FX.co ★ GBP/JPY: yenul rămâne vulnerabil, iar perechea se îndreaptă către maximele ultimilor 18 ani

vezi și: indicatori de tranzacționare InstaForex pentru GBP/JPY

Perechea GBP/JPY își continuă ascensiunea constantă, înregistrând o dinamică pozitivă pentru a opta sesiune la rând. Miercuri, cotațiile se consolidează în zona mediană, în jurul nivelului de 215,00, apropiindu-se de maximele din iulie 2008 atinse în zona 215,90 și îndreptându-se către maximele din 2008, la 221,80. Principalul motor rămâne slăbiciunea fundamentală a yenului japonez, pe fondul blocadei continue a Strâmtorii Hormuz și al creșterii riscurilor de stagflație pentru economia japoneză.

Criză în Orientul Mijlociu, așteptări hawkish pentru BoE versus riscuri stagflaționiste

1. În pofida speranțelor persistente privind reluarea diplomației dintre Statele Unite și Iran, investitorii rămân extrem de îngrijorați de consecințele economice ale instabilității din Strâmtoarea Hormuz. Blocada navală instituită de Statele Unite asupra porturilor iraniene, intrată în vigoare luni, amenință cu noi restricții asupra fluxurilor de petrol prin această cale maritimă de importanță strategică. Pentru Japonia, care depinde în mod critic de importurile de energie din Orientul Mijlociu, aceasta reprezintă o amenințare existențială. O economie deja aflată la limita recesiunii va fi supusă unor presiuni considerabile în viitorul previzibil, ceea ce subminează direct yenul și constituie un factor-cheie de susținere pentru GBP/JPY.

Natura prelungită a conflictului a redus semnificativ opțiunile Băncii Japoniei pentru înăsprirea politicii monetare. Dacă, până de curând, piețele atribuiau o probabilitate de 60–70 la sută unei majorări de dobândă la ședința din aprilie, programată pentru 27–28 aprilie, acest scenariu devine tot mai incert.

Decidenții de politică monetară din cadrul BoJ sunt împărțiți în două tabere: unii se concentrează asupra riscurilor în creștere privind inflația, în timp ce alții preferă să aștepte și să evalueze modul în care va evolua conflictul. Viceguvernatorul Ryozo Himino a declarat vineri că, dacă conflictul din Orientul Mijlociu persistă și acționează în sensul reducerii creșterii economice, accelerând în același timp inflația, aceasta va crea o dilemă și o problemă dificilă pentru noi.

Ministrul Economiei, Comerțului și Industriei, Ryohei Akazawa, a afirmat că o majorare a dobânzii în aprilie ar putea fi una dintre opțiunile de sprijinire a monedei, totuși comentariul său s-a lovit de constrângeri instituționale.

Economiștii avertizează că, dacă BoJ nu va transmite semnale clare, piețele vor începe să își reducă așteptările privind o mișcare în aprilie. Aceasta înseamnă că, dacă o majorare chiar va avea loc, ea ar putea surprinde piața și declanșa o creștere a randamentelor obligațiunilor. Pe de altă parte, menținerea dobânzilor neschimbate ar putea, de asemenea, slăbi yenul, pe fondul temerilor că BoJ rămâne în urma curbei randamentelor obligațiunilor guvernamentale.

2. Lira sterlină, între timp, continuă să fie susținută de așteptările privind o abordare mai hawkish din partea Bank of England. Piețele evaluează în prezent o probabilitate ridicată pentru cel puțin o, și posibil două, majorări de dobândă în acest an, întrucât saltul prețurilor la energie, provocat de război, a ridicat prognozele de inflație.

Totuși, sprijinul local pentru liră, după sesiunea de tranzacționare de marți, a fost oferit doar de datele privind vânzările cu amănuntul publicate de British Retail Consortium, care au crescut cu 3,1 la sută în ritm anual, semnificativ peste prognoze (0,9 la sută) și peste valoarea din februarie (0,7 la sută).

Astăzi sunt în prim-plan discursurile Guvernatorului Bank of England, Andrew Bailey, la 15:50 și 18:00 GMT, care ar putea oferi noi semnale cu privire la traiectoria politicii monetare.

Mâine, la 06:00 GMT, va fi publicat un set important de date macro, inclusiv raportul privind PIB-ul Marii Britanii pentru luna februarie. Economiștii anticipează o creștere de 0,1 la sută de la lună la lună, modestă, dar peste stagnarea anterioară.

Evenimente cheie

Concluzie

GBP/JPY continuă să evolueze ferm într-un trend ascendent pe termen lung, susținut de slăbiciunea fundamentală a yenului. Japonia, în calitate de importator critic de petrol din Orientul Mijlociu, se află în epicentrul unui „șoc energetic”, iar perspectivele pentru economia sa rămân sumbre. Bank of Japan, prinsă între inflație și recesiune, este foarte probabil să mențină pauza, ceea ce va continua să pună presiune pe yen.

Lira sterlină, la rândul ei, este sprijinită de așteptări de tip hawkish, deși datele privind PIB-ul de mâine reprezintă un risc: o valoare slabă ar putea face piețele să se îndoiască de capacitatea BoE de a majora dobânzile în condițiile unei economii aflate în stagnare.

Zona cheie 215,00–216,00 va deveni arena unei bătălii decisive în zilele următoare. Menținerea prețului peste 215,00 va păstra șansele taurilor de a testa nivelurile 216,00 și 217,50. Contextul fundamental încă susține perechea, iar orice corecție va fi probabil folosită pentru deschiderea de poziții long. Investitorii ar trebui să urmărească atent discursurile lui Bailey și datele privind PIB-ul Marii Britanii de mâine — acești doi factori vor determina dinamica pe termen scurt a perechii.

vedeți și analizele noastre de astăzi:

- GBP/AUD: pe fondul riscurilor de stagflație în Marea Britanie și al poziției hawkish a RBA

- GBP/AUD: dinamica pentru 15.04.2026