FX.co ★ Sentimentul bearish față de lira sterlină este în creștere

Datele macroeconomice din Regatul Unit publicate săptămâna trecută au părut în mare parte pozitive. Indicii PMI au crescut în aprilie în ambele sectoare, iar creșterea vânzărilor cu amănuntul din martie a depășit estimările, ceea ce înseamnă că temerile privind o scădere a activității de consum pe fondul războiului din Orientul Mijlociu nu s-au materializat. Per ansamblu, economia rămâne destul de stabilă, iar sectorul energetic este, de asemenea, stabil.

Așa cum indică rapoartele PMI, sub-indicii pentru prețuri au crescut semnificativ în ambele sectoare, în special pentru materiile prime și inputuri, în timp ce indicele prețurilor bunurilor finite a atins nivelul de 62, un record începând din 2023. Inflația de bază a scăzut ușor; totuși, indicele general a urcat de la 3,0% la 3,3% în termeni anuali, la fel ca indicele prețurilor de consum cu amănuntul.

Banca Angliei, la fel ca Banca Centrală Europeană, își va ține următoarea ședință joi, 30 aprilie. După ce BoE a majorat dobânda în martie, investitorii au anticipat că dobânzile vor continua să crească rapid, deoarece războiul din Golf a declanșat un salt al inflației. Totuși, în ultimele câteva săptămâni, sentimentul s-a schimbat vizibil. Guvernatorul BoE, Bailey, a sugerat într-un interviu săptămâna trecută că nu este nicio grabă, iar piața include deja în prețuri scenariul unei dobânzi neschimbate. Cel mai probabil, la fel ca BCE, BoE nu dorește să facă pași pripiți cât timp situația permite, deoarece o majorare preventivă a dobânzii din cauza inflației în creștere s-ar putea dovedi prematură dacă războiul din Golf s-ar încheia cu un acord de pace, iar Strâmtoarea Hormuz s-ar redeschide traficului maritim. În acest caz, prețurile petrolului ar scădea, iar amenințarea unei inflații în creștere s-ar diminua, ceea ce ar impune BoE să-și ajusteze din nou politica monetară, de data aceasta în jos. Cât timp situația permite, are sens să aștepți; această poziție pare echilibrată.

Poziția netă short pe GBP a scăzut ușor în cursul săptămânii de raportare, la -4,4 miliarde £, în timp ce prețul calculat și-a pierdut impulsul ascendent și se tranzacționează activ sub media pe termen lung.

Așa cum am anticipat în analiza precedentă, lira a petrecut săptămâna într-un interval lateral, deoarece impulsul ascendent s-a epuizat, iar nivelul de incertitudine a rămas prea ridicat. În prezent, probabilitatea unei mișcări descendente a crescut, cu o posibilă scădere către suportul tehnic de la 1,3375. Dacă negocierile de la Islamabad nu vor fi reluate și părțile vor continua să-și schimbe declarații belicoase, presiunea de vânzare se va intensifica, ceea ce ar putea duce la o mișcare către zona largă de suport de la 1,3120/60.