FX.co ★ Australia speră la ce e mai bun, dar se pregătește pentru o criză economică profundă

Dolarul australian, care în ultima vreme a avut o evoluție bună față de omologul său american, își pierde rapid din valoare, ceea ce reflectă o conștientizare tot mai mare a amploarei crizei economice iminente.

În documentele bugetare ale Australian Treasury, scenariul de bază anticipează o scădere a inflației la 2,5% până în 2027, după un vârf de 5% la mijlocul anului 2026. Aceasta se bazează pe așteptările privind scăderea prețurilor la petrol.

Totuși, potrivit modelărilor din scenariul pesimist realizate de Treasury, inflația ar putea depăși 7% dacă un război prelungit în Orientul Mijlociu va împinge prețul petrolului la peste 200 de dolari pe baril în trimestrul al treilea.

La rândul său, un astfel de deznodământ ar duce la o reducere cu 0,5% a ritmului de creștere a PIB-ului real în următorii doi ani financiari și la o rată oficială a șomajului de 5% în 2027–2028, iar creșterea PIB-ului nu ar reveni la nivelurile de dinainte de război nici măcar până în 2030.

Procesul-verbal al ședinței din mai a Reserve Bank of Australia arată că opt din cei nouă membri ai consiliului au susținut majorarea ratei dobânzii la 4,35%. Principalul motiv a fost creșterea riscurilor inflaționiste asociate conflictului din Golful Persic. În prezent, piețele încorporează în prețuri o probabilitate de 75% pentru o nouă majorare a ratei în august, cu posibilitatea unor noi creșteri până la 4,85%.

Procesul-verbal evidențiază îngrijorarea tot mai mare a membrilor consiliului cu privire la menținerea inflației la un nivel ridicat pentru o perioadă îndelungată. RBA recunoaște că majorările de dobândă ar putea să nu aibă un impact semnificativ asupra inflației pe termen scurt, deoarece principala ei cauză se află în afara controlului băncii și este legată de creșterea prețului petrolului, determinată de constrângerile de ofertă.

Propriul scenariu de prognoză al RBA pornește de la premisa că Strâmtoarea Hormuz se va redeschide în curând. Nu este clar de ce RBA este atât de optimistă, în condițiile în care nu există încă o soluție clară la problemă, în ciuda negocierilor diplomatice aflate în desfășurare. De la ședință și până în prezent a trecut puțin timp, iar retorica reprezentanților RBA s-a schimbat. Sarah Hunter, Deputy Governor al RBA, a remarcat că impactul creșterii prețului petrolului se va resimți mai rapid și mai puternic în prețurile de consum din Australia decât în perioadele anterioare. Ea a recunoscut, de asemenea, existența unui scenariu negativ, în care populația își reduce consumul, iar companiile își micșorează investițiile mai mult decât se aștepta.

Mandatul RBA este de a combate inflația, în timp ce guvernul se concentrează pe asigurarea creșterii economice. Ambele principale autorități financiare din Australia se află într-o situație dificilă. Singura speranță este o rezolvare rapidă a conflictului din Orientul Mijlociu; în caz contrar, consecințele pentru țară ar putea fi catastrofale.

Poziția netă long pe dolarul australian (AUD) a crescut cu 0,5 miliarde de dolari, până la 6,1 miliarde de dolari în săptămâna de raportare, ceea ce indică un sentiment speculativ puternic pozitiv. În același timp, prețul calculat al monedei își accelerează scăderea, îndepărtându-se tot mai mult de media pe termen lung.

Cu o săptămână în urmă, am sugerat că majorările agresive de dobândă ale RBA au limite în ceea ce privește susținerea dolarului australian și că o inversare este iminentă. Mișcarea a început săptămâna trecută, iar până în prezent, AUD/USD a pierdut peste 40% din câștigurile înregistrate de la începutul lunii aprilie, ceea ce sugerează că declinul are în continuare spațiu de desfășurare. Cel mai apropiat suport se află la nivelul tehnic de 0,7058, iar pe termen mai lung ne așteptăm la mișcări către 0,6940/60.