FX.co ★ Piața atinge maxime record

Piața de acțiuni din SUA continuă să creadă mai mult în vorbe decât în fapte. Indicele S&P 500 a închis la un nou maxim istoric pentru a doua ședință consecutivă, după comentariile lui Donald Trump potrivit cărora războiul din Orientul Mijlociu se va încheia în curând și că un acord va fi încheiat înainte de întâlnirea sa cu Xi Jinping, în jurul săptămânii de 15 mai. Investitorii par neîngrijorați de detaliile acordului. Chiar și posibilitatea ca Iranul să își păstreze programul nuclear este privită ca un factor care ar putea duce la scăderea prețului petrolului și ar putea împiedica reaprinderea inflației, dacă actualul conflict geopolitic devine istorie.

Multă vreme, indicii bursieri americani au fost sensibili la evoluția petrolului, însă la un moment dat S&P 500 și-a rupt corelația cu Brent — ba chiar aceasta a devenit negativă pentru o perioadă. Se pare că piețele au inclus deja în prețuri finalul confruntării din Orientul Mijlociu drept scenariu de bază. Nici măcar încălcarea unui armistițiu de către Teheran nu le-a descurajat.

Dinamică S&P 500 și petrol

Indicele S&P 500 are propriii factori de creștere: evaluări fundamentale anterior deprimante, rezultate corporative impresionante, stimulente fiscale și soliditatea de bază a economiei americane. Ce ar mai fi nevoie pentru o mișcare ascendentă? Într-adevăr, aproximativ 80% dintre companiile din S&P care au raportat până acum au depășit așteptările privind câștigurile, iar cel mai rapid ritm de creștere a locurilor de muncă din sectorul privat, măsurat de ADP, de la începutul lui ianuarie 2025, reprezintă o dovadă suplimentară că economia SUA rămâne pe o bază solidă.

Va fi interesant de urmărit reacția indicelui S&P 500 la raportul privind locurile de muncă din SUA pentru luna aprilie, publicat de BLS. Vor fi folosite cifre mai slabe privind noile locuri de muncă drept argument pentru a cumpăra acțiuni? În acest scenariu, probabilitatea unei politici mai relaxate din partea Fed ar crește, ceea ce, în teorie, ar trebui să sprijine indicele larg al pieței.

Dinamica ocupării forței de muncă în sectorul privat din SUA

În schimb, indicele S&P 500 are suficiente atuuri pentru a ignora politica monetară — date solide privind locurile de muncă din afara sectorului agricol ar putea împinge indicele și mai sus.

Un sprijin suplimentar pentru acțiunile americane ar putea veni din problemele cu care se confruntă concurenții lor. Intervențiile valutare din Japonia, menite să salveze yenul aflat în cădere, indică utilizarea de către guvern a unor măsuri non-piață. Acest lucru sporește riscul politic și încurajează fuga de capital.

Europa se confruntă cu provocări diferite. Fie că este vorba despre faptul că UE a întârziat ratificarea unui acord cu SUA sau despre remarca aruncată din zbor a lui Friedrich Merz, conform căreia „Iranul pune SUA într-o postură stânjenitoare pe scena globală”, rezultatul este o incertitudine accentuată. Între timp, amenințarea lui Donald Trump de a majora tarifele la mașinile americane de la 15% la 25% apasă asupra indicelui EuroStoxx 600.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată o accelerare a trendului ascendent, vizibilă prin lărgirea decalajului dintre prețuri și nivelurile de suport dinamic, precum mediile mobile exponențiale. Pozițiile long care vizează nivelurile identificate anterior, de 7.429 și 7.500, rămân valabile.