (EMA200 pe graficul zilnic), rămâne deschis potențialul pentru finalizarea unei a cincea unde de creștere în H2. Dacă presiunea de vânzare se intensifică acum, acest lucru ar semnala începutul unei corecții profunde spre 5.800,00 (EMA144 pe graficul săptămânal).

Evenimente-cheie ale săptămânii

- Marți, 20:00 ET (24:00 GMT), termenul-limită al lui Trump pentru Iran — declanșator geopolitic major,

- Miercuri, publicarea minutelor FOMC — semnale privind traiectoria dobânzilor,

- Vineri, datele privind CPI al SUA pentru martie — indicator-cheie al inflației.

Concluzie

S&P 500 se află într-un punct de bifurcație. Din punct de vedere tehnic, indicele încă are șanse să își reia creșterea în H2, însă, pentru moment, geopolitica a prevalat asupra analizei fundamentale. Manevrarea Fed este limitată — datele solide de pe piața muncii și creșterea prețurilor la energie obligă banca centrală să mențină ratele ridicate mai mult timp decât se așteptau piețele.

Zona-cheie 6.550,00–6.660,00 va fi câmpul de luptă în zilele următoare. Menținerea deasupra acesteia păstrează perspectivele unei reveniri spre 6.700,00 și mai sus, în timp ce o străpungere în jos ar deschide drumul către 6.000,00 și 5.800,00.

Indiferent de scenariu, volatilitatea va rămâne ridicată. Investitorii ar trebui să urmărească îndeaproape evoluțiile legate de termenul-limită de marți al lui Trump, minutele FOMC de miercuri și datele privind inflația de vineri. Succesul îi va favoriza pe cei care pot separa speranțele de scurtă durată privind pacea de realitățile macroeconomice de fond.