FX.co ★ AUD/USD: Un test important pentru dolarul australian

Dolarul australian a testat pentru a doua zi consecutiv nivelul de rezistență de 0,7150 (linia superioară a benzilor Bollinger pe intervalul de timp D1), pe fondul unei slăbiri generale a dolarului american. În ciuda situației contradictorii legate de conflictul din Orientul Mijlociu, traderii continuă să „parieze pe pace”, ceea ce a menținut interesul pieței pentru activele de risc. Unul dintre beneficiarii acestei situații este dolarul australian, care a atins miercuri un maxim al ultimelor patru săptămâni în raport cu dolarul american.

Totuși, dinamica ascendentă a perechii AUD/USD este determinată nu doar de factori geopolitici, ci și de divergența politicilor monetare dintre Federal Reserve și Reserve Bank of Australia (RBA). În timp ce Fed adoptă o abordare de tip „așteaptă și vezi” (fără a exclude o posibilă reducere a ratelor până la finalul acestui an), RBA își menține o poziție restrictivă (hawkish), lăsând deschisă posibilitatea unei noi majorări de dobândă la una dintre ședințele viitoare.

În mod notabil, banca centrală a Australiei a ignorat chiar și încetinirea inflației din februarie. Lunar, indicele CPI total a scăzut la 0% (după un avans de 0,4% în ianuarie), iar în ritm anual a coborât la 3,7% (de la 3,8%). Comentând acest raport, oficialii RBA au invocat factori sezonieri. De exemplu, în februarie s-a înregistrat o scădere accentuată a cererii pentru bilete de avion și hoteluri (odată cu încheierea vacanțelor școlare), după care operatorii au readus tarifele la nivelurile „standard”, eliminând suprataxele de sezon.

Cu alte cuvinte, membrii RBA au ignorat „corecția” inflaționistă din februarie și au menținut un ton hawkish. Este important de reținut că, după ședința din martie, decizia de majorare a dobânzii a fost la limită: cinci membri ai Consiliului au votat „pentru”, iar patru „împotrivă”. Totuși, cei patru aflați în tabăra opusă au susținut o pauză hawkish, invocând incertitudinea legată de nivelul de tensionare a pieței muncii și de dinamica trimestrială a inflației (datele pentru primul trimestru vor fi publicate la sfârșitul acestei luni).

Acesta este motivul pentru care publicarea de joi este atât de importantă pentru traderii AUD/USD, întrucât vom primi date-cheie privind piața muncii pentru luna martie.

Conform prognozelor preliminare, rata șomajului în Australia este așteptată să rămână neschimbată, la 4,3% în martie. Numărul persoanelor ocupate ar trebui să crească cu 18.000. Este un rezultat relativ bun, însă raportul dintre angajările full-time și part-time va fi esențial. De pildă, în luna precedentă, creșterea totală a indicatorului s-a datorat exclusiv angajărilor part-time, în timp ce numărul locurilor de muncă full-time a scăzut (raportul a fost de -30.500/+79.400). Dacă din raportul pe martie va reieși o nouă scădere puternică a ocupării full-time, dolarul australian va fi supus presiunilor, chiar dacă rata generală a șomajului rămâne scăzută.

În schimb, dacă ocuparea crește peste așteptări, iar principalul motor al acestei creșteri îl reprezintă locurile de muncă full-time, cumpărătorii AUD/USD se vor regăsi din nou „la volan”, întrucât un asemenea rezultat ar fi un factor declanșator major pentru o nouă înăsprire a politicii monetare de către RBA, în contextul actual.

Atenția ar trebui, de asemenea, îndreptată către numărul total de ore lucrate. În februarie, acest indicator a scăzut, consecință directă a modificării structurii ocupării în favoarea locurilor de muncă part-time. Dacă această tendință descendentă continuă (atât în ceea ce privește orientarea către munca part-time, cât și reducerea numărului de ore lucrate), va indica o diminuare a volumului efectiv de muncă productivă, ceea ce ar putea conduce la o încetinire pe termen lung a creșterii PIB.

Pe de altă parte, dacă aceste componente ale raportului vor intra în „zona verde”, arcul tensionat se va destinde în sens opus, în favoarea dolarului australian.

Astfel, raportul de joi are o importanță deosebită pentru traderii AUD/USD – mai ales dacă evenimentele din Orientul Mijlociu evoluează într-o direcție de dezescaladare. Dacă Iran și SUA reiau negocierile sau dacă armistițiul de două săptămâni este prelungit, interesul pentru activele de risc se va menține, iar rapoartele macroeconomice vor reveni în prim-plan. În acest scenariu, „non-farm-urile australiene” vor juca un rol esențial pentru AUD/USD – cel puțin dintr-o perspectivă pe termen mediu.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, perechea se află între liniile mediană și superioară ale Bollinger Bands și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku (inclusiv deasupra norului Kumo. Un model similar s-a format și pe graficul de 4 ore, cu diferența că aici indicatorul Ichimoku afișează un semnal bullish de tip „Parade of Lines”. Orice corecții descendente ale perechii ar trebui privite ca oportunități de deschidere a pozițiilor long, cu prima (și, deocamdată, singura) țintă la 0,7150 (linia superioară a Bollinger Bands pe intervalul D1).