FX.co ★ Aur prins într-o cușcă

Aurul se află într-o situație dificilă, prins între ciocan și nicovală, ceea ce duce la consolidarea lui într-un interval îngust de tranzacționare. Pe de o parte, maximele istorice ale indicilor bursieri americani sugerează în mod clar că conflictul armat din Orientul Mijlociu a luat sfârșit. Pe de altă parte, raliul prețurilor Brent și WTI, împreună cu știrile din regiune, indică faptul că lucrurile sunt departe de a sta așa. Drept urmare, metalul prețios oscilează înainte și înapoi, căutând cu disperare indicii.

Pe piață circulă zvonuri că aurul nu mai este privit ca un refugiu sigur, ci ca un activ care protejează împotriva riscurilor macro. Stagflația reprezintă un context defavorabil pentru XAU/USD, deoarece, într-o astfel de situație, băncile centrale preferă să se concentreze pe majorarea ratelor. Acest lucru duce la creșterea randamentelor obligațiunilor și la întărirea monedelor. Metalul prețios își pierde avantajul în tranzacțiile de tip debasement, ceea ce provoacă o scădere a prețului său.

Dinamica aurului

Dacă o combinație de încetinire a creșterii economice și inflație ridicată duce la recesiune, aurul ar putea străluci din nou cu o strălucire reînnoită. Potrivit UBS Investment Bank, metalul prețios ar putea atinge noi maxime record în 2026, închizând la 5.600 de dolari per uncie, pe fondul incertitudinii macroeconomice. Această incertitudine stimulează cererea de diversificare a portofoliilor de investiții și sporește interesul atât din partea sectorului public, cât și a celui privat.

World Gold Council (WGC) estimează că, în aprilie, a existat un influx de capital de 45 de tone în ETF-urile axate pe aur. După un flux de ieșiri de 84,3 tone în martie, acest lucru este un semnal pozitiv pentru XAU/USD. WGC remarcă faptul că rezervele fondurilor tranzacționate la bursă specializate au crescut la 4.137 de tone, al treilea cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, după recordul de 4.176 de tone consemnat în februarie.

Entuziaștii aurului nu trebuie să se îngrijoreze de vânzările nete de 30 de tone de lingouri efectuate de băncile centrale în martie, deoarece acestea au fost determinate de activitatea anumitor țări – Rusia și Turcia. În același timp, tendința este de cumpărare, cu Polonia, Uzbekistan, Kazahstan și, desigur, China în frunte. China își majorează rezervele de 18 luni consecutiv. Totuși, ponderea aurului în aceste rezerve este de doar 15%. Acest procent are spațiu de creștere, ceea ce imprimă un ton pozitiv pentru XAU/USD.

Prețul aurului se pregătește pentru publicarea importantelor date privind inflația din SUA pentru luna aprilie. Se așteaptă ca prețurile de consum să crească la 3,7%, în timp ce inflația de bază este estimată să ajungă la 2,7%. O astfel de dinamică a indicatorilor, combinată cu stabilizarea pieței muncii din SUA, ar putea determina Federal Reserve să înăsprească politica monetară, ceea ce ar fi o veste nefavorabilă pentru metalul prețios.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, aurul se consolidează în intervalul 4.650–4.770 USD pe uncie. Are sens să se mizeze pe străpungerea acestui canal de tranzacționare și să fie plasate ordine în așteptare pentru cumpărarea metalului prețios la 4.770 USD și pentru vânzare la 4.650 USD. Prețul de închidere va avea o importanță considerabilă. Probabilitatea unor străpungeri false este ridicată, astfel că este esențial să fie monitorizat modul în care XAU/USD închide ziua de tranzacționare.