FX.co ★ Euro nu ține cont de consecințe

Pietele au devenit atât de convinse de de-escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu, încât trec cu vederea încălcările periodice ale încetării focului. Iran lovește Emiratele Arabe Unite, în timp ce Israel vizează Libanul, eliminând unul dintre comandanții Hezbollah. Cu toate acestea, investitorii consideră negocierile dintre Washington și Teheran drept scenariu de bază, care va duce la pace în regiune. Indicii bursieri din SUA rescriu maximele istorice, prețurile la petrol scad, iar EUR/USD crește.

Conflictele geopolitice sunt, de regulă, temporare. Prin urmare, logica pentru investitori este simplă: ceea ce a crescut la începutul confruntării ar trebui să scadă la încheierea ei. Drept rezultat, petrolul, care anterior a avut o evoluție puternică, a intrat într-un val de vânzări, în timp ce aurul, perceput ca un performer slab, pare subevaluat și se bucură de o cerere mai mare. Dolarul american, cândva puternic, a ieșit din grație în luna mai. În schimb, euro atrage noi susținători.

Dinamicile așteptărilor inflaționiste din SUA

EUR/USD urcă ferm, susținut de scăderea prețului petrolului, care a redus așteptările inflaționiste din SUA. Investitorii încep să creadă că prețurile ridicate din Statele Unite sunt un fenomen temporar. Dacă piața muncii va da semne de slăbiciune în aprilie, Federal Reserve ar putea reveni cu ușurință la ideea reluării ciclului de expansiune monetară, mai ales sub conducerea noului președinte Kevin Warsh.

Această situație este descurajatoare pentru susținătorii dolarului și plăcută pentru adversarii săi. Nu este de mirare că EUR/USD se îndreaptă în sus.

Totuși, de data aceasta conflictul geopolitic s-a prelungit. În plus, va fi nevoie de timp pentru a reface infrastructura avariată în țările din Golful Persic. Prețurile ridicate ale petrolului ar putea persista, afectând semnificativ cererea globală și economia mondială. Principalele victime par a fi importatorii net de produse energetice, precum zona euro și Japonia. Cu toate acestea, atât euro, cât și yenul se întăresc. Este un paradox?

Nu! Este vorba de momentum. Piața trăiește un adevărat carusel, crezând că totul revine la normal. În favoarea EUR/USD joacă așteptările pieței privind două episoade de înăsprire monetară din partea ECB, cu posibilitatea unui al treilea. Dacă inflația ridicată este temporară, este clar că European Central Bank nu va înăspri agresiv politica monetară. Dacă va face ceva, de fapt. O retragere a așteptărilor pieței ar putea fi o surpriză neplăcută pentru euro.

Deocamdată, cât timp euforia domină piețele, principala pereche valutară se simte în largul ei. Vom vedea cât va mai dura această sărbătoare de pe Bull Street.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD testează limita superioară a intervalului de valoare corectă, situat la 1,1675–1,1775. Dacă cumpărătorii reușesc să o depășească, va apărea oportunitatea de a forma poziții long. În schimb, o respingere de la acest nivel important de rezistență ar constitui un motiv pentru a vinde euro.